Mysteel：钢管品种2020年市场回顾及2021年展望
概述：今年以来，国内钢管市场受年初疫情影响，价格大幅下滑，随着国内疫情快速得到控制，钢铁企业逐步有序恢复正常生产，钢管价格也随着复工复产节奏一路上扬，但品种间强弱区别较大，焊管价格涨幅及利润明显大于无缝管。上半年焊管出现了短期的供需错配，价格及利润表现较好，随着三季度供应逐步跟上，利润水平也逐步下滑；无缝管一方面受国际疫情爆发影响，出口出现明显下滑，另一方面国内钢管产能过剩，内需虽然表现尚可，但整体供过于求的矛盾一直压制无缝管价格。笔者将围绕价格、供应、需求及下游等方面对全国钢管2020年做出总结并对2021年钢管市场做市场展望。
一、焊管篇
1、焊管价格回顾
焊管全年均价下移。截至目前，2020年国内焊管全年平均价格为4163元/吨，2019年为4226元/吨，均价下移63元/吨；
高点上移，低点下移，价格振幅大于2019年。2020年焊管价格全年上下振幅为1191元/吨，2019年振幅为244元/吨。
图1：焊管价格季节性分析（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
焊管与镀锌管价差变化幅度大，上半年与下半年差异明显。焊管与镀锌管价差在三季度出现断崖式下滑，上半年价差维持在800-900元/吨，三季度下滑后价差维持在550-600元/吨。
图2：天津市场4寸*3.75mm规格焊管与镀锌管价差（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
2、利润情况
年度平均利润走阔。以天津市场价格核算，2020年焊管全年平均利润为107元/吨，同比高出7.4元/吨；镀锌管为307元/吨，同比高出96元/吨。
全年利润表现为前高后低，焊管利润相对镀锌管更为稳定。2020年焊管利润水平多维持在100元/吨上下波动，而镀锌管利润水平变化非常明显，上半年相当长一段时间维持在400元/吨以上，下半年下滑明显，从9月开始利润长期低于100元/吨。
图3：焊管镀锌管利润变化情况（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
3、产量与库存情况
十三五期间，我国焊管产量2018年降至低点后，近两年呈现稳步增长态势，2020年预计国内焊管产量约为6013万吨，同比增长7%，增幅较2019年大幅收窄。
图4：近年来焊管产量变化情况（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
据我网对14家国内主流焊管生产企业统计，随着一季度逐步复工复产后，样本管厂周产量在长期保持40万吨以上，远高于去年同期水平。
管厂库存方面，进入四月后则出现了大幅度下滑，且远低于去年同期水平，供给端矛盾在二季度表现的较为突出。
截至12月10日，样本管厂库存为51.35万吨，同比下降12%，国内焊管社会库存为87.3万吨，同比增长24.3%，总库存同比增长7%。
图5：主流管厂产量及库存情况（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
4、需求情况
疫情影响，旺季后移。传统旺季“金三银四”与“金九银十”均后移一个月，上半年旺季自3月中旬持续到5月中旬，下半年旺季自10月中旬持续至11月中旬。
全年焊管成交量呈现明显的线性特征，淡旺季转换明显。据我网3月份有统计以来，全国焊管日均成交量最高出现在4月，且日均成交接近2.3万吨，最低出现在9月，日均成交在2.07万吨，高低差值近1300吨/日。
图6：2020年焊管月度日均成交量变化情况（单位：吨）
数据来源：钢联数据
5、进出口情况
进口增长，出口下降。2020年预计我国焊管进口量预估为21.7万吨，同比增长17%，出口量为352.2万吨，同比下降11.1%，净出口330.5万吨，同比下降10%。
出口占产量比例连续两年下降。2020年我国焊管出口量占产量比例为5.86%，远低于往年水平。
表观消费量增长高于产量增长速度。2020年预计我国焊管表观消费量为5682万吨，同比增长8%。
图7：近年来我国焊管进出口变化情况（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
6、原料市场情况
供应长期偏紧，带钢价格居高不下。随着华北地区带钢产能退出，带钢供应长期维持偏紧格局，社库在旺季加速消化后保持低位水平，需求端管厂方面产量增长明显，带钢供应缺口扩大，原料端供给矛盾突出，特别是窄带缺货持续影响了管厂生产。
图8：近年来全国窄带与薄宽带产量变化情况（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
从其替代产品热卷角度而言，卷带差在2019年经历长期倒挂后，2020年卷带差倒挂情况有所缓解，热卷替代效应减弱加剧了带钢供应偏紧。
7、2020年焊管市场总结
2020年国内焊管、镀锌管价格呈“√”型走势，基本面呈现高供给、高需求、低库存的“两高一低”格局，出口虽然受新管疫情影响较大，但得益于强大的内需支撑，国内焊管生产企业利润大幅好转，行业供需格局明显得到改善。
二、无缝管篇
1、价格回顾
2018-2020年无缝管全年均价逐年下移一个台阶：截至目前，2020年全年无缝管均价为4573元/吨，与去年无缝管均价相比下跌237元/吨。
全年无缝管价格反弹疲软，但12月价格出现大幅补涨：截止12月29日，国内无缝管均价报5273元/吨，较年内低点4355元/吨上涨918元/吨；较年初价格4626元/吨，上涨637元/吨。
图9：无缝管全国均价季节性分析（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
2、利润情况
国内管厂利润长期处于盈亏边缘。利润方面，以山东、江苏两地为例，山东地区无缝管管厂利润全年处于盈亏线上，而江苏地区无缝管管厂利润在下半年出现了明显的下滑，11月亏损甚至超过200元/吨。
由此可见，无缝管利润水平长期处于盈亏线，行业健康发展受到了明显阻碍。究其缘由，产能过剩导致无缝管供过于求是是主要原因，而激烈的市场争夺战是加剧了市场利润的收缩。
图10：山东及江苏地区管厂利润情况
数据来源：钢联数据
3、产量与库存情况
产量小幅下降，近几年产量变化幅度较小。我国无缝管产量2014年达到高点后，近几年呈现震荡下降态势，2020年预计国内无缝管产量约为2718万吨，同比下降2.86%。
我国无缝管产能严重过剩。相比产量，我国无缝管产量严重过剩，据不完全统计，截至2019年，我国无缝管年产能约为4200万吨。按2020年预估产量算，年度产能利用率约为64.7%。
据我网对10家国内主流无缝管生产企业统计，复工复产后，样本管厂周产量在长期保持8万吨左右，略高于去年同期水平。管厂库存方面，复工后样本管厂库存大幅度抬升，且远高于去年同期水平，管厂库存压力在二季度后表现突出。
整体从供应来看，无缝管全年供应仍处于偏宽松的局面，加之市场竞争较为激烈，在市场供过于求的情况下，价格长期处于低位水平。
图11：国内无缝管产量变化情况（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
4、需求情况
2020年无缝管需求旺季主要集中在二季度和四季度两个阶段。由于疫情的影响，和焊管相似，旺季有往后推移的情况。在6、7、8月无缝管需求下滑明显，这也导致了无缝管反弹弱于其他品种，而四季度的需求释放刺激了无缝管在年终出现补涨行情。
全年无缝管成交量淡旺季转换明显。据我网3月份有统计以来，全国无缝管日均成交量最高出现在10月，日均成交在17782吨，最低出现在8月，日均成交在16240吨，高低差值近1600吨/日。
图12：2020年无缝管月度日均成交量变化情况（单位：吨）
数据来源：钢联数据
5、进出口情况
无缝管进口增长，出口下降。2020年我国无缝管进口量预估为15.6万吨，同比增长12.03%，出口量为339.3万吨，同比下降22.00%，净出口323.78万吨，同比下降23.12%。
出口占产量比例下滑。2020年我国无缝管出口量占产量比例为12.48%，同比下滑3.06%。
表观消费微幅增长。2020年预计我国无缝管表观消费量为2394.7万吨，同比增长0.73%。
从进出口角度来看，近年受到新冠疫情影响，我国无缝管出口降幅较为明显，而国内表观消费却表现尚可，虽然年初疫情影响了一部分需求，但内需依然较为强劲。
图13：近年来我国无缝管进出口变化情况（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
6、原料情况
管坯价格涨势强于无缝管，价差连续两年下滑。2020年二三季度无缝管与管坯价格长期在500元/吨徘徊，四季度价差逐步收窄，管厂利润空间大幅下降。
一方面无缝管行业利润较差，管坯产量减少，另一方面管坯资源偏紧，短流程无缝管生产企业利润遭挤压；长流程管厂兴起，管坯外卖量减少。
图14：山东地区管坯价格变化情况
数据来源：钢联数据
7、2020年无缝管市场总结
2020年无缝管价格整体呈现“V”形走势，除12月价格出现明显拉涨外，价格振幅较小，属于钢材最弱的品种之一。无缝管产能严重过剩，行业竞争激烈，复工复产后管厂库存压力凸显，供给长期处于过剩状态。虽然内需尚可，但在疫情的影响下，无缝管出口大幅下滑，以出口为主的管厂皆转战国内市场，厂商全年利润下滑明显，行业发展形势较为严峻。
三、钢管下游监测与2021年市场展望
1、钢管下游情况监测
钢管下游消费结构分行业来看，主要集中在机械行业、建筑类，市政工程类，钢结构和石油天然气五大类。从2020年的下游消耗数据测算，这五大类行业占整个钢管总需求量的75.13%。其中机械行业占比20.60%，市政建设（包含城市水暖、交通运输、港口、护栏、地下管廊等）占比16.39%，建筑类（包含水暖管道，建筑消防管道、幕墙和工地架子管）占比14.52%，石油天然气占比12.69%，钢结构占比10.93%。剩下的煤炭化工占比在9.45%，电力、农业和轻工行业占比均在3%-7%之间。
表1：钢管下游用量占比变化情况
数据来源：我的钢铁网整理
2、2021年钢管市场展望
价格展望：预计2021年全国钢管全年均价整体上移，其中焊管均价4000-4500，镀锌管均价4500-5200，山东地区无缝管出厂基价在4400-4900。价格强弱关系：镀锌管>焊管>无缝管。
供给端：2021年钢管行业产能过剩的问题将持续存在。
焊管方面，由于产业集中度较高，新增产能可控，管厂产量自我调节能力较强，管厂产量或将与2020年类似维持高位，但供给过剩的压力或不明显，镀锌管由于热镀锌产能新增难度大，供不应求的情况更易出现；
无缝管方面，由于近几年无缝管产能新增规模较大，产量释放对价格的打压较为明显，目前处于新旧产能更新迭代的过渡阶段，行业重新洗牌的中后期，在市场供给格局逐步形成之后，产能过剩对价格打压的问题将逐步缓解，2021年无缝管产量将小幅回升。
需求端：国内疫情后经济刺激政策对基建、制造业等领域的支持或为国内钢管需求带来较强的保障，而钢管出口的恢复或将进一步缓解国内钢管供应端压力。
原料端：带钢与管坯由于产能退出供应在明年继续维持偏紧格局；唐山地区钢坯外卖逐步减少，钢坯供应缺口问题短期仍难缓解。
综合来看，2021年作为我国十四五规划开局之年，钢管内需有望稳步增长，同时国外疫情逐步控制之后，钢管出口有望进一步好转，在供给端压力缓解、原料价格支撑的情况下，预计2021年国内钢管价格稳中偏强运行。
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