瑞幸咖啡“生死劫”：财务数据曾惊天造假，一年巨亏几十亿美元

山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村。瑞幸咖啡，回来了。

即便这一家企业，在去年上演了一出巨大的闹剧——2020年4月2日，瑞幸咖啡承认虚假交易22亿元，股价暴跌80%，4月7日，宣布跌停。被曝财务造假丑闻不到4月，当年8月，瑞幸咖啡则宣布实现了门店层面的盈亏平衡。到了去年11月，超60%的门店实现了盈利，同年年底，门店总数近4800家，全年现制饮品总销量超过3亿杯。

而现如今，“打不死”的瑞幸，以一个全新面貌出现。

2021年6月30日晚间，瑞幸咖啡微博发布声明称，今日补发了经审计的2019年年度财务报告。这是公司经历2020年风波后振兴之路上的又一重要里程碑。根据美国证监会的披露要求，公司将持续积极履行披露义务，尽快发布2020年年度财务报告，并逐渐恢复至正常财报披露进度。

据该财报显示，瑞幸咖啡2019年第四季度总收入为10.499亿元人民币，高于上年同期的4.654亿美元；净亏损为人民币11.285亿元，高于上年同期的亏损6.69亿元。

尽管瑞幸咖啡2019年第四季财报依然是亏损的状态，但在美股开盘后股价大幅上涨，截止6月30日晚间，瑞幸咖啡累计上涨1.14美元，涨幅达到12.35%。

更让人意外的是，就在今年，咖啡品牌的融资事件也频频发生。

今年1月15日，M Stand完成1亿元A轮融资；6月11日，精品咖啡品牌永璞咖啡完成超过5000万元的A+轮融资，投资方为众源资本和麦星资本；6月16日，咖啡连锁品牌Manner咖啡完成数亿美元B+轮融资，投资方为字节跳动。形势可谓一片大好。

那问题就来了，为什么瑞幸咖啡在经历如此大劫之后，还能继续受资本青睐，逐渐有“死灰复燃”态势？

不妨先简单回顾一下瑞幸咖啡管理层内部的商业纠纷。

在瑞幸咖啡曝出丑闻前，大钲资本与愉悦资本背后实控人黎辉和刘二海，因与陆正耀曾合作多年，被外界称作“铁三角”，但在瑞幸咖啡被曝出造假事件后收到了纳斯达克的退市通知后，“铁三角”的利益关系由此受损。之后，董事会内部讨论决定罢免陆正耀的董事及董事长职务。

因此，瑞幸咖啡的此次融资，也说明其并不是凭着“铁三角的老情谊”。有VC分析称：“陆正耀势力已退出，再来也说明了瑞幸基本面不错。大钲资本及愉悦资本作为瑞幸早期的投资者，对公司业务情况比较熟悉，加码很正常。”

也有投资人表示，这是为了让企业能够活下去。“生存是瑞幸的第一要务”。对于与瑞幸从诞生之初就已经深度绑定的资方而言，一旦瑞幸崩塌，也将蒙受更大的损失。

那么，造假风波叠加疫情影响，瑞幸咖啡今后，会不会大变样？

值得肯定的是，比起当年烧钱扩张的自己，如今的瑞幸多少有一点点的改变。

据统计，截至去年第三季度，瑞幸门店总数从2019年底的4507家减少到了3898家。门店扩张和广告宣传都明显放缓。

并且，上海市食品协会咖啡专业委员会主任王振东也向相关媒体表示，当下的瑞幸咖啡变得“务实”了。以往依靠明星推广和高补贴方式的瑞幸，现在改成搭建私域社群来获取流量。模式的转变，是去年疫情期间瑞幸仍能正常运营的重要因素。

现如今的瑞幸咖啡早已不是陆正耀掌权的天下。这也代表着羊毛没得薅了。

陆正耀在时，瑞幸咖啡激进的通过补贴换取用户，但是经历了暴雷退市的洗礼后，瑞幸咖啡缺乏资本的补给，无法继续烧钱补贴顾客。

有消费者表示，原来每天能收到的1.8折、3.8折优惠券短信，现在已经很少了。“去年下半年开始，我就感觉瑞幸变贵了，以前10元就能喝一杯，现在最少也要15元以上了。”目前，瑞幸的在售饮品普遍价格在15-25元区间。

因此，也能看出消费者更在乎的是口感、低价和实惠，过往的舆论争议并非看重。

所以在这种形势下，瑞幸选择在饮品赛道上稳扎稳打做好产品，不失为明智的选择，或者称得上是瑞幸得以“逆风翻盘”的秘诀之一。

但放长远来看，前有星巴克、雀巢等老牌选手，咖啡赛道还是竞争火热。所以拿到新一轮融资的瑞幸是否能谱写“还魂”的传奇，值得再观望一波。

不过，对于二级投资市场的人士来说，股市是有记忆的，不是每一支股票都能涅槃重生，也不是每一句对不起，都能换回没关系。