保利协鑫草根调研纪要 $保利协鑫能源(03800)$ $协鑫新能源(00451)$ $协鑫集成(SZ...
$保利协鑫能源(03800)$ $协鑫新能源(00451)$ $协鑫集成(SZ002506)$
保利协鑫草根调研纪要(2020年11月13日):
保利协鑫颗粒硅日益受到市场关注,现将草根团队在苏州,徐州,天津,内蒙,乐山,合肥等地的上下游调研信息汇总如下:
1. 有关颗粒硅的进展情况:
a) 保利协鑫9月8日徐州5.4万吨颗粒硅宣布开工,徐州5.4万吨扩产资金已经全部到位,按照计划2021年将全部投产,目前进展顺利,预计将会提前达产。
b) 10月18日乐山10万吨颗粒硅宣布开工,乐山10万吨计划政府引导资金15亿已经全部到位,目前正在加班加点建设中,预计投产时间也会提前。
c) 颗粒硅目前徐州现有产能6000吨,处于超满负荷生产状态,12月份产能将达到1万吨。颗粒硅业务这块在2020年9月份实现整体盈利,目前盈利能力高于西门子;保利协鑫已经跟中环和华耀签订了长单合同,目前中环每月接近500吨(10月份数据),隆基100吨采购量。
d) 经过下游客户一年的使用数据积累,目前已经证实颗粒硅在单晶成品率,成晶率方面超过纯西门子料,单炉产量高于纯西门子料,头尾少子寿命高于西门子料,在N型硅片方面,头尾少子寿命更高。
e) 针对中金报告提到的含氢高的问题和粉尘问题,其中粉尘问题已经解决,含氢问题保利协鑫在9月份已经有解决方案,目前正在实施技改,12月份将彻底解决含氢高的问题。
f) 从保利协鑫和下游客户中环等了解到的信息,大家一致认可颗粒硅的未来前景,认为颗粒硅是下一代硅料标准,颗粒硅+CCZ将是未来硅片生产的基本模式。
2. 有关电子级硅料的进展情况:
电子级硅料目前产能5000吨,现在满产满销。电子级硅料经过2年的客户认证,产品已经完全达到下游客户的认可,产品指标为11N,目前国内国外客户均在大批量采购。未来将择机扩产到1万吨规模。
3. 有关钙钛矿的进展情况:
钙钛矿研发进展顺利,目前处于全球领先(第一)的位置,100MW量产线将在明年正式投产,2022年将开始大规模进入商用阶段,未来钙钛矿叠层组件效率将达到30%的水平。
4. 有关协鑫新能源的情况:
a) 最近国补将会提前下发一部分资金到位;
b) 电站出售这块,预计在年前将有2GW左右规模的电站达成交易。