大傻瓜做价值投资牛股系列（一三零）---华海药业把前面的十七掌组合起来就可打出无敌的降龙十八掌

营收增长20倍

利润增长10倍

市值增长15倍

投资者回报16倍

数据总结

· 营收增长20倍

· 利润增长10倍

· 市值增长15倍

· 投资者回报16倍

这是他的产品

靠什么业务赚钱？

能否迅速看懂他的公司和产品？

· 这是一件不可能的事情，即使你浏览那么几篇研究员写的报告，也仅仅是满足自己一点恐慌心理罢了，你很难在短时间内看懂公司和看懂他的产品。

· 重点来了：投资是不需要懂他的产品的，不然我得去学一个化学博士再来做投资了，投资我们只需要关心股票本身的质量好坏就可以了，不需要精深的专业本领。

先看看ROE---资产盈利能力

ROE看出来什么？

· 有过3年盈利很差，分别是3-8-9.

· 其余年份盈利还可以大概保持15%水平。

· 从大傻瓜角度来说，这类资产有致命的缺陷就是：一言不合就折价，甚至破净。这个背后就是由于他不定期的来那么一个3-8-9，导致的，但是同时他长 期又大部分时间可以保持在15%，加上药企的估值优势，于是他同时又有天然的优势：一言不合就溢价，所以，从ROE走势就可以推断出，他的股价一定是上下翻飞的，适合投机，不是特别适合投资。

· 最低的三次分别是 3-8-9，基本上支撑PB水平在1.5倍，其他时期保持在15%左右，市场会给出2.5的PB加上乐观预期溢价能力，得出结论为5倍， 这样我们综合的结论就是，这个股票的价值区域落在了1.5-5倍的PB区间。

· 投资方式也是周期性的，择低位进场买入，择高位抛出，不适合长期持有。

上下翻飞的价值走势---低买高卖

过于明显的股价表现

· 一言不合就折价，所以，遇到点风吹草动，不管是公司本身业绩不好，还是股票市场的熊市，他的结果就是跌回去 2.5PB的低溢价水平。

· 一言不合就溢价，所以，只要公司经营正常，股市小牛市没有风险，他的价格就会迅速的拉升到7-8倍的PB高溢价水平。

· 最终呈现给我们的，就是18年时间里，上下翻飞的股价。精明的投资人，逢低进行买入，逢高进行抛出，获利是很丰厚的。

看看K线里的几次低位

标记利润我们从估值角度出发

估值保持在20倍见底

四次见底在20倍估值

最近6年保持住30倍估值了

基本上我们可以得出结论

· 过去18年历史里面，低位发生过10次，平均每2年就出现一次低位，其中有7次是20倍估值，其中有3次是30倍估值。

· 基本上我们可以结论：这公司从大傻瓜的角度来说，到底值多少钱？20-30倍估值区域，就是他的价值区域。

· 2020年，公司利润8亿，2021年，一季度预告增长15%，也就是最乐观计算，今年的利润能到10亿水平。

· 按照最乐观的10亿，乘以30倍估值，得出的结论就是300亿市值，这公司也就值这个钱。

· “一言不合就折价”，他这个折价的脾气来了以后，估值就会变成20倍，市值就会变成200亿，所以，股价的波动区间最终结论就是200-300亿市值区域。

· 公司股本14.5亿，对应300亿的估值计算就是20块钱，所以，结论就是这股票价值是20 元，低估价值按照200亿市值计算是13.7元，凑个整数就是15元。

· 因此，喜欢该公司的朋友注意，傻瓜式计算公司目前价值在15-20元之间。

股价绝对不是傻瓜

别把股票搞的那么神秘

· 20元的价值，价格45元，能不暴跌？

· 20元的价值，价格跌到20元，还能暴跌？

· 20元的价值，20元的价格，是否值得投资？

· 此时你应该默念巴菲特那句话：用10元的价格，买入20元的价值，然后持有！

· 同时巴菲特还说了这样一句话：用普通的价格，买入一家好公司，然后持有！

两句话的意思是？

· 按照10元价格买20元价值，华海药业的股票，应该在10-15元才值得出手投资 。

· 按照普通价格买好公司，20元的华海已经没有泡沫了，似乎20元又值得出手投资了。

· 到底咋办？此时你突然发现自己已经变成了那个树底下急得团团转的老虎，看着在树上的猫一点办法都没有。

你作为老虎应该咋办？

· 上树是你的最终诉求么？

· 你爬上树，把你师傅老猫给吃了，是你的诉求么？

· 那么多好吃的，你非得上树去吃老猫？

· 你得冷静下来，回头思索一下前面的17个掌法，你把前面的17掌，合起来，最终就是降龙十八掌，所以最厉害的招数不是一个新招数，而是老招数的融会贯通。

· 你把大傻瓜前面这些思路，重新梳理一遍，你就会发现，其实老猫早就把上树的办法教你了，只是你没有把前面17掌组合起来打出来而已。

打出我的降龙十八掌

· 营收和利润还能继续成倍增长么？

· 盈利增幅和股价增幅匹配么？

· 他的产品是否每天都需要使用呢？

· 他的股票是否一言不合就折价？

· 他的女主人的保值能力如何？

· 股票是否具备稳定的估值走势？

· 现在的股价和净资产PB是否合理？

· 现在的估值是否是历史较低区间？

· 现在的价格还有多少潜在下跌空间？

· 现在的价格投资是否具备安全边际？

· 股价发生风险的因素有哪些概率有多少？

· 股价现在的跌幅是否达到了潜在跌幅？

· 如果我买入之后股价继续下跌我是否愿意继续追加资金买入？

· 如果我买入之后股价上涨我是否会担心浮盈损失而卖出？

· 我买入这个股票到底是愿意陪伴这个企业变大还是仅仅为了赚钱？

· 如果明天股市关门五年时间之后再开门，我是否还愿意买入持有？

· 如果碰巧今年企业马上进入周期性盈利下滑阶段我是否还愿意继续买入？

· 。。。 。。。

· 以上十七掌，组合起来，威力到底如何？大伙自己试验一下！