逆势上市，知乎不急

©️资本侦探原创

终于，知乎上市了。

北京时间3月26日晚间，知乎正式在纽交所上市，证券代码为“ZH”。知乎创始人兼CEO周源在敲钟现场发表上市演讲。在演讲中，周源分享了十年前对于「你们心中的知乎最完美的状态是怎样的？」问题的回答——“我希望知乎可以自然生长成一棵枝繁叶茂的大树。”

在近几年动辄两轮融资就上市、成立三年就狂奔的IPO奇景中，知乎的这次IPO算得上稳重。但时殊世移，似乎此刻在美股上市是「运气不佳」「撞枪口上」。本周之内，中概股遭遇重挫，唯品会下跌30.94%，腾讯音乐下跌34.12%，雾芯科技下跌53.08%，跟谁学下跌54.97%，爱奇艺下跌37.23%，老虎证券下跌30.3%，蓝城下跌30.02%。

这不免让人联想到当年网易在2000年时上市即破发，曾连续9个月跌破1美元，一年内市值蒸发了90%。但在此后的二十年，网易的股价累计涨幅已经超过了2000倍，丁磊也曾非常自信地说：“在过去的20年里，每年的资本回报率都超过20%。在中国只有两家，一家是茅台，另一家是网易。”

风物长宜放眼量，知乎从来都不急，这一次也会继续做时间的朋友。

知乎创始人周源在敲钟现场的演讲里说了三个关键点：

1）知乎将锚定“服务创作者”这个圆点，向内优化服务，向外拓展突围。

2）知乎起步于问答，超越了问答，围绕用户需求，不断升级产品功能，丰富媒介形态。

3）知乎可以自然生长成一棵枝繁叶茂的大树。

第一点是初心，是发展的源动力，是「道」。“知乎将锚定「服务创作者」这个圆点，向内优化服务，向外拓展突围。”周源表示，将拿出一部分股权与陪伴知乎成长的优秀创作者分享。

这是任何明智的内容生态运营者都会做出的决定——创作者是内容之源，是平台得以健康成长的基座。创作者的生存状态，决定了平台的繁荣程度，毕竟市场经济下，谁都可以用脚投票。

知乎在创作者投入方面也一直是非常用心的。年初的新知青年大会上，知乎透露已经有100位创作者，月收入超过10万元，有1000位创作者，月收入超过1万元。2021年，知乎还计划投入总价值数十亿元的现金和流量，继续加大对创作者的支持。

而截至2020年底，知乎全平台创作者累计已经达到4310万，四季度平均月活跃创作者达到330万，12月单月创建内容1200条。同时，截止去年12月末，全平台累计创建内容已达到3.53亿条，最近两年的复合增长率高达64%，其中3.15亿内容为问答形式。

第二点是路径，是工作方法，是「术」。

知乎起步于问答。文明的每一次进步，都是通过提出问题、解答问题而实现的。在互联网时代，知乎为问答开辟了新场景，创造了新价值。周源表示：“知乎已经超越了问答。我们围绕用户需求，不断升级产品功能，丰富媒介形态。”

虽然创业一开始，知乎起源于一小撮专业的人探讨专业的事，很像硅谷的问答社区Quora，但现在的知乎早已不是Quora的学徒。Quora的CEO Adam D'Angelo甚至还入驻知乎并问题：“对于美国互联网企业来说，中国互联网企业有哪些值得学习之处？”

而在媒介形态方面，简单以视频化为例，2017年，用户已经可以在知乎平台上传视频，2018年知乎发布了自己的短视频产品，而在一年后知乎的直播功能上线。2020年10月知乎发布了自己的视频创作工具，并推出了视频专区。

第三点则是方向、水到渠成的结果、新的阶段性目标，是「势」。

“知乎的成长就好比是一棵树的成长，我记得一位艺术家说过，现在城市里的树都很不真实，都是突然某一天从别处运来，被孤独的种在那里，旁边都是水泥和街道。一棵真实的树，是从一颗幼苗开始就和周围的环境一起成长，树根和泥土长在了一起。而一棵树的改变，其实并不是它某一次的开花结果，而是生长的全部过程，它给予周围绿荫，让小朋友可以荡秋千，让鸟儿可以做窝。我希望知乎可以自然生长成一棵枝繁叶茂的大树。以上。”

周源十年前的这段稍显“文艺”的答案其实是一个关于“富养生态”的故事。目前的商业世界里太多的流量买卖，太多的利益交换，但殊不知，真实的价值，是需要时间与空间去反复沉淀的。

一方面，知乎的增长并非依靠“烧钱”，独特社区价值下，用户的粘性与创作者的热情一起推助知乎进入到一个内容与商业化相互加分的正循环中。高质量内容使得知乎以低成本迅速扩展用户群体，同时保持较高的用户参与度和忠诚度。

另一方面，良好的社区氛围，高黏性用户与优质内容形成网络效应，规模化地原创优质内容积累，造就唯一的规模化知识生产与分享平台。在当下的互联网赛场上，这样的生态已经不多了。

「却顾所来径，苍苍横翠微」周源在演讲中引用的这句诗其实和乔布斯当年斯坦福演讲中的那句经典有着共鸣：“you can't connect the dots looking forward. You can only connect them looking backwards, so you have to trust that the dots will somehow connect in your future. ”（你不可能从现在这个点上看到将来；只有回头看时，才会发现它们之间的关系。所以你必须相信，那些点点滴滴，会在你未来的生命里，以某种方式串联起来。）

“今天，知乎站在了新的历史起点上，面临更复杂的环境，肩负更大的责任，需要我们淡忘过去，并以前所未有的胆识，勇往直前。”周源在上市现场很平静——他在接受《商业周刊/中文版》采访时也坦言，“上市是知乎长期主义中轴线上的自然事件。”

上市是一个里程碑，也是一个新的开始。知乎现在展现出来了过去十年的积累，也预示出来未来十年的趋势与想象空间。

而知乎在中文互联网内容赛道上独树一帜，是具有差异性和稀缺性的标的。这次IPO也给其他产品及企业以信心，不必盲从，追风口，有信心与耐心自然能走出自己的一条路。