502家上市公司换了董事长前任的锅我不背 / 开普饭

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继ST冠福、盾安环境后，1月28日，又有至少5家上市公司公告业绩下修预告，海陆重工预亏1.5—2亿元，科陆电子预计亏9-11亿元，南宁糖业预亏超13亿，天舟文化预亏超10亿，A股业绩为何变脸这么快？

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新官不理旧账

原因只有一个，新官不理旧账，前任的锅我不背。

据Wind统计，2018年1月1日至11月7日，深沪两市上市公司共有502位董事长（或代理董事长）先后离职，2018年全年内有96家公司实控人发生变更，两者均创出A股历史记录。

其中，绝大部分都是因为2018年的经营业绩太差，企业亏损的局面凭个人力量很难扭转，不如干脆拍屁股走人，另谋高就，这样既保住了自己的既得利益，又甩掉了身上的包袱。

502位董事长离职，意味着A股有502位新任董事长到任，前董事长想甩锅，新董事长却不想背锅。这些新董事长一上任，第一件事情就是来个财报大洗澡，让上市公司一次亏个够。

所谓“财报大洗澡”，简单来说，就是把未来期间的损失，提前挪到本年来确认。

比如说，上市公司A，第一年实际亏损4千万，第二年预计亏损5千万，A公司可以让第一年实际亏损1个亿，这样第二年不仅不亏，还能盈利1千万。

这就是上市公司做的一道数学分配题，第一年多亏点，后面就有空间盈利了，其实亏损还是那些亏损，不过年份就不是那些年份了。这样，既能将亏损的责任推给前任，又能为未来盈利腾出空间，一举两得。

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财务大洗澡

股市名嘴李德林早就总结道：上市公司财务洗澡背后有一个潜规则，那就是牛市讲故事，熊市大洗澡，吓跑股民后，收集便宜筹码，等下一轮行情一来，继续讲故事释放业绩，勾引散户继续抬轿子。

应收账款、存货、权益投资、商誉等等都可以成为减值计提的对象，尤其是商誉，这些都是成为财务洗澡的利器。

因为，商誉减值在会计处理上空间很大，对于最低要计提多少、最高计提多少并没有明确的比例规定，于是，商誉减值简直就是上市公司控制盈余的神器。

所以，A股就出现了最近这一幕，上市公司连环爆雷，纷纷预告要计提商誉减值，业绩下修，预亏甚至超十亿。

总之，对于新换董事长的股票，一定要慎重考量，千万不要冲进去当了韭菜。

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