奢侈品电商第一股寺库宣布拟退市净利润营收多个季度下滑 / 开普饭

导读：1月11日，中国奢侈品电商第一股寺库宣布拟退市。在退市交易完成之后，寺库将会成为一家私有公司，并将从纳斯达克证券市场退市。值得注意的是，在寺库发布的多份财报数据显示，其净利润和营收已多个季度出现下滑，趣店入股也并不能“挽救”其营利不佳之势。（详见网经社专题：寺库宣布拟退市净利润营收多个季度下滑http://www.100ec.cn/zt/sksyh/）

寺库拟私有化报价较发行价缩水75%

1月11日下午，中国奢侈品电商第一股寺库宣布，该公司董事会已收到该公司创始人、董事长兼首席执行官李日学发出的初步且无约束力私有化建议书。

网经社注：图片采集自寺库官网

寺库表示，李日学提出将以每股美国存托凭证（ADS，每两股寺库美国存托凭证相当于一股A类普通股）3.27美元的价格，或每股A类普通股6.54美元，收购公司全部的流通A类普通股。在私有化交易完成之后，寺库将会成为一家私有公司，并将从纳斯达克证券市场退市。

寺库董事会已成立了由独立董事组成的特别委员会，对李日学的私有化提议进行评估。寺库董事会提醒投资人，目前无法保证会做出任何最终报价，达成任何协议，或批准或完成此交易或任何其他交易。

据网经社（100EC.CN）了解，寺库股价上周五在纳斯达克市场常规交易中上涨1.69%，报收于2.41美元。按照每股美国存托凭证3.27美元的私有化价格计算，李日学私有化寺库的收购价格较该公司周五的收盘价溢价35.7%。

净利润营收双双下滑趣店入股难以“挽救”

从寺库发布的多份财报显示，寺库已多个季度出现净利润和营收双双下滑，营收最大同比下降29%，净利润最大同比下滑368%。

网经社注：图片采集自寺库官网

就在寺库财报低迷的时候，金融技术服务公司趣店集团宣布入股寺库，欲借寺库加快趣店新业务万里目的发展。

6月3日，趣店集团与奢侈品服务平台寺库共同宣布，趣店将以至多1亿美金的价格认购寺库至多10,204,082股新发A类普通股。交易完成后，趣店持有寺库约28.9%的股份，成为其第一大股东。除了资本层面的合作外，双方在全球奢侈品电商领域开展全面战略合作。

但是趣店的入股仍旧未让寺库的运营有所新的起色，其最近发布的2020年Q3财报数据依旧不理想。

12月28日，寺库网发布了截至9月30日的2020年第三季度财报，总营收为13.735亿元，而上年同期为19.416亿元，同比下滑29%。

财报显示，寺库Q3净利润为2080万元，而去年同期净利润为6210万元，同比大幅下滑66.5%。

网经社电子商务中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，寺库拟私有化其中原因之一在于业绩不乐观，市值严重缩水。从上市以来，寺库净利润下滑、市值缩水，未被资本市场认可，使得寺库走上私有化之路并不让人意外。其他退市的电商企业还有麦考林、聚美优品、当当、58同城等，那些市值被低估的如云集、优信等也不排除未来退市的可能。

寺库曾在2020年6月递交SEC文件，公布2019年年报，年报显示，当时李日学持有21.7%股权，及84.7%的投票权；趣店旗下Qu Plus Limited持股为16.9%，3.3%的投票权。IDG Funds持股为16.4%，有3.2%的投票权；CMC Galaxy Holdings Ltd持股为7.9%，有1.5%的投票权；Pingan entities持股为6.2%，有1.2%的投票权。

以此计算，寺库估值3.46亿美元。这意味着趣店投资半年后，出现不小浮亏。

莫岱青表示，面对净利润下滑及巨头冲击，寺库趣店这两家市值低迷的“难兄难弟”合作，寄希望于“抱团取暖”。但从目前的情况来看，趣店投资寺库这段时间以来，出现浮亏。这两家一家主要做金融，一家做奢侈品电商，同时趣店也发展自己的奢侈品电商业务“万里目”，与寺库业务有所重合，因此两家在抱团后并没有形成理想的效果。

“寺库”退款难成用户投诉热点 Q3获“不建议下单”评级

依据国内电商专业消费调解平台“电诉宝”（315.100EC.CN）发布的《2020年Q3中国电子商务用户体验与投诉监测报告》显示，“寺库”位于“2020年Q3全国零售电商消费评级榜”第十三位，具体表现为平台反馈率为8.33%、回复时效性为0.100、用户满意度为8.000、综合指数均为0.340，获“不建议下单”消费评级。

案例一：“寺库”商品质量差 售后退货遭拒。柏女士于2020年5月20日在“寺库”奢侈品电商平台购买卡地亚Love系列玫瑰金戒指一枚，去专柜售后服务不受理，戒指质量与专柜质量完全不同，期间与寺库人工客服反馈问题三次，没有解决问题，现要求退货，寺库平台不予退货。

案例二：“寺库”网购宝宝质量存瑕疵 售后客服推诿引不满。张女士于2020年8月4日在“寺库”平台上购买了一只celine的包包，8月21日收到该包包，收到包包后发现包包边角不一，内衬不平整，logo黑色字体发绿，我在发现上述问题后联系到寺库客服，客服以不属于他们平台认定的质量问题不予处理。我致电celine的客服，客服说如果真实存在字体发绿等包包状态不行的问题可以进行退换，我真对以上celine的答复跟寺库进行沟通，寺库以不同平台为理由不允许退换。客服售后不处理，踢皮球。

中概股现两极分化奢侈品电商现运营困境

随着监管趋严、海外投资风险增加等影响，中概股在美上市出现多种情况：阿里巴巴、京东、网易、宝尊电商等已回港上市，1药网、百度、B站、携程等或二次上市；聚美优品、58同城已在去年完成私有化，如涵、寺库相继宣布拟私有化。

中概股选择私有化来规避风险是多种因素造成的。在竞争加剧、运营不佳等情况下，奢侈品电商寺库也不得不做出私有化的选择。

网经社注：图片采集自寺库官网

莫岱青表示，近年来阿里、京东等巨头发力奢侈品市场，加上奢侈品品牌方也加速在中国的数字化进程，对于奢侈品电商如寺库等来说是强大的冲击，众多玩家分羹分羹奢侈品市场也削弱了寺库等优势。此前尚品网、品聚网、尊享网、走秀网等奢侈品电商已经一个个倒下，可见奢侈品电商生存不易。因此寺库在私有化之后，还面临强大的竞争压力与诸多挑战。

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