千亿顶流张坤：不撒胡椒面，集中持有优质企业

过去两年的牛市，主动基金取得了不错的超额收益，吸引到众多投资者的关注。在投资主动基金的过程中，什么是最重要的？选择基金经理。什么又是最难的？依然是选人。

雪球上云集了很多聪明的基金投资者，球友们对诸多基金经理从各个角度进行了深度的测评，有面对面的访谈、数据维度的分析、年报季报的跟踪……对我们选择基金经理有很大的帮助。

因此，我们开设了一个栏目——《基金名人堂》，从管理时间、年化收益、超额收益稳定性、管理规模等角度挑选基金经理，并精选和着重展现球友们的测评文章，集合球友的智慧，一起认识优秀的基金经理

第四期，我们来聊一聊目前A股市场上管理规模和热度都很高的基金经理——张坤。可以说，关注A股市场和基金投资的人，几乎没有不知道张坤。就在今年2月，管理易方达中小盘8年的张坤，随着整个市场热度的走高，尤其是白酒行业的上涨，被推向了最高潮。随后，市场面临调整，“抱团股”首当其冲遭遇下跌，多个明星基金净值大幅回撤。

一热一冷之间，变的是什么，不变的又是什么？热度背后的张坤，其投资理念和投资策略是什么？我们一起来看一看。（戳链接看第4期精彩内容）

雪球上关于张坤的文章多达上百篇，我们在这里选取了几篇，和大家一起分享。
第一篇是专注于基金经理访谈近20年的资深记者 @用心的小雅  的文章《小雅深访 | 易方达张坤最完整投资思路：至少应跟全市场对抗过两三次》网页链接，是对张坤面对面的深度访谈，值得收藏反复阅读。

摘取一些精彩观点如下：
1、价格是不是贵，跟涨多少没关系，它不取决于PE（市盈率）、PB（市净率）或者PS（市销率）。而是取决于一点：如果你有足够多的钱，你愿不愿意私有化它，你能不能算得过这笔账。
2、对我来说，一个事情发生，如果三年后回头看它不重要，那它在这个时间也不重要。
3、我不太愿意撒胡椒面，愿意比较集中地持有一些行业企业，一定要优中选优。
4、大家很看重需求的变化，因为这个很闪耀，但对于供给的变化没有那么关心。但我认为，一个行业供给侧的变化，很大程度上才决定了企业能赚多少钱。
5、一个好的投资人应该有哪些品质？至少应该在你的从业历史上，有过两三次敢于对抗全市场，在全场都说不好的时候，你敢于说好。
6、我一直的观点是，错过一百个机会，都不是你的错，但做错就是你的错
7、做投资一定要路子对，路子对的话，无非是三年成功还是五年成功。但如果路子不对，你永远不行。

第二篇是放弃个股投资、专注基金的 @不在此山中，从数据维度对张坤的基金做的测评。 
摘取一些精彩观点如下：
1、表现在累计超额收益曲线上，2017年之前表现一般， 17年之后显著上升，超额收益曲线颇为陡峭。
2、易方达中小盘的三年选股评级，在从2015～2020年的7年中，5年被评为五星，2年被评为四星，选股均排名靠前。
3、不择时、重质、好股票集中持仓、长期持仓这是张坤的显著特征。

雪球上研究张坤的基金达人有很多，大家也可以关注 @零城逆影、@大马哈投资、@猫头鹰基金研究院、@远川投资评论  等球友的文章。

你持有过张坤的基金吗？投资体验如何？如何评价张坤的投资理念和投资策略呢？

欢迎你来发主帖写写小作文，记得带上 #基金名人堂# 的话题标签，蛋姐有打赏哦，你的分享也会被推荐到今日话题~

作者：蛋卷基金
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来源：雪球
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