二季度,这家航空公司赚了1个亿!

受疫情冲击,今年的民航业所遭遇的艰难可谓前所未有。
2020年上半年民航业亏损741亿元,创下历史记录。
虽然自2月份以来,民航在呈现缓慢复苏态势。
从旅客运输量来看,月客运量已从2月份的834万人提升到6月份的3074万人次,同比降幅也从2月份的84.5%逐步收窄到6月份的42.4%。
从亏损幅度来看,也在逐渐缩小,月亏损额已从245.9亿元缩减至76.2亿元。
不过由于1月份民航业盈利了70亿元,因此从季度来看,亏损幅度缩减程度不大。
一季度亏损398.2亿元,
二季度亏损342.5亿元。
绝大部分航司一、二季度亏损额度基本相当。
因此,在二季度实现逆转并能盈利的航空公司少之又少。
但就有一家航空公司二季度不仅盈利了,而且盈利金额还不小。
这就是华夏航空。

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二季度赚了1亿元,同比翻翻!

7 月 15 日,华夏航空发布半年度业绩预告:
预计上半年将实现盈利678.00 万元- 875.00 万元。
华夏航空上半年实现大逆转,最终赚钱了,确实让人刮目相看。
如果拆分开来看,就更加令人震惊。
一季度,华夏航空亏损9625万元。
二季度,华夏航空净利将超过1亿元,而去年同期净利为5504万元。
在全民航经营形势如此差的情况下,华夏航空利润实现了翻翻,真是逆天了。
对华夏航空近年来的业绩上佳表现,上半年,小编多次予以关注,并写了两篇文章(点击:华夏航空为什么这样红?)(点击:华夏航空,让人大吃一惊!

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华夏航空已进入业绩上升期

如果一直关注华夏航空,不难发现,自2019年以来,华夏航空的业绩已进入上升期。
2019年:
华夏航空营收54.07亿,同比增长26.93%;
净利润为5.02亿元,同比增长102.96%
2019年度是民航业增速放缓,业绩普遍下滑的一年,但华夏航空利润实现翻番。
2020年一季度:
华夏航空营收10.5亿,同比下降15.97%;
净亏损9625万元,同比下降212.5%。
普遍大亏的一季度,49架机队规模的华夏航空只亏了1个亿,还是超出预期的。
2020年二季度:
华夏航空预计盈利1亿元。
在市场仍较为低迷的二季度,华夏航空逆势盈利1亿元,表现上佳。
华夏航空历年经营情况
华夏航空是国内第三家上市民营航空公司、西部第一家上市航空公司、也是第一家上市的支线航空,足以说明其经营方面还有着独到之处的。
也就说,如果没有疫情,华夏航空的业绩表现将更好,也就说华夏航空已进入业绩上升期了。

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华夏航空业绩向好的五大原因

实际上,华夏航空运力采购+相对刚需的模式,使得华夏航空疫情下受损最小,恢复最快,大概率成为全民航唯一实现单季利润增长的公司。
对于当下华夏航空出人意料的业绩表现,小编认为主要有五个方面原因:
一是华夏航空的规模效应开始凸显。
目前华夏航空机队规模为49架,这个阶段航空公司的业绩将进入上升期。
尤其是从中等规模向大规模航空公司迈进的过程中,规模将快速扩张,业绩将持续提升,可以说华夏航空业绩收割期到了。
二是政府补贴稳定了华夏航空的业绩。
政府购买运力模式是华夏航空收入的重要来源,也正是这个原因确保了华夏航空的收入具有一定的稳定性。、
除此之外,民航局还有相应的支线补贴,华夏航空获取补贴占民航支线补贴的比例从不到 3%提升至 19.7%,补贴金额排名由第 9 升至第 1。
三是独飞航线需求刚性
华夏航空独飞航线较多,2019年度华夏航空独飞航线131条,独飞航线占公司航线比例达89%。
疫情期间,为了保证空中通道的畅通,独飞航线削减情况并不像干线航班那么严重,这样也在一定程度上减轻了收入的下滑程度。
此外,华夏航空支线大多数在西部,遭遇来自高铁、高速等地面交通的挑战压力要小。
四是华夏航空运营维护成本相对较低。
华夏航空的机龄较新,机队相对整齐(2种机型A320-200、CRJ900NG),运营维护成本、单位油耗都处于相对较低水平。
五是机场收费要低。
华夏航空主要在支线机场运营,支线机场起降费相对枢纽机场要低一些,目前华夏支线航点占全部国内支线机场比例达42%。
正是由于上述等原因,使得华夏航空收入相对要坚挺一些,而成本负担相对低一些,因此近两年表现出与众不同的业绩。

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华夏航空未来大有可为

从需求端来看:
我国尚有10亿人没有坐过飞机,其中关键原因在于收入。
华夏航空有政府补贴支持,通过航线下沉、价格下沉可以吸引到10亿人的蓝海市场。
华夏航空西部地区深耕细作,随着西部大开发的进一步推进,市场空间可期。
从供给端来看:
一是西部地区、支线机场空域相对富裕,足够支撑华夏航空的增长需求。
二是从华夏航空一直谋求大力发展的方向来看,将在支线航空方面重点打造两个方面的产品:
1.中转联程
持续专注支线航线网络建设,在通达性提升方面具备更强的网络效应,这将使得华夏航空能够为旅客提供更高效的出行体验,为合作机构提供更高效的航空解决方案,以及与其他航司在干支结合的中转联程合作上更具优势。
2.通程服务
华夏航空着力打造国内通程航班服务标杆,与干线航司和机场通力合作,推进 “干线-支线-通航”三级航空服务网络向通航的延,提升服务效率,降低通程航班最短衔接时间。

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华夏航空的隐忧

一是应收账款较高。
以2020年3月底为例,华夏航空应收账款9.82亿元,其他应收款4.31亿元,两者合计占流动资产的42.4%。
而规模比华夏航空大一倍多的春秋航空应收账款只有6627万元,其他应收款7.36亿元,两者合计占流动资产的9.6%。
华夏航空的应收账款远高于春秋航空,其中主要原因就是政府补贴。
二是政府补贴并非长远之计。
运力购买协议以及支线航空补贴占华夏航空收入的大部分,依靠政府补贴下的发展并非长远之计,一方面受到地方财力影响是否能长期保持很难确定,另一方面政府补贴支付的及时性存在一定问题,此外华夏航空所飞支线大多数地方政府财力有限,也存在着较大的不确定性。
三是支线航空的盈利能力还有待提升。
就目前来看,支线飞机、支线航空的盈利能力还远远不足,如剔除补贴后,许多航线难以盈利。
总体来说,华夏航空机遇与挑战并存,祝愿华夏航空能走出一条属于我们自己的支线航空之路来。
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