“茅指数”大涨3.5%！抱团股卷土重来，是否开启新一轮升势？

抱团股卷土重来，是回光返照还是否极泰来，开启新一轮升势？我看大概率是反弹，从3328点开始的反弹之前太弱了，指数的b浪反弹应该反弹到60日线，也就是3500点一带。周五股市大涨，仔细一看，带动指数上涨的还是机构抱团股。茅指数涨3.55%，医药etf大涨4%以上。对于股市的反弹，尤其是机构抱团股的反弹，还是要谨慎对待，大概率是反抽确认60日线和30日线。

周五之前我们看到，从3328点开始的反弹力度太弱了，连20天线都没有碰到，不像是b浪反弹。一般来说，b浪反弹都要碰到30日线和60日线。要不然离均线太远了，乖离率太大。目前上证指数30日线在3505点，60日线在3514点。也就是说，b浪反弹的目标是3500点。

那么有2种可能，一种是这次反弹还没有走完，后面还要反弹到3500点。第二种可能是第一浪下跌还没有走完，目前还在一浪下跌中，等指数创下新低后，再开始b浪反弹。也就是说，无论无论如何，指数大概率后面还要反弹到30、60日线一带，也就是3500点。但这种反弹很难把握，不建议重仓参与，轻仓玩玩可以。

很多人对股市下跌不理解，为啥A股市场春节后就突然下跌了呢。有些投资者怨美股，怨美国十年国债收益率走高。但美股并没有大跌，道指还创了新高。我认为A股市场下跌的主要原因，除了抱团股估值虚高以外，最主要的还是国内货币政策。

正像刘晓博说的那样，中国的广义货币M2走势，趋势性走低早就出现了。同时，中国的社会融资额存量增长率，虽然2月有所反弹，但整体上已经见顶。全球经济前三名，老二开始“轻踩刹车”，老大和老三不再踩油门，这就是近期股市下跌的主要原因。至于什么时间抄底，起码等到今年四季度。也就是说，后面的二季度、三季度，还是需要谨慎，看看热闹最好。

券商搞了一个很有意思的基金测试模型，认为基民的心理承受极限是3166点。如果大盘跌到3166点，会引发基民的大规模赎回，到时候会有3278.84亿的赎回规模。这个计算的也够精确的，大盘点位和基金赎回都精确到个位数，甚至小数点后面两位了。

原理就是大盘跌到这个点位，会引发负反馈效应。从这个压力模型也可以估算出，现在基民还没有大规模赎回，大部分基民还在坚守和观望。一旦大盘跌到这个点位，估计是基金今年最难受的一个时间点，到时候坤坤们会被基民再度吐槽。

现在又到了年报季，上市公司陆续推出2020年年报。哪个“茅”才是真茅？用分红这面照妖镜也能看出端倪。“化学茅”万华化学2030年净利润100亿，大方拿出40多亿分红，分红比例高达40.65%。其次是面板茅tcl科技，去年挣了43.88亿，大方拿出16亿分红，分红比例37%。招商银行也不错，去年利润973亿，拿出258亿回馈投资者，分红比例26%。

目前公布年报的各种茅们，最抠门的就是此前大家都看好的“油茅”金龙鱼，去年挣了60亿，仅仅拿出6亿来分红，分红比例只有10%。　 金龙鱼去年10月上市，总市值一度突破7800亿元，林园等私募大佬极力看好。但最近发布的财报却给投资者兜头一盆冷水。去年四季度，公司实现的净利润只有9.11亿元，可能是它做的套期保值有问题，套期保值损失等合计达-22.96亿元。另外金龙鱼毛利率太低，只有十个点冒头，被指渠道下沉不到位，过于依赖经销商，因为它的销售都依赖经销商，经销商掌握定价权，钱都被经销商赚走了。