它吃上5G核心项目的国内一半份额

华叔聊过了云计算网络设备龙头，但还没聊过服务器龙头的浪潮信息。许多人经常把浪潮信息和浪潮软件混淆，其实它们同属浪潮集团旗下。

浪潮集团业务涵盖云数据中心、云服务大数据、智慧城市、智慧企业等4大产业群组，为全球 100 多个国家和地区提供 IT 产品和服务。浪潮信息与集团旗下浪潮国际、浪潮软件、浪潮云、华光光电共用一个市场平台， 使浪潮信息有能力根据市场需求，迅速整合资源，形成有市场竞争力的产品。

浪潮信息成立于1998年，并于2000年上市，早在 1993年公司改制前，集团研制出国内首台小型机服务器SMP2000。浪潮信息坚持高研发、掌握核心技术，已成长为全球前三、中国第一的服务器供应商。

浪潮集团对浪潮信息的持股 37.12%，除了浪潮信息之外，其他股东大部分是机构投资者。浪潮集团的母公司为山东省国有资产投资控股有限公司，其对浪潮集团的持股 38.88%，但最终浪潮信息的实际控制人为山东省国资委。

浪潮信息旗下拥有 19 个一级子公司、3 个二级子公司、4 个三级子公司。浪潮信息在匈牙利、美国也设有全资子公司，不断布局海外市场。

浪潮商用机器是浪潮信息与 IBM 在2018 年 2 月共同出资设立，浪潮占合资公司 51%股权，将研发、生产、销售基于开放的 Power 技术的服务器。

服务器行业中，厂商主要通过向上游采购核心零部件，然后根据下游需求设 计主板、管理软件等，最后进行装配，形成完整服务器后卖给下游客户。

服务器产业链中——

上游核心零部件厂商集中度高。服务器上游3大核心零部件：计算单元 (CPU/GPU)、内存、硬盘基本占据服务器成本 80%左右，且市场主要由美日韩企业把控，各零部件前3大厂商市占率均超 95%。

服务器下游主要客户为政府、银行等金融机构以及大型企业。随着云计算快速发展，国外以亚马逊、谷歌，国内以阿里、腾 讯为代表的云计算巨头逐渐成为服务器市场主要增量需求来源。

服务器也伴随科技信息化不断演变，2012 年云计算开始快速发展，改变了服务器的部署方式，企业 IT 建设由本地转向云端。2016 年，Alpha Go 掀起 AI 第三次浪潮，由此带来新型计算架构的服务器需求。到了 2020 年， 5G 打开边缘计算蓝海市场，由于机房环境迥异，服务器将迎来全新增量市场。

目前，浪潮信息重点产品包括：通用 X86 服务器、人工智能服务器、关键应用主机、存储等。2018 年服务器及部件在营收 99.48%。

云计算兴起，巨头开源技术引发服务器行业变革，浪潮从 2010 年就确定了针对互联网企业的服务器定制化策略，制定面向大规模数据中心的整机柜服务器技术路线。简单来说，就是白牌厂商(ODM)。

浪潮 18年季度 首次进入全球服务器销售额 TOP5，在品牌厂商反击下，白牌厂商全球市占率从 18年第二季度 的24.40%下降到 19年第一季度 的 23.00%。

2019前三季度，浪潮营收 382.3亿元，同比 +13.79%，净利润5.18亿元，同比+39.09%。同时，浪潮加快布局海外市场，海外营收比重持续上升。受营运效率提升等影响，公司期间费用率有所下 降、经营性现金流明显改善。

2018年浪潮人均创收、人均创利较2016年均实 现2倍以上的增长。

浪潮分别于2017、2019年实施配股融资，资产负债率有所改善，同时，意在为未来业务爆发蓄势。浪潮应收账款周转率逐渐提升，下游货款回笼周期缩短，体现浪潮在下游客户中话语权的提升，亦将有助于改善浪潮资产负债结构及经营性现金流。

目前，浪潮服务器一款新品的研发周期从 1.5 年压缩到 9 个月，客户提出 需求最快可以 3 个月交付样机。生产交付方面，浪潮订单交付周期从 15 天缩短至 5~7 天，此前，在百度阳泉数据中心创造了 10000 节点/日的业内最高交付部署速度。

2018 年全年，浪潮在服务器销售额、出货量以及市场份额三类排名均为全国第一。其中，自 2017年以来，浪潮的传统产品X86服务器一直保持出货量全球第三、中国第一，且增速全球第一。

浪潮在互联网行业的市场份额连续 9 个季度蝉联第一。到去年三季度，浪潮在国内 X86 市场份额升至 33.1%。

与国外相比国内白牌厂商(ODM)的市占率普遍较低，2019上半年，国内ODM厂商市占率仅有 2.3%，远低于全球服务器ODM厂商 25.20%的市占率，浪潮信息 JDM 模式的优越性。

2019 年三季度服务器厂商全球份额数据，浪潮是唯一一家实现出货量两位数增长的厂商，增速达到 11.1%(同期戴尔出货量同比 -10.2%，HPE（新华三） -0.9%)。

三季度浪潮的全球市场出货量份额提升至 10.3%，同比 +1.3%，与第一、二名差距进一步缩小，浪潮份额提升呈加速之势。浪潮信息已进入全球服务器厂商第 一梯队。

同时，浪潮抓住人工智能风口，全面布局AI服务器，2017、2018连续两年浪潮AI服务器以过半市场份额，绝对优势稳居中国市场第一。2019上半年，浪潮占比 50.2%。

随着 5G 到来，高可靠、低时延、 高实效性的技术特性将有力支撑虚拟现实、物联网和工业互联网等应用发展， 并衍生出诸多业务形态。

目前，“云数据中心+边缘数据中心”协同的部署模式已成为业内共识，未来或有 50%的数据将直接在边缘处理。边缘数据中心应用场景极为广阔，将与 5G、物联网、人工智能、云计算等技术融合发展， 市场空间巨大。

边缘数据中心与传统大型数据中心在多个方面差异度大，新型服务器需求打 开。

浪潮信息目前四大业务中，云服务器、AI 服务器、边缘服务器、其他业务将从这次5G发展中获益。

云服务器：估计公司 18 年云服务器收入占比为 60%左右。2020 年浪潮云服务器收入亦有望同步提升，预计 2019~2021 年云服务器收入增速分别为 20%、25%和 25%。

AI 服务器：估计公司 18 年 AI 服务器收入占比为 10%左右。2018-2023 中国 AI 服务器市场复合增速达 40%，浪潮作为国内细分领域市占 率超 50%的龙头，预计 2019~2021 年 AI 服务器收入增速分别为 54%、45%和 40%。

边缘服务器：保守估计 2020 年边缘服务器市场规模有望达到云服务器的 5%，参照浪潮 17-18 年 AI 服务器收入(17 年 3.2 亿美元，18 年 6.6 亿 美元)，预计 2020~2021 年公司边缘服务器收入分别为 20 和 40 亿元。

其他：包括企业关键应用等中高端服务器、存储、IT 散件等其他收入(除却云、AI 服务器剩余 30%收入)，预计 2019~2021 年收入增速分别 为-5%、5%和 5%。

我们聊过云计算、IDC、软件、云安全等相关产业链、龙头，下周再聊聊云游戏，之前华叔也聊过云游戏，不过整理得不太好，华叔将重新整理再呈现给大家。

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1、中际旭创：拟收购成都储翰科技股份有限公司全部或部分（不少于51%）股份，标的公司专注于芯片封装、光组件和光模块研发生产。

2、三花智控：2019年净利润为14.2亿，同比 +9.93%。2019年度实现营收113.2亿元，同比+4.50%。

3、舜宇光学：1月手机镜头模组出货量1.086亿件，同比+33%。1月手机摄像模组出货量5040万件，同比+38%。

4、东山精密：2019年归母净利润同比-12.15%。东山精密发布2019年业绩快报，公司实现营收237.00亿元，同比+19.55%；归属于上市公司股东的净利润7.12亿元，同比-12.15%。

5、秀强股份：目前特斯拉充电桩用玻璃产品订单量约一万片每月。

6、中鼎股份：公司为特斯拉开发配套多种相关橡胶制品。公司是国内汽车橡胶零部件龙头企业，一直致力于高端橡胶制品研发，掌握新能源汽车领域高端橡胶制造技术。公司通过直接与间接配套，为特斯拉开发配套多种相关橡胶制品。

7、雷军：小米正在构建下一代全无人自动化工厂。小米在北京亦庄的手机实验工厂首期已经落成，“自动化程度非常高”。

8、歌尔股份：小米是重要客户，有配合新机型小米10。近年来一直在配合小米的高端机声学和微电子零组件，同样也有配合新发布的新机型小米10。

另外，小米10的屏幕除了三星提供，还有TCL子公司华星光电供应OLED曲面屏。