小资金的生财之道：仓位配置的核心逻辑

市场现在正在波动回撤，我们趁此机会来好好思考一下如果进行仓位配置。

只要在市场上，没有人能够躲过大跌，躲过大跌也基本上躲过了大涨。我们可能需要做的就是根据各种因素来进行搭配，使得收益最大化。

仓位配置的目的是为了在满足自己的风险偏好下提高账户整体的收益率。

我们来举个例子看。

假设你总共拿 10 万块买股票，平均持股10个，那每个股票打算怎么分配金额呢。

如果每个一万，很平均，这就面临一个问题，由于每个股票的情况各不相同，有可能五个涨五个跌，整体算收益很大可能不赔不赚。即便提高胜率，你会发现账户收益涨的很慢。大家可以想想自己的历史操作。

因此，这里面就有一个我们需要评估的指标，盈亏比。

盈亏比，就是如果盈利了，最多赚多少，如果赔了，最多赔多少。盈亏比越高这笔交易越划算。再结合着胜率和赔率的分析，这就是我们仓位配置的核心。（胜率和赔率指的是单位时间内，因此和盈亏比有区别。）

譬如，一个股票，经过分析判断，下跌区间最多还有10%，但上涨空间有50%。那么这个盈亏比就是5:1。

通常情况下，盈亏比对应如下：

5:1，这是业绩反转的优质股的盈亏比。

3:1，这是高景气度的龙头股票通常的盈亏比。

2:1，这是大白马的盈亏比，尤其是三傻。

1:1，回调中的票。

然后结合着胜率和赔率，我们就可以做各种仓位操作了。建仓、减仓、加仓、清仓等动作了。

怎么玩呢？

譬如，你看好了一个盈亏比 5:1 的股票，现在还在底部，胜率已经满足要求，这个时候开始建仓，随着趋势走出来，开始加仓，随着股价的上涨，短期赔率越来越低，盈亏比也越来越小，然后就开始减仓。之后如果赔率越来越小，就直接清仓。如果这个时候开始横盘或回调，但盈亏比还不错，那就再次计算胜率和赔率进行操作。

盈亏比、赔率、胜率一直在动态变化的。

当然，每个人的操作习惯都不一样，判断好了一次性买入耐心持有，高估了直接清仓也是一种方式，这种无关好坏，符合自己操作体系即可。

大家理解之后，就能明白很多现象了。

场景一，为啥三傻涨不动，归根结底是盈亏比不够。从2:1涨到1:2的时候就有不少人开始卖了，上涨50%几乎不可能。但是因为跌的幅度有限，一回到2:1，就有人抄底。

场景二，很多高景气度的股票，尤其是业绩驱动的股票，从5:1 开始涨，之后盈亏比越来越小，虽然判断胜率还很高，但是上方幅度仅剩10%，就没必要去冒险了，即便最后横盘了，也浪费了资金成本，因此就会开始卖。

场景三，虽然上涨空间巨大，有50%的空间，但是下跌幅度也巨大，跌50%也不是不可能。这个时候盈亏比就是1:1了，常见的就是接飞刀。这种就要慎重了。

而当我们弄明白了每个股票的赔率、胜率、盈亏比之后，接下来就是怎么设置仓位了。

两支股票，一个80%胜率，盈亏比3:1，短期赔率20%。另一个60%胜率，盈亏比5:1，短期赔率30%。

怎么配置？这就是一个数学期望题了，大家可以自行计算。

每个人的风险偏好都不太一样，没有定论，需要大家自己规划。

我分享下我的配置策略。

对我自己而言，由于我是满仓轮动操作，因此主要是根据市场行情来定，配比策略是浮动的。

有的时候需要追求胜率，因此胜率高的仓位重，偏防守。有的时候需要追求赔率，因此赔率高的仓位重，偏进攻。而盈亏比是我筛选股票池的一个重要因素，随着胜率和赔率的变化，我会给不同的盈亏比对应不同的仓位。此外，如果碰到盈亏比很高，但胜率和赔率都不够的时候，会考虑定投，慢慢囤。

这种的好处就是，重仓的盈利后利润直接拉很多，轻仓的即便亏损也赔不了多少。

另外，提醒一句，空仓也是其中一种，只不过胜率、赔率、盈亏比都为0而已。有的时候也会空仓操作。

最后，点一下题，为什么说小资金的生财之道呢。

小资金，想要有可观的收益。除了上杠杆，只能想办法提高资金周转率了。而这就意味着必须进行仓位调整和配置，轮动起来。

对于小资金而言，一年不动，收益高不到哪去，除非你研究能力出色，非常自信，重仓满仓几只股票，并且这几支股票都是大牛股，并且扛得住大波动。我自认为没这能力。

而大资金，也许收益率不高，但收益很可观的，也不需要冒风险频繁操作。

虽然，对于多数人而言，利润取决于仓位，而不是自己选股和换手的能力。但是当没那么多本金的时候怎么办呢。好好进行仓位配置，才是小资金的谋生之道。

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