消费电子复苏，它要涨起来了

今天上证和深证低开一路走高，创业板V型行情结束了今天的走势。IPv6、MLCC、富士康、3D玻璃、无线充电、无线耳机、苹果概念、小米概念、5G概念、WiFi、智能穿戴、OLED、半导体、PCB、光刻胶等一堆科技板块领跑。

今年6.18电商节竞争空前激烈。天猫发放超百亿消费券及补贴、京东推出超级百亿补贴、千亿优惠和百亿消费券、苏宁启动“J-10%省钱计划”。

除了传统电商依然是主角外，抖音、快手等新晋互联网势力也纷纷入局，例如京东与快手日前启动“双百亿补贴”，电商巨头与短视频巨头展开深度合作。

京东6月18日凌晨5G手机销量不到1分钟便突破万台；华为品牌再次领跑增长，10分钟成交额同比增长超300%；苹果表现强劲，成交额5秒即破亿；荣耀、小米等品牌也迎来了大幅增长。

苹果近期上修了iPhone的订单指引，且Q2~Q4业绩预测全面上修，大超预期（原预期是下修）。供应链龙头个股业绩存在较大上修潜力。

从种种数据和迹象看出，消费电子经过疫情影响之后，开始快速回暖，所以，现在来看，消费电子板块没想象中悲观，已经逐渐恢复。

而且下半年支持5G的iPhone推出更会迎来今年的高潮，这也有助推动科技股向好。

说起苹果，不能不提一下长信科技，这只估值低、稳健成长型质优股，华叔已经不止一次提起。

长信科技成立于 2000 年，2010 年在深交所挂牌上市，主要生产、销售各种规格的超薄玻璃、ITO 导电膜玻璃、触摸屏玻璃、 各种触控显示模组、以及各种显示器薄化等电子元器件。是全球最大 ITO 导电膜玻璃生产和销售商、全国规模最大的提供面板减薄的高端加工商。

目前，形成了4大业务领域：中小尺寸触控显示一体化、中大尺寸触控显示一体化、TFT 面板减薄、ITO 导电玻璃等，长信在各业务领域内均位居行业龙头地位，市场优势显著。

同时，长信也积极布局柔性 OLED 智能穿戴业务和高端 Notebook、Pad 模组及其全贴合业务，着力打造长信的全新增长点。

中小、中大尺寸触控显示一体化模组：其实是将触控模组、 显示面板、偏光片、玻璃盖板等通过切割、偏光片贴附、邦定、贴合等工艺进行组装，形成具备触控和显示功能的触控显示一体化模组。

TFT 面板减薄：主要提供 TFT-LCD 面板减薄精加工服务。为显示面板减薄的工艺，减薄业务已经通过夏普(Sharp)成功打入苹果MacBook系列和iPad 的供应链。TFT 减薄市占率据国内首位，龙头地位显著。

触控模组：是触控显示屏中承担触控功能的主要组件。

触控 Sensor：电容式触控屏的电信号功能层。

ITO 导电玻璃：主要产品包括显示模组用 ITO 导电膜玻璃和触控模组用 ITO 导电膜玻璃。

长信科技自上市以来，从原来单一的ITO导电玻璃业务，逐渐形成了导电玻璃、触控Sensor、触控模组、显示模组、触控模组与显示模组全贴合、触控显示模组与玻璃盖板全贴合，以及TFT薄化及深加工等完整的产业链条。

长信科技基本具备触控显示全产业链布局

长信的产业链完整程度远超同行的欧菲光、莱宝高科、凯盛科技、合力泰、星星科技等企业，长信的优势相当明显，除了莱宝高科、凯盛科技是涉及产业链中的两个环节，欧菲光、合力泰、星星科技只有触显一体化模组业务。

客户涵盖：苹果、特斯拉、三星、比亚迪、华为、OPPO、vivo、小米等企业，产品覆盖了电动车、智能手机、平板电脑、 智能穿戴行业。

长信各项业务只归入了显示器件材料一项，该业务收入从2017年开始下滑，不过利润却在不断上涨。

收入较去年-37.35%，主要是中小尺寸触控显示模块，全贴合业务结算模式变化所致，即由先前单独的Buy And Sell模式变为Buy And Sell模式和代收加工费模式并存，并且代收加工费模式的占比进一步提升所致。

Buy And Sell模式：完全按订单生产，客户打电话来或者从网上下订单之后，厂商才按需生产。

这种生产和销售方式可让厂商不断变动调整自己的物料需求，并通过信息系统和供应商共享这些信息，有效减低库存。

看完存货与净资产占比，这样就更直观体现Buy And Sell模式和代收加工费模式并存的有效性，2019年的占比甚至低至5.93%，这种数据估计能做到的公司并不多。

净利润增长原因是长信各业务板块均处于行业龙头、全产业链优势明显、同一客户多业务版块合作持续深化、产品出货量持续保持增长、精细化管理和规模化生产共同促进了效益增长。

长信今年一季度营收虽有所下降，但净利润却同比+13.18%，达1.93亿元。主要源于智能手表等可穿戴设备市场的高速成长，和深圳比克补偿款及投资收益计入经常性损益，扣除深圳比克影响后同比+36.39%。

从这几年归母净利润变化就看出长信在行业上的优势所在，就算疫情对长信的影响都比较小，龙头地位稳固，充足的订单保持了较高的稼动率。

长信虽然稳居触控显示行业领先地位，但这行业的特点是技术进步快、竞争激烈、买方市场决定以销定产、部分业务板块毛利率仍偏低。

不过，这几年长信的毛利已经逐步在提升阶段。对于长信来讲毛利率大幅提升，要么产品价格提升，要么成本降低，或者是技术产能的提升，也从侧面说明长信盈利能力得到了极大的提高。

这也能说明长信净利率偏低的原因，不过跟毛利率一样，这几年有所改善。

长信的应收账款这几年都保持在11亿元左右，流动负债有大幅改善，从2018年的巅峰40.29亿元高位，下滑至今年一季度的19.59亿元，长、短期借款上算良好，流动资金不高不低，属于中等水平。

疫情过后，消费电子迅速复苏，消费电子，长信除和华为重点在可穿戴、Pad、笔记本之间加强合作之外，并与OPPO、小米的业务占比从1/3上升到50%以上。目前，产能和订单很充裕，充裕程度是多年来所没有遇到过的。

长信模组的未来重点放在手机、可穿戴。可穿戴产品包括苹果与非苹果，长信未来都在扩量。OPPO第一款硬屏的OLED手表也是长信做的。

TFT 减薄国内国外的订单量很大，主要订单来自国内京东方A、华星光电、惠科、天马等，日本夏普，中国台wan群创。

汽车行业也是触底反弹阶段，特斯拉这半年销量一直名列前茅，加上政府的刺激政策，有助汽车行业复苏。

另外，长信 UTG 玻璃项目有效推进，现已联合上下游厂家， 具备了柔性可折叠玻璃盖板的全部制造工艺流程，并加快减薄新增产能建设。这有望充分受益于可穿戴设备市场的成长和 UTG 柔性盖板的应用，今年二季度估计开启业绩增长提速周期。

最后说说长信走势，这种属于慢热型走势个股，可能它会横盘或者下跌好几个月，但涨起来也不输其他个股，有点像中天科技的类型。

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1、申通快递：5月公司快递服务业务收入18.04亿元，同比-0.42%。业务量8.52亿票，同比+42.74%；单票收入2.12元，同比-30.03%。这跟公司的中转直营化改革短期阵痛有一定关系，由于不断收购运转中心给公司管理费用、偿债压力加大。今年一季度除了顺丰业绩增长，韵达、圆通、申通都在下滑。中转直营化改革是为了长运发展，现在的阵痛在所难免。

对比一下，顺丰控股5月营收114.54亿元，同比+41.46%。业务完成量6.36亿票，同比增长83.82%；快递产品单票收入18.01元，同比-23.03%。供应链业务营业收入5.4亿元，同比+40.81%。顺丰的龙头地位暂时无法动摇。

而圆通快递5月份收入24.15亿元，同比+11.56%；业务完成量11.56亿票，同比+61.06%；快递产品单票收入2.09元，同比-30.73%。

2、蓝色光标澄清：股东没有与字节跳动有过关于收购蓝色光标的正式洽谈。今天看到这新闻还仔细看了一下，结果不到1小时就澄清了，来得快去得快。不过说收购的可能性说没有也未必，蓝色光标有庞大的关系资源，字节跳动要打通关系网为业务开拓也不是不可能的。

3、小米微博发布小米618战报速递：19小时38分，全平台支付金额超20亿。最近小米手机销量还是不错的，走出了去年的颓势。

4、秀强股份：前5个月新能源汽车充电桩玻璃产品销售收入占比0.78%。新能源桩业务还是未成气候，还有待发展。另外，秀强未能通过特斯拉的太阳能屋顶玻璃的工程认证，相关订单存在不确定性。

5、Model Y的预计交付时间是4-8周，较此前预计的8-12周缩短了一个月，这意味着产能有明显提升，有助销量提升。

6、北上资金净流入49.57亿，TCL科技净买入4.67亿。TCL科技、牧原股份、贵州茅台、立讯精密净买入居前，分别获净买入4.67亿元、4.28亿元、2.69亿元、2.45亿元。招商银行、京东方A、五粮液、格力电器、平安银行分别被净卖出3.93亿元、1.82亿元、2.01亿元、3.21亿元、2.04亿元。

昨天才跟小伙伴聊完牧原股份今天就有巨量流入资金，看来上冲前期高位不是问题。另外，一些业绩确定性高的个股都是资金流入的目标，TCL科技、立讯、京东方A。

7、比亚迪在深圳成立新公司，经营范围涉及无线电数据传输系统、智能消费设备、民用小型非载人无人机、航拍摄影设备及配件、手持式摄影设备、VR眼镜及其显示器和充电器的生产等。这有可能为无人机、VR眼镜代工做准备。

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