我的十年股票投资经验，你能学到很多 文章开始，首先祝贺伟大的祖国成立70周年，祝福伟大的祖国繁荣昌盛...

文章开始，首先祝贺伟大的祖国成立70周年，祝福伟大的祖国繁荣昌盛。

投资，就是投资国运，伟大的祖国繁荣昌盛，给我们带来了美好的生活和巨大的股票投资回报。

美国为什么会产生巴菲特？巴菲特自己是一方面原因，另一方面也离不开美国国运的强盛和美国金融市场的长期繁荣健康。

成功的路上并不拥挤，因为坚持的人不多

当笔画出地平线，你被东方之锣惊醒

我的思路试图回到2010年的那个夏天，在100元苏果超市卡的诱惑下，我去南京中央路的某营业部开了户。谁也不曾想到，这一开，就坚持了10年。

现在开户，都没这些纸质股东凭证了，也是一个老股民的象征吧

大学之前我从没接触过股票，甚至不知道有股票这种“神奇”的东西。一心读书，根本接触不到甚至从没听过这么“前卫”的事物。

2009年，在南京财经大学和南京医科大学之间，我选择了南京财经大学，江苏省唯一一所财经类大学。进入了南财录取分数线最高、最好的专业，会计学。本来以为毕业后做个企业的会计，给人家做做账就这么度过了。从来没想到，这个专业给我带来了另外一个优势：能够精准分析上市公司财务报表。

2010年在室友的带领下，在财经大学氛围的熏陶中，和100元苏果超市卡的诱惑下，我去南京中央路开了户，这一开，就是10年。10年来我没有换过账户，对这个账户还是有感情的。毕竟见证了我从一个股市小白，到今天的完整价值投资体系的建立，见证了我从8000元，到如今的230万资金。

我记得2010年，人生第一只股票就是大名鼎鼎的万科A（000002），买了5000元，当天涨了7%，第一天赚了350元，好开心啊。这种超级大盘股，涨7%是很不容易的，可能是为了庆祝我这个未来王者的到来吧

日长篱落无人过，唯有蜻蜓蛱蝶飞

开户之后，我就开始了疯狂自学之路，没有人教我，通过读书和实盘操作，摸爬滚打，全部从0开始自学。

那时候手机app还很落后，而且不是触屏手机，很不方便，都是用电脑买卖操作。有的时候为了操作股票，还会逃掉一些不感兴趣的课。

平时的晚上和周末就喜欢泡在图书馆，在学校的几年，把图书馆的股票书全部看了一遍，估计不少于1000本书，有的书走马观花，有的经典的书看过好几遍。

就在下图的这个中国最美图书馆度过了三年自学之路。

至今记忆犹新，南财图书馆的股票书都在二楼东北角，有四大排书架，两排是操作的书，两排是理念的书。在那里，我度过了人生最美的学习时光。每次还都会借九本书，带回宿舍，放在床头，空了就看，看完九本，再去换九本，就这样度过了愉快的大学学习时光。

那时候，我跟很多人一样，热衷于做短线，追涨杀跌。当时是熊市，2011-2012年单边下跌，收益自然是很差。我运气比较好，当时我就开始重点做医药股，尤其是中药股，其他行业的股票很少碰。现在想想，可能是看过写巴菲特的一本书，上面写到老牌、名牌、大牌，我想想同仁堂就是最大牌，几百年的老牌、名牌。所以那段时间我买的股票基本都是家喻户晓，耳熟能详的公司：同仁堂、九芝堂、东阿阿胶、五粮液、洋河、隆平高科等等。为什么是隆平高科呢，因为袁隆平是顶级大牌，哈哈，当时就是这个思路。

阅读+坚定的执行，执行了这个老牌、名牌、大牌的思路，现在来看，这个思路直接奠定了我后来这么多年的投资思维。

价值投资初启蒙

我的第一笔价值投资思维就是源于同仁堂，记得非常清楚，29块钱的同仁堂，满仓2个月，赚了40%多，最后涨到了四十几块钱，我分批卖掉了，当时纯粹是因为技术图形，出现了一个岛形反转，第二天就买进了。

这笔投资，让我第一次初次接触价值投资，尝到了中长期持股的好处。从那以后，我在云南白药、片仔癀里都赚了，那时候本金小，赚的不多，但是比例是很高的。

就这样，一直做到了2012年。当然，中途也做过有色金属广晟有色，农业新希望等等超短线，甚至是跟庄，寻找庄股，但是我觉得这些都不值得说了，因为现在的市场跟10年前已经完全不一样了，资金的风格也不一样了，记忆比较深刻的就是中药股。

青春校园股票之恋

在大学里，最爱上的课是证券投资学和高级财务成本管理，金融学，为什么呢？因为这三门课，有讲股票，哈哈。

相信大家在大学里都有个感受，男的都坐最后几排，女的都坐前面。我脸皮比较厚，遇到我最爱的课程，直接坐前排，也可能是那位海归回来的证券投资学女老师比较有魅力吧

这位美女老师一直推荐比亚迪，大概是因为巴菲特买了，也正是因为她，我去图书馆查了比亚迪的很多资料，甚至包括创始人王传福的自传。

还经常和老师用邮件交流。期末考试，最后这几门课我都是九十几分。尤其是，证券投资学，最后老师让我们几个人一个小组，一个小组做一个ppt推荐一只股票，小伙伴们都爱跟我组队，因为他们可以不用操心。我记得很清楚，当时我推荐的是云南白药，我的ppt从宏观、行业、公司三个维度去分析了云南白药，还根据市盈率模型给出了目标价。

这就是我当年做的ppt，这么多年过去了，我还都保留着这些资料，我是一个怀旧的人

高级财务管理课程还是哪个课程的，我记不清了，太久远了，老师最后也让我们推荐一只股票，我推荐的是片仔癀。这么多年回头看，这些股票都是大牛股，一直涨了很多年，片仔癀翻了整整10倍，当时60亿，如今600多亿。

上一篇文章我在2011年写的一篇片仔癀投资分析报告，有具体内容，有兴趣可以看看。

这段校园时光说了这么多，我都是自学，大冬天，我都背着包去图书馆排队看股票书。我想说的是，兴趣是最好的老师，当你对一件事非常有兴趣的时候，你会有非常强大的动力去研究，去努力。所以那些做一些事没有动力的人，只能说他们从内心就不想做这些事。

这是我们学校图书馆大冬天早上5点多排队的情况，被媒体曝光的。遇到自己喜欢的事就像遇到一粒幸福的种子，能努力去做好这件事是给这粒种子去浇水，持之以恒就会浇灌出幸福。

我在大学里还和几位好友，共同成立了南京财经大学经济协会，我是第一任证券投资部部长，现在这个社团估计已经很大了。2011年之前我是每年都能拿到学习优秀奖学金的，后来由于在股票上面花的时间太多太多，学习成绩有所下滑，所以放弃了社团，只做了一个学期。

做一件事，兴趣是最好的老师，就要习惯把她做到最好。第一年，经济协会就被评为了南京财经大学五星级社团。

玉在椟中求善价，钗于奁内待时飞

如果说同仁堂、云南白药、片仔癀为首中药股是我价值投资的启蒙的话，那么，我的价值投资真正启航是恒瑞医药600276。

很多人说2011年2012年是单边下跌，很难做股票，而我的股票收益正是2012年起来的，2013年本金扩大，因为我尝到了价值投资的甜头。2010-2012年，虽然做了几个成功的中药股案例，但是还是抵挡不住其他一些投资标的追涨杀跌人性的考验。

金融职业幻想与现实

2012年，我大四，到处找工作，当时不太想做会计，于是去了南京最中心的新街口，找了一个金融投资公司，做操盘手，公司就十几个人，规模不大，有个建湖的老乡，负责带我。做了不到2个月，我发现操盘手和我想象中的那种高大上的有很大的区别，带着失望，继续自己的财务工作之旅。

恒瑞价值投资正式启航

于是，进入南京的一家央企财务部实习。那时候，由于工作原因，我不能时刻盯盘了，所以就认真选股，选了一个中长期的股票，600276，我开始重仓恒瑞医药，记得很清楚，300多亿的时候买的，80%的仓位买了恒瑞医药，剩余20%做灵活机动。就这样，拿了很久，最后500多亿的时候卖出了恒瑞医药，如今的恒瑞已经3700多亿。

很多年不买这个公司，我却依然记得她的代码600276，为什么印象这么深刻，因为我对她有深刻的研究，所以说是我价值投资时代的开启。当时也不知道怎么接触到雪球的，那时候的雪球还只是一个小众的app，活跃用户很少。我们一群人在雪球里讨论分析恒瑞医药，把她分析得非常透彻，一群人互相打气，坚定持有。至今，还有几个当时的好友一直在保持联系。

从此，我走上了真正的价值投资之路。因为我尝到了这种投资方法的甜头，2010年刚入市的时候，看了那么多书，我也学了很多技术分析理论，江恩理论、KDJ、RSI、布林线等等也都学过，那时候还学资金流，甚至学跟庄，缠中说禅，啥都学，只要是股票相关的都学。

可是这么多年来，最大的一个感受就是价值投资才是王道，唯有深刻地研究了公司基本面，你才会更大概率、更加坚定的成功。而且会非常自信的持股，非常从容的看待她的暴跌，非常坚定的等待她的暴涨。

那时候我是到处学习，不管是证券公司的研究报告，还是财经频道新闻媒体的采访。这么多年我一直做了一件事，就是每天收看第一财经的今日股市和公司与行业这两个节目。坚持了很多年，直到前年，我才不看第一财经的，都经历过第一财经节目主持人的很多次变更了。为什么？因为我的水平理念、和投资侧重点已经变了。

有的人会问你怎么坚持下来的，是因为女主持人比较漂亮吗？

其实这个对我来说，根本不需要坚持，因为我对股票一直很自信，我觉得股票一定是能赚钱的，既然能赚钱，坚持很难吗？这是内生性的动力啊，能赚钱三个字就是源源不断的动力啊

价值投资内涵再扩充

只有买医药股买白酒股，才叫价值投资吗？

我的回答：当然不是。

恒瑞医药这一个价值投资完成之后，当时创业板刚上市三年，我就开始做成长股，因为那时候微信已经推出来了，包括淘宝对整个生活的改变，我已经深刻体会到了互联网科技对生活的改变。

做成长股主要是做软件，GIS和北斗，为什么抛弃价值投资的医药股，去做成长的互联网科技呢？

这一点和市场所有人的观点不一样，我一直不认为成长股就不是价值投资。

我看到了创业板的机会，从2010年开板1000点，到2012年跌到585点，后来2013年回升到800多点，我也是深刻的体会到了互联网给生活带来的方便。所以我就对那些软件股比较青睐，当时也做了很多研究，甚至是去南京的几家上市公司实地考察，去和他们的保安门卫聊天，去他是门口加员工的QQ。我觉得这个板块将来肯定会大爆发，再加上我对财务报表的认识，我发现很多公司的业绩真的是很好，比这些传统的行业增速好很多很多，创业板的增速很高，以前公司都是100%，200%的业绩增长。

后来我选择了好几个软件股，都长得非常好，尤其是以超图软件为代表，当时重仓的超图软件，30几亿的时候买的，2015年涨到了100多亿，我在90几亿的时候分批卖出了，当时的创业板指数是3800点，800多点抄底创业板，1300点左右全仓创业板，2015年，3800点分批卖出。最后涨到了4037点。

人会说是运气，你现在去看看超图软件的市值，还有90亿，即使2015年到现在股市跌了好几轮股灾，他还是坚守在九十几亿，你觉得这是运气吗？是炒作吗？这是一个公司本质发生了变化，内生逻辑的变化，所以才能把股价一直稳在这里。你去看他这几年的净利润都是高速增长。早在2013年我就能选出这个公司，而且能坚定长期持有，这不是运气两个字能总结的。

说了这么多，我是想说现在很多人热衷于做短线，今天挣个买菜钱，明天亏个买衣服的钱，短期波动很大，很刺激，但是真正做下来一段时间之后，你会发现，都是在给证券公司打工，你们有没有大数据分析过自己的交易？交易行为和交易数据？自己去分析分析，你会发现很多奇妙的结论。

多总结多思考，而不是整天盯着盘面，今天涨了明天跌了。长期持股能获得巨大的收益，当然前提是你能选到一个好的公司，不仅说是价值蓝筹股，成长股，不管是什么股，只要一个公司有价值或者未来有价值就行了，你管它是成长还是什么。

激流勇退，大爱无私

转眼间，都讲到了2015年，2013年到2015年我一直在创业板，直到创业板3800点全部卖出。800多点抄底创业板，1300点左右全仓创业板，2015年，3800点分批卖出，最后涨到了4037点。

在这里，有个事得提一下，2015年超级大牛市最疯狂的时候，很多人都慕名加我的微信，大多是雪球的，也有南财的，还有一些亲戚，他们都跟我说要炒股，很多人都被我劝退了，帮助她们避免了股灾。人性就是这样，你得学会逆向思维。

正所谓，老子的守正用奇，以正治国，以奇用兵。首先如果你得正你的思想，君子不立危墙之下，不能有个地方赚钱你就跑过去了；奇就是跟别人不一样，大家都从众，不能大家都追风口，你也追风口。君子和而不同。

期间，我在2014年7月份评价中国股市，发了朋友圈，说，天空的确乌云密布，但是拨开云雾就是彩虹。那时候我就预测到大牛市即将来了，我毅然提高了本金，超图软件、振芯科技，当时都给我贡献了很多利润，振芯科技值得一提，是因为当时总舵主徐翔，也买了。这件事也是很多年后才知道的，徐翔也操作了这个股票。

为什么说有很多雪球粉丝加我呢？因为2014年，我在雪球APP创建了一个投资组合，目前净值高达6.2398倍，超越99.97%的股民

再看看净值走势图，和沪深300的对比，那更是无懈可击。。。

就这样，我的股票之旅还是比较顺利的，现在回头想想，真的离不开在南财图书馆看得那些书。很多人说读书无用，我不加以评论，但是就从读股票书来看，都可以让你变得富有。

所以，我最近萌生了一个想法，建了一个免费的股票读书群，给群友逐字逐句解读股票方面经典的书。无私奉献，完全免费。想参加的可以文末加我微信，拉你进群。（咳咳，有点偏题了）但是也是想把我的价值投资理念发扬光大，让更多的散户受益，跟我一样，走上价值投资之路，寻找伟大的企业，和她们一起共同成长，可以让你们少走很多年的弯路。

不畏浮云遮望眼，自缘身在最高层

2016年-2018年，市场一直在牛市过后的调整中，我在市场调整的过程中，在市场的实践中，建立并完善了自己的一套完整的投资体系，毕竟我也是亲身经历了一个完整的牛熊周期。

2019年，更是遇到了一位高人指点，直接把我的投资体系提升了一个数量级。

在此，也感谢这位神秘大师的指导，不仅是股票，还包括思维的提升都是比较大的

2016-2018年间，我的重点放在事业上，考取了中国注册会计师六门单科合格证，和综合全科合格证，成为一位中国注册会计师CPA，并注册成为中国注册会计师协会非执业会员。

2019年也结了婚，在湖边买了房子，生活都稳定了。稳定的大后方，给我提供了源源不断的动力，和坚定的信心去做好价值投资。

是不是跟股票一样，看起来很轻松吗？背后的付出又有谁能知道呢？

我就是这么一个人，做一件事，就会认真去做，研究股票也一样，我可以一下午都在那看股票，一直到夜里，在大学时研究股票到凌晨都是正常的事，我记得2016年，有一天周末研究股票，中午都忘了吃饭，一直到下午才想起来饿了，真的是深切体会到什么叫废寝忘食。

就跟写这篇文章一样，快7000字了，我还是在沉下心写，认真写，包括编辑排版，寻找当年的图片，其实是很花精力和时间的。

我想，这种精神，是值得我继续发扬光大的。

同样的道理，做股票也是需要这些精神，所以投资收益是对人性优劣的奖惩，一个人股票做得好，我相信，这个人的人品也不会差，或者说，人性的闪光点肯定特别多。

投资回报的本质是我们作为企业股东，获得管理团队为企业创新成长带来的价值积累。投资最贵的不是钱，而是时间，需要付出时间去研究，需要付出耐心去持有，去陪伴企业的成长，这种长期坚持和信赖，来源于充分的理性判断和风险认知，以及发自内心的勇气和诚实。

金猴奋起千钧棒，玉宇澄清万里埃

2018年年底，我多次在朋友圈公开发表中国股市见底的言论，当时市场一片哀嚎，都在唱空，很少听到最多的声音，我非常坚定，甚至在朋友圈借钱抄底。

最后，事实证明呢？想必大家也都知道。上证指数从2440点直接飙升到3288点，一轮灿烂的小牛市，2440点成为了历史。

再说一个案例，大家应该都知道今年的超级龙头牛股，沪电股份002463，涨疯了。

我在她的中报预告出来，就关注到了，通知小伙伴在6月27日积极买入$沪电股份(SZ002463)$，别小看这个决定，这个决定背后是对沪电股份这个公司的深刻研究，对5G行业，产业链上下游的深刻理解，以及对这个公司财务报表的提前预判，这是我的专业。其实，沪电股份的一季度财务报告里面的一些关键指标就预示着这个公司中报会有大幅增长。这个里面的逻辑有空我们可以再详聊。

6月27日中报预告出炉，我第一时间通知群里的小伙伴密切关注沪电股份。

连续涨停打开之后出现小幅回调，我让小伙伴们坚定买入。

最后翻倍了，通知小伙伴卖出沪电股份。

有的人拿得久，赚翻倍了，有的人拿得时间短了点，也赚了78%。

举这个例子，我是想说，直至2019年，我的价值投资体系框架已经完成，并且已经在实践中得到各种验证，沪电股份只是其中的一个例子，还有很多类似的，但是沪电股份比较有代表意义。还有很多例子，比如华为概念股，其实在很早很早我就开始关注并研究华为概念股了，$诚迈科技(SZ300598)$是38元左右推荐的，我的这个vx公众号“探寻价值洼地”也很早就写让大家过关注华为概念，你们可以去找找看，直到后来才被市场挖掘爆炒的。

我对巴菲特的护城河理论的理解

护城河，定义为人工挖掘的围绕城墙的河，古代为防守用，是古时由人工挖凿，环绕整座城、皇宫、寺院等主要建筑的河，具有防御作用，可防止敌人或动物入侵。

既然是抵御外敌的，那肯定需要非常深，非常宽。那么，引申到股市里，自然就是一个企业的核心竞争力，相对于同行，足够深，足够宽。

很多人认为，茅台就是有护城河，这个观点我赞同，但是我不认为护城河都是像茅台这样的企业，茅台的护城河只是我所理解的恩师巴菲特护城河的一种罢了。

你看，这也是护城，并不是只有故宫边上的那一种河叫护城河。

简单来讲，我认为，护城河是一个动态的护城河，阳涤投资哲学告诉我们，世界唯一不变的是变化。同样的，护城河也是变化的，只有根据时代的变迁而变化，让自己保持这个深度和宽度的公司，才是真正具有护城河的公司。

在二十世纪五十年代的美国，品牌就是创造价值的“护城河”，而随着互联网对品牌的冲击，品牌这个护城河似乎也没那么重要。当互联网大潮到来时，能够深挖自己的“护城河”，主动拥抱互联网带来的变化，让自己保持这个深度和宽度的公司，这才叫我所理解的真正的护城河。你们现在要做的就是建立自己的股市护城河，用朱元璋的”广积粮，高筑墙，缓称王”，保护好自己。

长风破浪会有时，直挂云帆济沧海

这就是我的十年股票投资生涯，2010-2019年。

我是如何从股市小白，自学到今天的小有成就的？总结起来，就是不断地努力，不断地学习，不断地研究，通过投资理念和框架，把人性的弱点关在制度的笼子里。利用市场的偏见，崇尚价值的回归，相信时间的玫瑰。

我一直自称师从股神沃伦巴菲特，不是自己内心狂妄自大，而是想时刻记住并且践行沃伦巴菲特的投资思维，把他的思理念维结合中国股市的特点，让价值投资在中国发扬光大，弘扬价值投资思维。让更多的散户早点摆脱亏损的，早点轻松、智慧地与优秀的企业一同成长！

如果有人问我价值投资到底是什么？

我会告诉她，找到优秀的企业，做时间的朋友，弱水三千，只取一瓢饮。

长风破浪会有时，直挂云帆济沧海

下一个十年，我将扬帆远航，用惊人的投资回报率感恩十年如一日的自己