12月02日：焦炭各期货观点

12月02日：焦炭各期货观点

广发期货：焦炭去产能进展使得焦炭供需进一步偏紧

现货：多数钢厂暂没接受第八轮提涨。现山西地区主流准一级湿熄焦报2000-2130元/吨左右。港口方面，现货资源依然偏紧，到港资源利润较低，贸易商多谨慎操作，现港口准一级冶金焦主流现汇出厂价2300元/吨左右。日照准一级仓单成本2380元每吨，期货升水现货155元。

需求方面：本周高炉开工环比基本持平。11月依然处于下游需求旺季，预计高炉开工高位维稳为主。

库存：焦化厂库存去库放缓，钢厂和港口库存上升。230家样本焦炭库存60.35，减1.5万吨。110家样本钢厂焦炭库存466，增0.47。焦炭港口库存236减3。

供给：供应方面，近期多地焦化产能退出计划严格推进中，其中，河南地区涉及产能共计695万吨，目前已有个别焦企宣布停止发货；河北邯郸地区部分焦企已接到停止进煤的通知，焦炭供应紧张局面进一步加剧。

利润：全国焦化厂平均吨焦盈利530元，环比上周+5元每吨。

观点：从数据来看，焦炭产量和库存环比上升，利润高位，但华北还有部分焦化产能尚未退出，下游高炉生产环比维稳，山西产地焦炭库存偏紧尚未改变。节前补库导致焦炭库存从生产端转向需求端，在钢厂季节性减产前，现货价格难有走弱动力。1月合约临近交割，将震荡偏强进入交割月。1-5价差大幅收敛，盘面利润高位，今年春节在2月中旬，节前补库利多5月合约，5月拉涨已经修复部分基差和利好预期，谨慎追多。