小米出清，评级上升，5G才是小米价值的G点
易简财经
美团与小米
9月25日，美团点评公布了2019年的中期报告。报告显示，今年二季度，美团扭亏为盈，首次实现盈利。随后，美团股价一路上涨，达93.65港元/股，市值突破5200亿港元，一举超过百度、京东、网易，成为中国已上市的第三大互联网公司。
而同期，小米的股价却表现平平，引发了一些媒体，将其与同期上市的小米进行了简单的股价、市值对比，并做出结论，小米不如美团。
但实际上，小米和美团，并不能简单地相提并论，两个公司分属不同行业，面临的市场情况也区别巨大。
一半是冰霜 一半是火焰
首先，美团和小米的领域不同。美团的主战领域，在于线上，行业多，但是集中在消费服务。而小米的主要战场则在线上+线下，线上是互联网业务，线下是以小米手机和AIoT为主的制造业。
于是，美团的竞争对手看上去很多，比如饿了么、携程、淘票票等等，这些对手实际上背后都是靠着阿里系，而美团的背后则是有腾讯坚实的臂膀，再加上，这些公司虽然背靠阿里却分散独立，但美团却将整个生活服务集合成一个整体，这让美团能够正面对抗这些对手，并且游刃有余，而且主要市场在国内，不太受大环境影响。
小米所在的手机领域，是一个全球市场，小米所面临的市场格局，更为复杂，更为残酷，跟美团比，可以说一个在冰霜，一个在火焰。
再看行业和竞争对手，手机市场整体下滑，在过去几年时间里，全球智能手机出现了饱和和萎缩的现象。根据中国信息通信研究院数据：2018全年，国内智能手机市场总出货量仅为4.14亿部，同比下降15.6%。这主要是由于老技术千篇一律，新技术还未成熟。当下5G技术还未普及，到底该不该现在换5G手机，成了消费者如今最大的疑惑。
根据Gartner发布的2019年第二季度的全球智能手机销售数据，全球排第四的小米占比9%。
而排名前3的分别是三星、华为、苹果，其中排名第三的苹果占比10.5%，小米正在不断地拉近跟苹果的差距。小米的竞争对手是全球最顶尖的，凶悍无比，稍有不慎市场份额就会被掠夺。
据外媒报道，华为受美国冲击后，海外市场出货量预计下降40%~60%。受此影响，华为明年将把主要精力放在国内。有业内人士透露，华为明年在国内的目标销量是增长60%。
要知道，今年上半年华为在国内的占比已经高达34.3%，而明年要求销量再涨60%，这无疑让小米等其他手机品牌面临着空前的压力。
但是，在这样的空前压力下，小米已经表现的相当不错了。根据IDC数据，2019年第二季度，小米智能手机在印度连续八个季度保持出货量第一，在西欧市场的出货量排名第四，同比增长53.2%，成为西欧成长速度最快的手机品牌，在西班牙公开市场渠道智能手机出货量位列第二。
全球大环境的冲击
手机卖的不错，为何资本市场不看好？
自去年7月发行以来，小米的股价一直不太尽如人意。虽然开盘时从16.6港元/股一路上涨到22.2港元/股，但随后便一路向下。截至10月16日收盘，小米的股价为8.64港元/股，只有开盘价的1/2。
小米的未来
但是精明的投资者从来都很清楚，投资机会都是在下跌中出现，上涨的股票反而没有追高的必要，截止10月16日，小米目前市值2150亿，完全被低估，已经具备投资机会。
香港的一家投行对易简财经（ID：ejfinance）表示，小米已经利空出尽，行业大格局，残酷的竞争，近期的智能手机停滞（19年前9月同比持平）已充分反映于其股价中。
9月3日，小米发布公告称，董事会决议行使股份购回授权，按最高总价120亿港元于公开市场购回股份，董事会可能会根据市况进一步行使股份购回授权。管理层的回购，无疑是向投资者们表明，相信小米长期的潜力，要给小米足够的信心。
10月16日，招商证券国际发布报告称，小米的全球MAU（月均活跃用户）规模接近3亿，并且尚未完全变现。预计小米的ARPU（每用户平均收入）将从2019年的人民币62元增长至2020和2021年的66元和73元，这得益于互联网金融/增值服务以及海外用户的变现。估计ARPU每增加10%，将带动公司盈利增长5%（目标价上升0.5-0.6港元）。
得益于5G带动的手机更新周期，预计2020和2021年小米智能手机将重拾10%和8%的增长，智能手机销售的增长恢复将会再次拓展小米的互联网服务机会，带来盈利上升和估值上升。该行表示，首予“买入”评级，目标价11港元。
5G的朝阳已经到来
一直以来，小米手机以高度性价比著称，在4G更新周期中取得的成功有目共睹，在5G更新周期中赢得更大的市场份额。9月24日，小米公布了5G环绕屏概念手机MIX Alpha。这款屏占比高达180.6%的概念产品，让行业重新认可了小米的自主研发实力。
同时，在4G到5G的切换过程，会有相当多的商业机会出现。
在2010年，这个3G到4G的切换时代，小米曾推出过一款名为米聊APP，这是一款跨平台的信息通讯软件，包括语音对讲、拍照传图等一系列如今社交软件所具备的功能。这款软件出来后立刻大火了起来，用户数量迅速突破100万人次。
要知道微信都是在2011年才推出，而米聊已经逐步走向成熟，离拿下移动互联网半壁江山只有一步之遥。但也许当时的小米，羽翼未丰，没有足够的资本和资源抓住这样的机会，最终遗憾错失。如今，假设4G到5G的切换，再出现这样的机会，小米肯定比当年更有充足的资本。
2011年，迎着4G时代换机潮，小米用其“硬件+新零售+互联网服务”的铁人三项创新商业模式，终结了山寨机时代，开启智能手机的时代先河，其高效的运营模式，让整个制造产业链条大幅提升效率，也让广大的消费者受益其中，瞬间成为米粉热爱的明星公司。
现在的小米已经不是米聊时代的小米，小米仅用短短9年时间，就成为财富榜单上最年轻的世界500强，已经用过去的历史，证明了自己是一家优秀的创业公司。
处于5G来临的风口，小米仍然可以利用其高效的商业模式横扫5G市场，与华为一起作为中国科技双雄在全球范围内推动5G产品的普及。
根据小米2019年半年报数据，小米现在坐拥现金511亿，2018年手机出货接近1.2亿。
小米还有全球最大的物联网平台。早在2013年，小米就率先开始布局AIoT领域，以孵化投资模式，围绕手机周边、智能家居打造爆款产品，让产品率先进入用户家中，再通过云端连接形成智能网络，同时开放平台接入各大品牌产品，形成具有小米特色的物联网生态系统。
如今，小米拥有从手机、音响、电脑到电视、空调、洗衣机，链接设备数超过1.96亿台（不包括手机和笔记本电脑）。随着5G技术的继续发展，消费者可以通过小爱同学智能语音助理控制几乎所有的家电产品。其AIoT布局的领先性和未来前景，让曾经科幻片中的未来场景，成为现实。
总结来说，小米的多元化导致其估值争议比较大，但是强劲的市场地位，已经使其成为全球手机市场及AIoT行业领跑者。在5G时代，小米只有稳扎稳打，完全有潜力成为，苹果、三星及任天堂一样的家庭品牌。
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