光伏板块投资之我见

正文开始前先插播一句，之前一直跟踪的牧原股份这两天发力了，大家都买了吗？

近年来光伏概念非常火热，之前由于精力有限，而且相对新兴的产业不确定性比较强，一直没有分析。最近问光伏的人比较多，也勾起了我的兴趣，对这个行业稍作了研究，本文分享。

2020年9月22日，在第七十五届联合国大会一般性辩论上发表重要讲话强调，中国争取2060年前实现碳中和。

目前我国的能源结构仍然碳基能源为主，化石能源的消费比重占比超过80%，其中煤炭占比高达55%，煤电生产占全球煤电总量的50.2%。

清洁能源是历史的大趋势，也是不可阻挡的道路。从推广和发展清洁能源的必要性上来看，好处有：

1.减少碳排放，提高生活环境的质量。

2.光伏发电成本已经接近火电，可节约能源成本，尤其是煤炭的成本。

3.消费石油用在交通及电力领域的占比超过50%，其他分布于非燃烧，工业及建筑领域，完成能源替代可以减少对进口石油的依赖。

4.全世界苦石油美元久矣，发展清洁能源尤其是风电和光电，可以逐步摆脱对石油的依赖，进而动摇美元的结算货币地位。

目前的清洁能源方向有很多，为什么是光伏？

从发电效率来看，大的火电的热效率能到30%~40%，锅炉效率90%以上。水电，大的水电机组效率95%以上，小水电就参差不齐了。风能发电转化率59%，核电一般是40%以下，太阳能发电转化率15%~25%。

虽然光伏的发电效率是最低的，但是和其他几个能源比，他有着自己的优势。

风电和光电方向的争议一直在讨论，他俩的胜败还未可知。不过，太阳光是无成本的，利用太阳光能受到的限制也最少，城市中你可以见到太阳能电池板装在楼顶，但是装风车是不太可能的，风能的应用场景限制很大。而且现在光伏的成本比海上风电要便宜的多，也低于陆上风电的成本。

根据来自DNV GL集团的能源展望，未来在电力系统中，石油是收缩最大的；中石油这个老大难估计又是雪上加霜，当然石油是很多化工产品的原料，不会完全退出市场；

天然气有一定的市场，但用量会比较稳定；

水电受限于水资源的分布，总体能够提供的产能是有限的，当然水电目前是最便宜的，每度电成本只有5~7分，三峡大坝的使用寿命在500年以上，很难被挤出市场；

最后说一下核电，每度电成本与火电差不多，但是核电的电站成本很高，也存在一定的风险性，不会成为市场的主流。

目前市场已经达成共识，未来光能和风能是主流，但是光能和风能有个很大的问题，也就是调峰调频的问题，后文再说。

很多人对新能源概念的理解就是新能源车，未来的几十年之内可能路面上见不到汽油车了，所以在可预见的确定性产量预期下，2020年所有新能源车企业的股价都一飞冲天。但其实像特斯拉，比亚迪，宁德时代等企业的股价上涨不仅仅是因为这个。

上文说到光伏和风能的调峰调频问题，尤其是太阳能，产生能量转换是在白天，但是大部分用电，尤其是民电的使用是发生在晚上，这样生产和使用在时间上就发生了错位。

那么解决方案是什么呢？我们可以将白天产生的能量先储存起来，晚上再使用。这个储能的媒介是什么？答案是锂电池。

宁德时代是锂电池和储能系统的王者，而比亚迪不用说了，自己就是电池生产商，自产自销还能服务他人；特斯拉早就在太阳能储能系统，尤其是家庭太阳能业务，电池组管理技术上世界领先。

或许汽车市场有限，但是我们用目前的石油市场来估算一下未来光伏行业的空间，这很可能是一个2万亿美元的市场，那么相关企业股价上天也就不奇怪了。

不过，稍安勿躁。如前文分析，光伏行业目前有相当的确定性，所以相关产业链上的公司，硅片，电池组，应用系统的相关公司今年相当红火。

光伏产业链龙头企业

目前我国共有光伏相关企业29.2万家，其中山东以4.86万家排名第一，江苏、广东紧随其后。今年上半年，光伏行业新增相关企业2.5万家，其中二季度新增量达到1.7万家，环比增长114%。

对于一个相对新的产业来说，在前期厮杀还未见分晓的阶段就贸然杀入显然是不理智的。就像10年前的互联网行业，网易，新浪，搜狐，雅虎，腾讯，阿里等等，哦，或许还应该加上个乐视，所谓普通人的我们是很难预见到哪家公司能杀出重围，走到最后的。

光伏的技术也在不停的迭代，巨大的市场空间吸引了更多公司的加入，很多后来者都有弯道超车的机会。

光伏储能的技术也不仅仅是锂电池，还有超级电容，飞轮储能，超导储能，水势能，压缩空气储能等，说不定哪天某个技术就突破了成本限制实现量产。

产业前端，晶硅生产有一定的危险性，生产硅料的企业全世界范围内都有发生爆炸的案例，包括技术最先进的德国，所以重仓的话存在这样一个不确定性的黑天鹅风险。而且单晶，多晶，N型料等等技术路线都在发展，不好说哪个有绝对的优势。

再就是一体化还是专业化的问题，隆基股份是当仁不让的一体化龙头，布局全产业链，但就像刚才说的，这行业的技术还在不断的迭代，全产业链的管理和产能扩张能控制到何种程度还未可知，而且如果技术快速迭代，不确定大船是否好转向。

当然以上可能只是小概率发生的事件。光伏行业目前比较过热，给想要一头冲进去的朋友泼点冷水。

高科技行业研究的门槛比较高，作为普通投资者精力和专业知识都比较有限，无法做到跟踪市场和对行业研究的深度。

如果看好这个行业的未来，相对来说还是投资于ETF是风险比较小的选择。

附赠两篇深度的研究文章，作为拓展阅读。

https://xueqiu.com/8189626500/157203876

能源革命大赢家——光伏的投资节奏

https://xueqiu.com/9508834377/152667546

光伏行业深度报告

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