【0510】对“变盘节点”的进一步说明

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今日收评

上周我们说了，随着上证指数震荡幅度的收窄，盘面节点越来越近了，而且我认为是向下变盘，原因有三。

1）宏观层面，虽然流动性和经济基本面现在都很平稳，但难以出现超预期的利好，宏观上看不到市场向上发起进攻的驱动力。而现在上证指数是下跌之后的震荡，如果没有特别强的上涨动力，那么震荡之后自然要向下。

2）板块层面，近2个月的反弹主线是“喝酒吃药”，现在二者已到高位，新的发力点就是顺周期（钢铁、煤炭、有色）。今天顺周期板块放大量且依然强势，顺周期的强势使得市场呈现出了涨跌互现的格局。但是我们同样发现，顺周期如此强劲而市场仅仅是震荡，可以看到顺周期对指数和赚钱效应的带动都不强。

3）消息层面，欧盟决定暂缓豁免疫苗知识产权，上周创业板指的下跌诱因得到缓解，但创业板指今天仅仅是一个弱反弹，并没有出现暴力的拉回。那就像我们上周五说的，上周四的下跌是消息面的利空，但上周五的下跌就是创业板自身的选择了。

在市场真正变盘之前，行情可能还会有反复。这个反复的驱动力，要么是顺周期的继续强势、要么是白酒股调整之后的冲高见顶、要么是金融股的低位补涨。

1）即使行情还有反复，我们也需要等待上证指数先向上突破3457点，然后关注其回调后的短线机会，而且再次回调时不要回调太深。如果明后天没有向上突破3457点，那么行情的向下变盘就不远了。

2）钢铁、煤炭、有色等顺周期板块，今天是放大量的“光头阳线”，而且铁矿石期货涨停了，顺周期短线可以继续向上看。但是明后天如果顺周期板块出现“放量滞涨”，那就要开始小心，防范顺周期的震荡或调整。而且近期一个板块短期强势的话，也就只能强势2-3天，时间上也差不多了。

3）不论是白酒股的冲高见顶，还是金融股的低位补涨，这都是本轮行情反弹进入末期的标志。所以如果白酒或金融带领指数上涨了，也是上涨见高点的过程，千万不要盲目乐观而追涨。

最后再跟大家强调一下，大盘震荡了两个月，我们已经习惯了指数的高抛低吸，如果按照原有的思路，今天是可以进行低吸的。因为指数出现了30分钟笔的下跌背驰，而且出现了有力度的底分型（见下图）。这是我认为行情会反复的原因，但今天的这个机会我不建议大家捕捉，等向上突破3457点之后再说。

现在大多数板块都反弹过一轮了，如果顺周期再出现高位的放量滞涨，即使白酒或券商带领指数继续上涨，也基本是最后一波了，即上涨是更好的减仓点。依然坚持行情向下变盘的观点，至于是反弹一下再向下，还是现在直接向下，就得让行情给我们结果了。由于变盘节点的临近，所以还是谨慎一点的好。