腾讯音乐领先优势继续扩大：腾讯洽购环球音乐10%股权
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编辑 | C叔
维旺迪表示，交易达成后环球音乐在完全稀释基础上估值将达到300亿欧元（336亿美元），腾讯还将拥有环球音乐10%股权的一年内认购期权。
维旺迪是与迪士尼等齐名的全球几大跨国媒体集团之一。维旺迪旗下的环球音乐（持股100%）是世界上最大的音乐公司，占全球音乐份额超过25%，甚至超过了索尼音乐和华纳音乐，旗下拥有Taylor Swift、Lady Gaga、Kanye West、Kacey Musgraves等巨星。中国市场上，张学友、陈奕迅、孙燕姿等也都是环球旗下的巨星。
维旺迪在一年前已经宣布了自己出售环球音乐50%的股权，但并未完成交易，之后它委托投行启动了正式股权出售程序，计划交易时间持续到2020年初，投行预计交易规模在170亿至440亿欧元之间。2019年3月有外媒消息称，产业投资巨头KKR、美国媒体巨头Liberty Media与腾讯音乐都是潜在买家，腾讯为这50%的股权出价为200亿欧元。
维旺迪称，它和腾讯还在考虑商业合作的领域。维旺迪打算继续向其它潜在合作伙伴出售环球音乐的少数股权。
此次交易不是腾讯与环球音乐的首次接洽，2017年5月腾讯音乐就与环球音乐签订独家版权协议，腾讯音乐成为环球音乐在中国大陆地区分销业务的独家合作伙伴。与环球音乐合作前，腾讯音乐已经拿下了索尼和华纳中国大陆地区的独家版权。
对于维旺迪来说，在流媒体收入持续高增速时，交易中的环球音乐可享有较高估值，这与维旺迪在市场上“投机逐利”的风格似乎很是符合。今年上半年摩根大通分析师给环球音乐的估值达500亿美元；摩根士丹利的估值为290-420亿美元；德意志银行估值为333亿美元。
环球音乐的流媒体收入近年来释放出巨大价值，2018年环球音乐流媒体订阅付费收入录得25.96亿欧元，增速37%，是公司收入增长最强劲的板块。全球来看，据IFPI今年4月发布的报告，流媒体收入2018年占到全球音乐市场营收近一半，未来还会趋势性上升。2018年全球流媒体音乐收入的增速达34%。
当然，对于腾讯音乐来说，股权收购完成后可进一步夯实业务版图。腾讯音乐在ToC市场已有了不可撼动的地位，而对B端的业务可能刚刚抓住了时机。艾瑞资讯报告显示，2018年用户端的数字音乐平台总收入达到76.3亿元，其中来自于用户付费的收入为45.2亿元，占比达到接近60%。数字音乐时代，流媒体音乐平台在逐步争夺上游版权商（唱片厂商）的话语权。
音乐流媒体分发的链条与电影行业有些类似，收入分成中占比最多的毕竟是头部公司，也就是版权商。腾讯音乐除了独家分销唱片大厂的音乐IP，还自己招募音乐人培养IP，都是为了不断丰富头部版权库。维旺迪也表示，将会与腾讯合作推广新的音乐人才。
此前，腾讯音乐战略投资豆瓣FM（豆瓣音乐和此前国内最大音乐版权交易平台V.Fine重组合并的公司DNV音乐集团旗下产品）也足以表明腾讯音乐涉足B端音乐版权分发的意向。目前，腾讯音乐手握的中国大陆市场的代理版权无论是华语、欧美或日韩的公司数量上都遥遥领先于竞争对手。