87亿美元私有化，58同城这家“神奇的网站”即将纽交所退市 / 开普饭

导读

本次私有化是奇虎360私有化后，最大宗的在美上市中国企业私有化。

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作者 | 叶子

6月15日消息，58同城发布公告，与Quantum Bloom Group Ltd.正式签订合并协议。至此，有关58同城私有化的消息尘埃落定。

根据协议，买方投资财团将以每股普通股28美元现金价格购买58同城所有已发行普通股，总交易估值约为87亿美元。由此，58同城预计今年下半年，将完成此次私有化交易。届时，58同城将从纽约证券交易所退市。

值得注意的是，本次私有化是奇虎360私有化后，最大宗的在美上市中国企业私有化。

截至当天收盘，58同城报54.99美元，大涨超10%，市值达到82.41亿美元。

豪华买方团：华平、姚劲波、鸥翎投资纷纷加入

根据了解，此次买方投资财团由华平投资联合General Atlantic、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波，计划以股权和债务融资结合的形式，为58同城的私有化交易提供资金。

58同城表示，根据58同城董事会下设的特别委员会的一致推荐，董事会已批准该私有化协议，并决议建议公司股东投票支持；特别委员会在其财务和法律顾问的协助下，进行私有化协议条款的谈判。

关于报价，买方投资财团将以每股普通股28美元（相当于每股美国存托股56美元现金价格购买58同城所有已发行普通股），与4月1日即58同城宣布收到私有化要约前一个交易日，58同城ADS收盘价相比，溢价19.9%。而与前15日成交量加权平均收盘价相比，溢价19.2%。

今年4月2日，58同城曾宣布，董事会收到鸥翎投资发出不具约束力的收购要约，拟以每股美国存托股55美元的价格收购所有流通股。4月20日，58同城成立特别委员会，对私有化要约进行评估。直到4月30日，58同城收到来自华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和公司董事长兼CEO姚劲波的非约束性私有化要约。

关于买方团，记者了解到，华平是58同城于2013年在美国上市前最大的机构投资人。自1994年进入中国市场以来，华平已对国内多个行业的百余家企业累计投资约110亿美元；2019年，华平中国二号基金成功募资45亿美元，新增90亿美元资金投向中国和东南亚，这也是目前最大的专注于该地区的私募股权投资资金池之一。

鸥翎投资，专注于投资旅游业全产业链及细分领域的私募股权公司，本质是携程系资本。2016年鸥翎成立之初，便引入基石投资人携程和泛大西洋资本，携程梁建章和泛大西洋资本中国总裁张弛共同出任联席董事长；铂涛酒店集团创始人郑南雁与投行资深人士江天一共同担任基金创始合伙人。而鸥翎投资参与的投融资，几乎全部围绕携程旅游业务进行。截至2019年末，鸥翎投资共管理2个基金，管理规模为1-10亿人民币。

值得注意的，此次私有化交易前，根据财报显示，截至2020年3月31日，58同城董事长兼CEO姚劲波持有10.2%的股份，为第二大股东；腾讯持股22.4%，拥有28.3%投票权。

私有化提速，58业绩承压

58同城，这家“神奇的网站”从2005年提供租房、招聘、家政、二手交易这类琐碎的信息分类服务起家，对标当时全球最大的信息分类网站Craigslist，一度被广泛认作特别能干脏活、累活的公司。

2013年的万圣夜，58同城正式挂牌纽交所，最终发行价17美元每份ADS、开盘价21美元，首日收盘暴涨42%，58同城成功逆袭上市，为中概股此轮赴美IPO开了个好头。

不过，诞生之初，市场上同类网站多如牛毛，最顶峰时多达两千余家。由于身陷激烈的行业竞争，58彼时根本无力深入到各垂直行业的精细化运营中。直到2014年，腾讯携7.36亿美元以第一大股东身份战略加持58同城，意味着58补充了充足的弹药后，加之腾讯强大的流量输血，一场高歌猛进开始了。

2015年3月，58同城宣布并购安居客集团，交易以现金加股票的方式进行，交易金额达2.67亿美元；同年4月，在资本撮合下，58与赶集网结束了十年恩怨握手言和——58同城以现金加股票方式获得赶集网43.2%股份，之后58最终实现一家独大；2015年5月，58再次并购中华英才网；同年8月，向莱富特佰增资持70%股份，加强汽车布局。

但事实上，自大型并购以来，58同城营收增速便开启了下滑模式。

从财报分析，58同城营收来源于会员收入、在线推广营销收入、电商服务与其他收入。其中会员服务与在线推广营销服务为主要来源，占总营收比为93.92%。而2019全年，58同城会员服务营收为44.71亿元，仅同比增长1.64%。

2019年，58同城全年营收155.8亿元，增速达18.6%，虽然看似业绩不俗，但其主营收业务、会员营收和在线推广收入增速均呈现下滑趋势，业绩承压明显。而沽空机构GMT Research也曾两次发布报告，认为58同城的增长并非来源于业务，而是通过并购与拆分、操控财报并达到了隐藏亏损的目的。

与此同时，58同城自2018年股价达到历史高点89.9元后，便一直处于下跌状态。

中概股逃离美股正加速

2020年，新冠疫情对全球资本市场造成持续冲击，而4月2日，瑞幸咖啡造假一下子又将中概股推到了风口浪尖。一系列连锁反应下，在海外遇冷的中概股，正在集中“撤退”。

近期，美国国会参议院通过《外国公司问责法案》，该法案要求外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会对会计师事务所检查要求的，禁止其证券在美国交易。而美国上市的中概股，大部分聘请中国会计师事务所审计检查，若按该法案所说，则中概股整体挂牌成本和监管风险将大大提升。由此，2020年，众多中概股极大程度会回归国内。

6月11日，网易在香港正式上市，成为今年以来港交所规模最大IPO，与此同时，也拉开了新一轮中概股回流的序幕。

而网易之后，京东预计于6月18日正式在香港IPO，公开发售定价上限为236港元。据路透社援引两位直接知情人士消息，京东上市定价将为每股226港元，筹资规模约38.7亿美元。如果消息属实，京东将超越网易成为香港今年迄今最大的上市案。

除此之外，百度、携程、新东方、拼多多，以及被浑水基金做空的好未来，一众中概股公司纷纷被传寻求香港二次上市，这也让市场更加期待这股中概股回归潮。

根据Wind统计，截至5月，在美上市的中概股约250家，总市值达1.71万亿美元。根据港交所最新规定，在美中概股回归的要求为市值大于400亿港元，或市值大于100亿港元且当期收入超过10亿港元。如此来看，截至6月4日，42家在美首次上市的中资公司符合在香港二次上市的要求，占中概股总市值的46%。

对于中概股选择在港二次上市，业内人士分析，除了可以分散风险，进一步规避美股金融风险，还可以扩展融资渠道，更靠近本土市场，更好地满足公司业务发展融资需要。

而相比港股，其实A股优势更为明显，一方面，A股对互联网企业的估值明显高于港股，而且随着A股注册地改革逐步推进，这也为中概股回归扫清了障碍，可能会吸引更多优秀的中概股企业回归A股市场。

就58同城而言，私有化完成后，下一步究竟如何，相信时间会给我们答案！

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