【热点剖析】显示器面板缺货，涨价对于改善21.5”供应状况作用有限

受新冠疫情影响，家庭办公、娱乐以及网上教育等多元场景需求增加，带动全球MNT面板出货规模大幅增长。需求处于快速回暖的IT应用，在二季度末又迎来TV的反弹，NB、MNT和TV三大应用需求集中爆发，造成LCD面板产能供应严重不足，整体供需关系偏紧的状况延续到今年底，MNT面板主力尺寸价格保持上涨动力。

面板价格一致上扬，出货规模两极分化

MNT面板三大主力尺寸在价格方面表现一致，全年来看都呈现正增长。根据奥维睿沃（AVC Revo）《AVC全球显示器面板价格月度数据报告》，今年1月到12月，21.5”FHD MDL面板价格涨幅最大，预计TN和IPS分别上涨19%和14%，23.8”和27”FHD MDL也有不同程度的涨幅。

2020年MNT面板主要尺寸价格趋势预测

数据来源：奥维睿沃（AVC Revo），单位：美元

出货规模方面，根据奥维睿沃（AVC Revo）《AVC全球显示器面板出货月度数据报告》，2020年MNT面板出货量预计到达159.8M，同比增长11.3%，产能去化能力进一步提高。其中三大主力尺寸出货表现差异巨大，预计21.5”同比下滑6.7%，而23.8”和27”同比大幅增长。

2020年主力尺寸出货量及同比预测

数据来源：奥维睿沃（AVC Revo），单位：Mpcs，%

21.5”价涨量跌，原因有三方面

虽然当前21.5”面板价格已经超过去年最高水平，但出货量市占份额依旧止不住衰退趋势。奥维睿沃分析主要原因有以下三点。

需求维持旺盛。作为昔日市占头名的21.5”仍具备较大的存量市场，机型更替需求方面有支撑。除此之外，在商用市场方面，21.5”占据主体地位，每年下半年是B2B市场传统旺季，需求维持强劲。

供应端出于利润和产品策略考虑，21.5”整体产能受限。21.5”的前三大面板企业均在减量，INX坚定将产能转给盈利更好的NB，BOE保持收缩供应的态度，LGD则偏保守策略。其余三家企业，AUO虽然当前保持稳定供应，而未来精力会更多放在曲面和电竞等中高端产品；CEC的调整预期，增加了后续供应的不确定性；CSOT在维持现有套切21.5”的同时，又新增单切21.45”，借助低成本优势和缺货契机，大力推向市场，意在取代部分21.5”，虽然布局积极，但未来规模仍有待观察。另外，准备全面进军MNT面板供应的HKC也有21.5”的开发计划，但量产时间排在23.8”和27”之后，尚存供应不确定性。

21.5”和23.8”面板价格及市占份额走势分析

数据来源：奥维睿沃（AVC Revo），单位：美元，%

外部竞争也是一个重要因素。从应用别分析，TV和NB需求维持较高水位，而且当前盈利能力超过MNT面板，对于面板产能的争夺愈加激烈。从MNT面板自身尺寸结构来看，重心向中大尺寸倾斜，尤其23.8”表现抢眼。相比21.5”的尴尬境遇，今年23.8”可谓是量价齐飞，“宅经济”推高新需求，加上在商用领域的拓展，市场需求热度进一步提升。供应方面，头部面板企业加大了供应力度，同时CSOT和HKC的加入丰富了23.8”的面板资源。在SDC退出计划和CEC并购案的供应大变革预期影响下，供应链关系调整造成供应结构性偏紧的局面将延续到明年上半年，23.8”价格或将维持偏涨的趋势。与23.8”相比，21.5”市场关注度和盈利能力差距拉大，供应紧张的局面之下，面板企业在进行23.8”或 21.5”选择时，会优先生产23.8”，21.5”竞争劣势凸显。

综上分析可以预测，21.5”价格将维持上涨，而供应量不会明显反弹，供需关系将会延续偏紧的趋势。

MNT面板市场发展的大尺寸化进程不可避免，纵使昔日的“王者”尺寸 — 21.5”也落到即使涨价也无法逆转供应下滑的境遇，但CSOT和HKC的加码布局，会在一定程度上延缓21.5”市场萎缩。突发疫情和供应结构变革加速了MNT面板尺寸结构升级，预计未来21.5”的市占份额无法大幅反弹，同时或将开启23.8”成为显示器入门尺寸的新阶段。