重点文章：那些年投资股票那些事（中）-持仓股票大盘点

微博/雪球：小鱼量化

看来我这篇6000字的系列文章标题取错了，上一篇文章《重点文章：那些年投资股票那些事（上）》的阅读数相当可怜，还不到700呢。不过也没关系，回顾总结，更好的面向未来。今天开始持仓股大盘点。

股票池

今年二三月份的时候真的是投资股市的黄金时间段，无奈那个时候我刚刚开始价值投资之旅，认知有限，并没有买入过多的股票仓位，随着四五月份学习的不断深入，从指数基金那边移出来的仓位不断加在股票上，看看我的投资组合如下：

股票池数量：

我认为对个人投资者来说，长期研究跟踪20家公司足以满足我们的投资需求。再多精力上很难兼顾得到。

股票从哪里来：

也就是研究的个股如何选择的问题，是自上而下，还是自下而上，先研究行业还是先研究格局？我的方法是这样的，并一定适用于其他人；选择我认可的那些大V关注的股票，我非常认可这些大V的投资思路和体系，那么也会同时认可他们关注的股票。

分析流程：

把他们关于这只股票的分析文章从头到尾仔细研究阅读，建立一个大的框架认识。

对这只股票有了基本的认识之后，用萝卜投研下载近几年的深度研报，研读多份不同分析师写的研报后，更加深了我对行业和公司的认识；再然后呢，下载最近三年的公司年报，挑选比如《董事长致辞》、《经营情况分析》等重点章节进行阅读；关于财报数据呢，我不会通过年报的财务报表去一一阅读，而是利用理杏仁统计好的数据，这样很好，也便于和同行业公司进行财务指标的对比。

最后的最后就是按照我的股票分析模板：好生意-好公司-好价格，把正常流程走一遍，OK，分析完毕。在以上的分析中大量的篇幅都放在了好生意和好公司上面，这两项的分析预计会占到95%以上，而好价格即估值可能仅仅占到一点点的时间和篇幅。有一句话说得好，分析一个月，估值五分钟，哈哈。

三傻-银地保

今年表现极差的银地保是我最主要的仓位，三者之和达到60%，近期保险的中国平安和招商银行算是出坑了，盈利分别达到了18%和30%，无他，成本控制的比较低。

中国平安：

在银地保中赛道最好，目前中国的保险普及率、保险深度和密度与发达国家还有很大的差距，至少一倍，行业成长性是有保证的，近两年中国平安的转型对业绩有一定影响，这也是今年以来中国平安持续低估的一个原因。

我做价值投资以来第一个研究的对象就是中国平安，为什么要研究中国平安呢，因为那个时候他特别低估，我有很大的动力去研究它，万万没想到啊，一上来我就开始研究了中国股市最复杂的公司，前前后后花了两个多月的时间，写了三万多字的《保险行业和中国平安研究报告》，也在公众号发布过，就是阅读量太惨淡了。

花太多时间研究中国平安的后果就是错过了那会的白酒投资机会，如果从那会购买五粮液这样的白酒股，估计到现在涨百分之七八十了吧。

中国平安大概是在3月初-5月初这段时间不断吸收筹码，平均成本价71.7元，现在是84元，盈利18%，已经很不错了。再拿两年翻倍也是有很大可能的。

招商银行：

银行嘛，逻辑不是选择中农工建这样的综合性大行，而是零售银行的佼佼者招商银行，还有宁波银行和平安银行也可以。主打业务零售银行资产质量优良，同时成长性也要高于传统银行。

招商银行大概是图中所示位置2020年4月中下旬买的，为啥没在3月份最低点28块多的时候买呢，很简单当时属于初学阶段没有关注到啊。按照我给定的估值价格区间，就买了这一次，后来的情况大家可以看K线图嘛，没有明显低于这个价格的，组合中占比5个点。

中国银行/民生银行：

还没学价值投资之前根据股息率买的，没有分析基本面，两者之和占比不到1%。

万科A：

万科怎么说呢，真的是好企业，可就是不涨，哈哈。

逻辑：地产属于成熟行业，从2017年以来，房地产销售面积增速几乎为零，对于整个行业，未来若干年房地产行业的整体销售面积大概率保持平稳或者微降。

那么对于龙头房地产商来说，增长主要来自两个方面，一个是行业集中度的不断提升，使公司的销售面积不断扩大；还有一个是房价的微涨，比如每年涨幅高于通货膨胀率，达到甚至高于GDP增速。像万科这样的龙头地产企业，年增长幅度超越两位数是大概率的事情。

万科A我只买入两次，一次是5月19日价格26.2元，一次是6月15日价格25.7元。组合中占比15%以上了，重仓股。由于之后的价格再也没有低于当时的水平，所以没有再次买入。7月初的时候最高超过了31元，那个时候是真爽，虽说是浮盈。目前万科A28元左右，浮盈不到8个点。也比较满意了，没准接下来就轮到地产涨了呢。

ok，本篇文章先到这里，预告下一篇文章，盘点科技股的腾讯控股、海康威视；制造业的劲嘉股份；大消费的伊利股份、上海机场、分众传媒、格力电器；以及几只主动型基金。

本文完。

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