饲料 | 后期国内菜粕市场仍可看好

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9月12日美国农业部公布了9月供需报告，从报告中不难看出，豆粕市场利空重重，不但国际市场大豆价格承压下行，而且加拿大商品交易所的油菜籽期货也跟随下跌，国内菜粕期货也稳中下探。虽说在短期利空因素影响下，菜粕价格走势承压，但笔者认为菜粕后期看涨趋势依然存在。

据了解，9、10月我国大豆月均到港不到570万吨，低于正常每月650-700万吨，9月油厂开机率明显下降，豆粕供应量整体偏紧，有望提振豆粕现货市场出现阶段性反弹，加上9月份国内养殖业继续回暖，饲料销量较上月继续增长，终端需求正不断好转，且饲料企业因担忧后续供应偏紧，提前进行双节备货，近几周中下游提货速度较快，油厂豆粕库存量持续下降，市场供应趋紧，且油厂已预售不少9-10月份基差合同，基本无销售压力，大多油厂挺价意愿较强，近期国内豆粕现货价格预计保持偏强运行将惠及菜粕行情。

9月12日，中国商务部更新DDGS反倾销反补贴案的公开信息查询，更新出《对美国干玉米酒糟反补贴调查参考时间表》，据业内人士查询，初裁原定于9月12日前公布，后改为“推迟数日”公布。美国干玉米酒糟反倾销、反补贴案件结果又一次爽约，前期贸易商普遍认为这次国家商务部会给出明确的结果，对于近期的DDGS外盘采购多为谨慎，实际采购量不大。后期DDGS到港量寥寥，贸易商多为惜售挺价，且因国家质量监督检验检疫总局公布最新寨卡病毒本地病例传播的国家或地区名录，美国列在其中，因此集装箱到港后需进行消毒处理，导致通关速度缓慢。截止本周末，我国港口进口DDGS总库存量在39.9万吨，较上周的47.6万吨减少7.7万吨，其中青岛港口DDGS库存量约22万吨左右（含饲料企业自用但未提库存），上海港0.3万吨左右，黄埔港及麻涌港15万吨左右，南通港及张家港2万吨左右，天津0.5万吨左右。

今年我国政府加大了对进口油菜籽的监管力度，9月1日开始对从加拿大进口的油菜籽的杂质含量要求从2.5%降低至1%，消息一出油厂对于后期的菜籽进口格外谨慎。海关数据显示，今年1-7月份我国累计进口油菜籽233.5万吨，较上年同期的254.5万吨减少8.3%，几乎全部进口来自加拿大，没有从澳大利亚进口菜籽。根据国家粮油信息中心监测，预计8月份油菜籽进口量48万吨左右，9月份进口量只有6万吨，目前10-12月份已经采购了8船菜籽，全年进口量将低于去年的447万吨。虽然在8月31日总理李克强与访华加拿大总理在菜籽问题上进行了协商，为寻求更利于两国的长远发展，新的菜籽进口政策暂不执行，但市场传言质监局通知暂不签2%杂质含量的菜籽进口合同。国内油厂、贸易商对于菜籽进口问题仍不敢抱有乐观的态度，多谨慎操作，据笔者了解，广西地区10月中旬到11月初菜籽供应断档，油厂开机情况不乐观，广东地区部分厂家也有因为同样的原因导致菜粕供应不畅的情况，国内市场加籽菜粕供应由此可能会出现下滑。

预计后期菜粕整体需求或有好转，主要有以下两点：一是水产养殖恢复，今年我国南方经历了突发水灾，水产养殖市场受到严重打击，水产恢复延后一个月，进入8月中旬后水产恢复有所起色，菜粕需求量有明显好转。二是豆菜粕价差水平重新扩大，提升菜粕市场需求，截止本周末，豆粕与菜粕期货价差为680元/吨，7月末为500元/吨，豆粕与菜粕现货价差为835元/吨，较8月初的低点470元/吨，涨幅达77%。随着豆粕与菜粕的价差重新扩大，菜粕市场需求有所增加，市场消息称福建某大型禽料工厂菜粕配方中添加比例调高到15%，据悉8月初以来沿海地区油厂菜粕成交量明显放大。