GameStop大跌30% 两个指标可能决定涨势是否接近尾声
| 时间：2021年02月02日 14:39:35 中财网 |
原标题：GameStop大跌30% 两个指标可能决定涨势是否接近尾声
一些策略师表示，GameStop的股票过去曾出现过反弹，现在可能再次出现这种情况，但有一些迹象表明，GameStop的股票可能正在触顶。
GameStop周一大幅下跌，跌幅超过30%，至225美元。
它是一群被对冲基金做空、但被小投资者抢购的股票的典型代表，这些小投资者帮助推高了股价。
当对冲基金被迫买入该股以回补空头头寸时，股价会进一步上涨。
GameStop经历了一段疯狂的旅程。上周，股价一度飙升至483美元的历史高点，但周一似乎失去了动力，远低于上周五325美元的收盘价。
该股在2021年1月4日的第一个交易日收于17.25美元。
*1、看涨期权成本趋势*
BTIG首席股票和衍生品策略师朱利安·伊曼纽尔(Julian Emanuel)表示，当观察一只股票经历了长时间的投机性涨势时，重要的是要观察该股票在停止上涨时的看涨期权。
看涨期权允许但不要求投资者以特定价格买入，基本上是押注该股将继续上涨。积极买入这些期权可以帮助投机性股票走得更高，直到期权本身变得过于昂贵。
“期权本身的高价格可能导致股价见顶，然后抛售，或至少横向盘整，最终抛售，因投机狂热转向不同领域。”伊曼纽尔表示，“我们今天在白银上看到了这一点。”
白银一直是大举买入的目标，也引起了Reddit论坛“华尔街押注”(WallStreetBets)上交易员的兴趣。iShares Silver Trust ETF周一跳涨7.1%，看涨买盘继续飙升至创纪录水平。
散户投资者在期权方面非常活跃，在许多投机性股票的同一天开仓平仓。至于GameStop，伊曼纽尔表示，这笔交易似乎已经变得过于昂贵，无法继续成为该股进一步上涨的来源。
伊曼纽尔说，举例来说，2月19日在GameStop的平价看涨期权——即执行价格与该公司当前股价相同的期权——在上周五收盘时成本约为该公司实际股价的50%。
从这个角度来看，2月19日标准普尔500指数的平价期权成本仅为该指数价值的2.5%。
“当买入看涨期权的成本变得太高时，很难维持投机兴趣的水平。”伊曼纽尔表示。
*2、需求减少*
伊曼纽尔补充说，压低该股的另外两个因素是，由于投资者被迫回补空头头寸，做空兴趣减少，以及券商限制了对GameStop的购买。他说，这剥夺了一个重要的需求来源，投机性投资者变得不那么感兴趣。
“Reddit大军似乎正在进入一个不同的领域。”Susquehanna International Group衍生品策略联席主管克里斯·墨菲(Chris Murphy)表示，“股价在下跌，波动性也在下降。”
“通常当一只股票下跌时，波动性就会上升。”他说，“在这种情况下，随着人们离开并进入其他领域，你将看到股价和波动性下降。”
墨菲表示，上周五GameStop期权的30天隐含波动率为430%，但已降至375%，并继续下降。隐含波动率衡量股票价格的预期波动。
这意味着投资者现在预计该股一天内将有高达23%的双向波动，低于上周五的27%。
当然，GameStop也受到了交易限制的影响。
罗宾汉(Robinhood)和其他在线经纪商上周限制了对GameStop的购买，但允许投资者出售。经纪商提高了GameStop和其他一些股票的保证金要求。
Wedbush Securities董事总经理史蒂夫·马索卡(Steve Massocca)表示，由于对该股的限制，很难判断GameStop是否接近顶部。
“当你告诉人们他们不能买，只能卖时，当然这通常是单向的，朝一个方向发展。”他说。
罗宾汉(Robinhood)周一继续禁止持有超过20股GameStop股票的客户购买任何新GameStop股票。