GDT | 第284次招标结果：投放增加乳脂再跌，需求稳健奶粉平盘
在5月18日第284次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉、脱脂奶粉、奶酪、黄油、无水奶油价格走势预测的投票。投票结果如下：
全脂奶粉：53%的投票预计上涨，25%预计平稳，21%预计下跌；
脱脂奶粉：57%的投票预计上涨，27%预计平稳，16%预计下跌；
奶酪：36%的投票预计上涨，39%预计平稳，24%预计下跌；
黄油：18%的投票预计上涨，21%预计平稳，61%预计下跌；
无水奶油：18%的投票预计上涨，28%预计平稳，54%预计下跌。
2021年6月-2021年11月发货，生产企业投放环比基础保持平稳，除车达外的主要品种都有增加；拍卖微跌0.2%，均价4150美元；成交21040吨，成交基本量小跌4.1%；各品种价格波动不大，参与人气有所恢复，成交户数。
第284次GDT主要买家成交比例：
中国购买力量再次发威，全脂奶粉购买数量超8成，脱脂奶粉超7成，黄油也超过6成，整体比例再次超过7成；东南亚在车达购买量增长较快，支撑了车达价格的上涨。
5月18日招标结果：2021年6月到2021年11月发货：
本次拍卖各品种仍然维持了奶粉略强于乳脂的状况，预计在8月之前，乳脂很难迎来大的反弹。
未来主要品种的到货成本与现货成本比较（元/吨，汇率6.5）：
全脂奶粉再次进入小幅度倒挂的状态，随着华东进入雨季，华南温度上升，现货市场有望提升；乳脂仍然有接近10%的期现折价，而由于消费旺季还早，估计市场颓势仍将维持。
1. 无水奶油：东南亚和中南美、中东的买盘托起了市场，使其跌幅小于预计，预计后期下跌幅度有限，可以逐步建仓。
2. 黄 油：由于中国大陆的购买力成为支持新西兰乳脂的主要因素，所以何时1季度的过量进口库存得到消化和主流品牌的提价将成为黄油能否反弹的讯号，紧密关注现货市场的波动才能决定进场时机。
3. 切达奶酪：投放量仍然紧张，逢低仍可介入。
4. 阿拉乳糖：欧洲市场的恢复支撑了本次乳糖价格，但中国市场萎靡将使得该产品操作性偏差。
5. 脱脂奶粉：到年底前大洋洲供应偏紧，加上澳洲来源脱脂可能收到的影响，可以继续关注。
6. 全脂奶粉：目前市场处于平衡阶段，但考虑到未来进入夏季低产奶阶段，加上期货盘的强势，似乎价格可以看高一线。
综述
本周美国和欧洲期货市场进入震荡，各品种涨跌不一，但牛奶价格都明显攀升，在此基础上将很难看到较低的大宗品价格；
国内气温上升迅速，华东华南表现明显，预计奶产量将有所下滑；
黄油价格继续下跌，主流品牌的连续降级也未引起消费的大幅度上升；中餐表现较强，而西餐由于外航限制和大型会议的稀缺，导致消费受限，多品种西餐专用乳制品市场临期倾销；而茶饮和烘焙的表现良好推动各类奶油产品促销；全脂奶粉价格稳健，买卖双方处于僵持阶段；脱脂外盘较强，而国内消费仍未有大幅度起色；
国内喷粉量有所减少，生奶价格整体维持平稳；
由于国内主要乳品厂商都对未来几年的发展做了比较乐观的预测，导致对下一产季节奶粉的大规模提前采购，尤其是FTA期间的数量销售火爆，从而引发了对未来全脂行情的看好，但目前现货市场仍然处于僵持阶段，预计在6月份局面将出现变化，市场将会选择出阻力最小的方向。
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