如何正确对待账面亏损？
forcode：投资就像游泳，要想学会游泳，必须克服对“水”的恐惧，敢于憋气把头埋在水里、让耳朵鼻子眼睛都适应泡水的状态，而不是眼睛鼻子耳朵一进水就惊慌失措、挣扎着想要把头立刻伸出水面，在这个前提下，才有可能保持正确的游泳姿势，才有可能真正学会游泳；
要想学会投资，也必须克服对“暂时账面亏损”的恐惧，敢于在下跌的途中越跌越买、忍受暂时的浮亏，而不是买入后一暴跌就急着止损、把暂时的账面浮亏止损成了真正的永久性亏损，在这个前提下，才有可能保持正确的投资心态，实现可持续盈利。
去年暑假，我儿子学会了游泳，在游泳第一课，教练不是教如何划水或蹬腿，而是教如何克服对水的恐惧。只有不害怕耳朵、眼睛、鼻子进水，敢把头全部埋在水里，才有可能掌握正确的泳姿——游泳时，身体应该是平行于水面的。
在陪我儿子学游泳之前的十几年里，我纯粹自学的游泳，只会狗刨式，游的过程中一直拼命想把头露出水面呼吸，这造成我身体是倾斜而非平行于水面，当你的身体不是平行于水面时，阻力非常巨大，你会发现，拼命划水、蹬腿身体都没怎么前进……所以，去年暑假之前，我游泳都是憋一口气游四五米就累得不行了。
当我陪儿子一起学习网络上的游泳教学视频时，我才意识到我的泳姿错在哪，于是，我终于去迪卡侬买了一副近视泳镜，戴了近视泳镜，我把头埋在水里也不会眼睛难受了，而之前十几年里的几十次游泳，我竟然从来都没戴过泳镜，也没觉得有必要买一副泳镜……
通过陪我儿子学游泳，我纠正了错误的泳姿。现在，我在水中游几百米都不会觉得太累了……
我发现，绝大部分人在投资方面，都犯了跟我游泳时类似的错误：没有克服把头埋在水里的恐惧。大部分人没有克服对账面暂时性浮亏的恐惧，这使得他们在买入后遭遇暴跌时，第一反应就是夺门而逃，不计成本、不看价格地恐慌性抛售，美其名曰“止损”……
止损这个概念绝对被绝大多数人误解和滥用了，一个合格的投资者，不应该三天两头止损，暴跌不应该止损，很多投机指南教导韭菜说，要学会设置止损点，跌幅超过30%（或别的某个数值）就要止损，这完全是愚蠢的想法，频繁止损只不过一次次把暂时性账面亏损变成了实实在在的永久性亏损，写这种书的人本身一定没有通过投资持续赚到钱。
记住：你在投资一个标的之前，应该做充分的搜索、阅读、研究和思考，不懂不做，当你充分研究后，发现了一些极度低估、安全边际很大的标的时，你试探性买入，如果下跌了，应该越跌越买，而不是止损，只有当你发现你的阅读、研究和思考有缺陷，该标的并没有极度低估或者公司有破产倒闭的可能（研究假设被证伪）时，才有必要止损。
我们需要做好心理准备的是，没有任何人可以预测明天的涨跌，巴菲特也不可能做到今天买入、明天开始就连续上涨，这通常不是投资盈利的一般流程。绝佳的投资机会，往往发生在类似过去一周那种指数熔断、买盘消失、流动性不足、ETF赎回引发被动卖出、杠杆爆仓被迫平仓抛售等时候，这种情况下，你首先要还有钱可以加仓（这取决于仓位管理和保守的性格），其次，你在暴跌途中加仓，必然不可能刚好加在最底部，总是想要精确买在最低位，这是另一种形式的贪婪。
就算巴菲特，也不可能预测短期涨跌和下个月的形势变化，但5年、10年的形势，则容易预测得多。
以石油行业为例，看三个月，疫情各种不确定，风险吓死人，人们不出门、不开车、不加油、石油需求锐减；但如果看3~5年，疫情一定会结束、人们迟早要恢复正常生活、要开车出门、要加油……
有人担心电动车取代燃油车、导致石油需求永久性下降。
首先这是一个长期的过程，且不说电动车技术还不够成熟，无补贴价格还无法比燃油车低很多，充电速度也不够快，无法成为多数家庭第一台车的首选。就算足够成熟，存量的燃油车估计有十亿台，至少还能烧油七八年。
而且，印度、越南等国家在快速工业化，收入水平在提高，汽车拥有量也会越来越多，这些国家新增的汽车，不可能全部都是电动汽车吧，这些新增汽车会增加石油需求。
还有，这次疫情公共交通交叉感染风险、车站出入口量体温等各种麻烦、疫区公交车停运、滴滴打不到车、只能步行去医院看病、步行去超市买菜的不便等等，会让平时觉得汽车可有可无的节约型家庭，突然会觉得有一辆车会更安全、方便得多，疫情让私家车变成了必需品、刚需消费，疫情结束后，有车的人为了降低感染风险，上下班会更多选择开车而非坐公交挤地铁，没车的人会更倾向于首次购车，加上最近几个月积压的汽车购买需求延后，汽车销量有可能迎来井喷，这也是增量石油需求……
各国政府为了应对疫情蔓延和经济下滑而推出的各种财政刺激政策和货币政策，也会带来基建、化工等各行各业对石油的额外需求。这是2003年非典当年国内石油消费不降反增的基本逻辑。
根据国际能源署的展望报告，如果全球节能减排目标不能达成（目前特朗普退群），石油需求峰值大约2035年以后才到来，而且，随着经济社会的发展和全球中产阶级人数的不断增长、人们对SUV的需求偏好，这个峰值可能会不断延后……
https://www.iea.org/reports/world-energy-outlook-2019
《世界能源展望》2019年预期，到2025年全球能源需求增长是强劲的，但此后增长将缓慢增长，到2040年需求将达到106 mb / d。
在国家政策情景中，全球石油需求增长在2025年后显着放缓，然后在2030年代趋于平稳。对长途货运，航运和航空以及石化产品的石油需求持续增长。但是由于燃油效率的提高和燃油转换，主要是电力转换，石油在乘用车中的使用量在2020年代后期达到顶峰。
消费者对SUV的偏好可能会抵消电动汽车带来的好处。消费者对大型和重型汽车（SUV）的需求日益增长，已经使全球石油消费量增加了额外的桶数。SUV很难完全实现电气化，传统SUV每公里比中型汽车多消耗25％的燃料。如果SUV的受欢迎程度继续根据最近的趋势增长，这可能会将我们对2040年石油需求的预测每天再增加200万桶。
目前原油30美元的价格，一堆石油公司都是亏本生产，页岩油需要不断钻新井才能维持产量不下降，这种价格持续一段时间，原油投资会锐减，接下来产量就会大幅度下降，供需形势就会逆转，价格自然就上来了。从3-5年来看，30美元的原油价格分批买入负债率低的石油行业龙头，没什么风险，赚钱几乎是100%确定的事情。
有人总是想要等股价跌到了最低点再出手，觉得欧美和全球疫情蔓延的高峰还没到，这实际上也是在做短期预测，股市的最低点未必就是疫情的最高峰，股市是跟着预期走的，疫情达到高峰之前，可能股市已经见底反弹了。当然，目前道琼斯和纳斯达克整体上估值还有泡沫，只跌了30%左右，但石油相关资产已经极度低估，已经跌了70%左右，石油板块和美股指数要分开来看，道琼斯和纳斯达克只是从历史最高位下跌30%，石油相关资产却是从合理估值又下跌了70%，二者的便宜程度不可同日而语。
总想着要抄在最底部，可能就会浪费掉这次的历史性机会，因为你正处在底部时是无法确定这就是底部的，你可能会以为还有更低点，底部是一段时间后回过头来看才能确定的。
不管是不是最低点，即使买入后需要承受一段时间的账面浮亏，只要从3-5年甚至5-10年的长期视角来看，你的目标标的已经是极度低估了，那现在买入并且越跌越买就是对的，这也是在资本市场中游泳时必须忍受的暂时“憋气把头埋在水里”的过程。
当然，有必要分清账面暂时亏损与永久性损失本金的区别，如果你在48港币买中石油港股，那你不能安慰被套牢的自己是账面暂时亏损，这样的超级泡沫价格，可能你一辈子都涨不回去了，这是永久性亏损。而在2.4港币买中石油港股，从2.4的极度低估价格（十几年最低价）继续下跌不是风险，只不过给了你加仓摊低成本的绝佳机会。
在没有安全边际的泡沫价格买入，或者负债率太高有倒闭可能的公司、管理层不诚实做假账不考虑股东利益的公司，可能永久性损失本金，这是真正的风险，要尽一切可能避免。所以，我选择投资标的，一般都会选择负债率低、股价处在多年低位、安全边际巨大、没有不良记录的行业龙头公司，并且是从低估的价格开始越跌越买，因为就算极度低估的公司，依然有可能跌掉50%以上，市场的疯狂有时候会超出你的想象……
过去两个星期，在美股三次熔断的情况下，巴菲特已经在不断买入，他并没有等到底部再开始买，他现在的买入，也必然会带来暂时的账面亏损，但如果有长远眼光，这些亏损根本不成问题，迟早会被上涨抹平、重新变成盈利。
在资本市场的海洋里，游泳健将巴菲特完全不担心憋气暂时把头埋入水中……
参考：
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未来新技术与新趋势的种种可能……