2008-2018，风险与机遇并存
2008年10月，上证综指一度跌至1665点，从2007年最高点6124下跌近73%。近期上证综指跌至2537点，十年过去上证指数距离最低点上涨52%。同时期，GDP从32万亿增长至今年底预计超过90万亿。GDP涨了三倍，指数才涨了50%。沪深300指数也只增长了90%。两相比较，证券投资者过去十年整体上跑输了GDP，遑论房价了。
过去十年，大类资产膨胀最快的是股权和房产。所以两类人的财富急剧增长。一是持有大量企业股权的创业者，如阿里巴巴，恒大地产；另一类覆盖更广，即早早买入房地产的中产阶层。
城镇人均可支配收入从2008年的15781增至2017年底的36396，涨幅130%。整体上作为领取劳动报酬的工薪阶层，其收入增长远落后于GDP的涨幅。这还只是可支配收入，有大量的需要进行当期消费，能够储蓄的就更少了。
工薪阶层跨入中产阶层最重要的一步，除了升职加薪提高劳动报酬以外，主要靠通过房产进行财富积累和升值。换言之，工薪阶层的家庭财富大头基本都是房产。不是较早投资房产的家庭，其整体财富过去十年能否增长三倍？
每年历数福布斯排行榜富豪，无不是因为持有大量知名公司的股权而衡量其财富价值。很多创始人只从公司领1元钱的报酬，那是因为他们都持有公司大量的股票，只要公司发展蒸蒸日上，其身价自然水涨船高。这样的人从比例上来说肯定是少数，普通工薪阶层使自己财富跟上GDP发展的平均水平，也许只能靠房子。
然而，过去只属于过去。未来会如何？
经过多年依靠房地产拉动经济的政策已经走到了尽头。“房住不炒”的总基调已经确定，房地产恐怕将来不会再成为投机或投资的工具。经过去年到今年上半年最后一次去库存的激情澎湃以后，房产热潮褪去的迹象已经越来越明显。股市中地产股已经先跌为敬了。
预言房价下跌的经济学家从十几年前被打脸至今。未来房价会如何，大概率会保持稳定。部分区域如果供求失衡也许还会上涨，部分区域可能下跌一些，那也仅仅是相对最高点的调整而已。中国房地产的价值已经深度绑定几乎全体工薪阶层和金融体系。整体大幅下跌的风险恐怕也不是最高决策层愿意看到的。所以整体稳定的概率是最大的。
如果是整体稳定，意味着未来十年房地产价格可能维持不动。那么如果工薪阶层还把自己大量的可支配收入投入到房地产当中，能否实现过去认为的保值功能都很难说。
如何跟上GDP增长的步伐，如何仅仅是达到平均财富增长的水平，恐怕除了投资再难以有其他渠道了。为何投资，因为只有投资才能真正分享中国经济的繁荣成长。
目前看来似乎股指大跌前景暗淡，这不过是股票市场短期情绪的变化。对于已持有股票的人固然是出现较大浮亏。但是对于更广大的持币观望的人来说，未尝不是提供了绝佳的投资机会。打折的东西很多人都会去抢购，打折的股票为什么不这样呢。过去卖十块钱的东西，现在卖五块钱，正确的姿势是抢起嘛。
当然，由于股市有极大的风险性，尤其近亿中国股民其股票投资经历都是伤痕累累，所以很多没有投资的或者已经小额投资的，都放弃了如此好的机会。
仅以投资中国某些行业最优秀的公司为例，从2008年末至今，持有万招商银行涨幅367%，中国平安涨幅453%，贵州茅台涨幅870%，格力电器涨幅1160%……
当然，这些优秀的公司超高回报率在几千家公司中属于少数，不然为何上证综指的涨幅才52%。如此看来，对于普通投资者来说，投资股市似乎选中垃圾的概率要高于选中牛股。
然而买中一支或几支行业内最优秀的公司长期持有，未尝不是一种最简单的最佳投资策略。这个策略的结果目前看来好过很多废寝忘食的投资者精挑细选的股票。这也是为何这一轮大跌上述优秀公司股价跌幅有限的原因。即使遭遇行业寒潮的万科，距离年初高点下跌了一半，其距离2008年末的涨幅依然有337%。
言及至此，我无意荐股。只是想说明，如果你自己不能创业并打造一个成功的属于自己的公司，未尝不可以通过证券市场，使自己成为这些优秀的公司股东。让那些杰出的经理人为你打工。
2018的股市大跌，就是证券市场的双十一。与双十一不同的，是很多投资者还担心是否有双十二或更多。
回到文章最初，十年指数涨幅52%，问题的关键是距离十年前的最低点衡量的。那时的最低点意味着当时的股价已经便宜到令人发指的程度了，所以迎来后来的大涨。当然不排除当年推出的“四万亿”强刺激的因素。
买股票就是买公司，股票的价值本质上是公司的价值。很多公司十年间利润增长了数倍，如今股价却几乎原地踏步或涨幅甚微，有不少公司的估值水平已经达到了历年最低，甚至超过了2005年股指千点。这里固然有中美贸易战和中国经济减速等原因，但看看数据，2017年中国GDP增速虽然只有6.9%，但GDP增量的规模就相当于全球排名第十的加拿大的GDP。
过去十年有过几次难得的历史性投资良机，即使一般的投资水平如果抓住这些机遇都可以有所斩获，问题只是收获多少而已。2008年10月的1665，2013年6月的1850，然后也许就是这次了。毕竟这一次已经跌破了2016年初的“熔断底”。五年一次啊。
当然，所谓的底都是过后看过来才是的。任何人没有能力预测和一定要抓住所谓的底。只要进入低估的区间就足够了。如果你今天买了股票明天就忍不住卖出，那任何底都没有意义。
都说立旗杆很容易打脸，但俺也忍不住借此清凉之地，姑妄言之。如果说过去十年只能勉强跟上房价涨幅的话，未来十年房价涨幅将远逊于股票。以房为增值主要手段的历史将成为真的只是历史了。
话说出来，房价对我来说只是个资产增值的标准，我也我无意于预测房价。还是多关心股权价值更实在一些。
机遇之门已开，我不怕来的早。过去已去，未来已来。