买入!一个行业龙头业绩大超预期
大家好,我是海榕君。
今天晚上 ,国内安防龙头海康威视披露了2021年 1季报 : 营收同比增长48.36%,净利润 同比增长 44.99%,扣非净利润同比增长 增长37.64%。此前国内卖方分析师普遍预期一季度 营收利润增长大约在25%-30%增长,大超分析师预期 。2020年的年报中也披露了 机器人业务同比增长 85%,创新业务同比 增长83%,创新业务包括 海康汽车技术、海康微影、海康存储、海康慧影、海康消防、海康安检。
安防这个行业齐聚很多投资机构大佬,包括如下:
易方达张坤 易方达蓝筹精选 持股 9000万股 ,占总股本的1%
高盛 2020年中报 持有4622万股,占总股本的 0.57%
高瓴资本 曾经也多次 调研 海康威视 ,很大可能也是持有的。
景林资产此前也持有大华股份 3000万股,占大华股份的 1.6%, 也很大可能买入龙头 海康威视的。
与海康威视 旗下 萤石云对标的公司 涂鸦智能 最近在 美股上市 ,涂鸦智的基石投资人阵容华丽,分别为CPPIB(加拿大养老基金)、Dragoneer、GIC(新加坡政府投资公司)、老虎环球基金(Tiger Group)、腾讯投资及高瓴资本,均为国际知名顶级投资机构,合计意向认购5亿美元。
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这么多机构看好 安防这个行业的主要原因是 :安防行业开启了二次 增长曲线,是人工智能商业化 最好的行业,百度在人工智能和无人驾驶上投入非常大 ,但是商业化变现并不好,真正商业化做的好的就是安防行业 ,安防行业行业数字化转型已经 写到财报里面,不再是空中楼阁。
2021 年 3 月 30 日,海康威视在杭州举办了“智涌钱塘”2021 AI Cloud生态大会,以“共筑智慧城市、赋能数字企业”为主题,探讨城市、企业的数字化转型与升级之路。海康一口气公布了房地产、农业、物流和仓储、煤炭采矿、建筑施工等行业的数字化转型方案,2021年就是 安防行业数字化转型的元年。
现在流行杀白马 ,业绩好估值贵 ,股价一样会跌 ,从过去10年看,海康威视的估值大约在 22倍PE 到39倍之间波动 ,海康威视在2018年1季报 28%营收增速 ,市场在2018年 3月份最高给到了 40倍 PE,2018年下半年遭遇了长期阴跌,市场最低给到 22倍PE , 海康威视现在 静态估值 是 39倍PE ,2021年 预期估值是33倍PE , 考虑到 海康威视 数字化转型成功预期,现在这个估值是合理偏低的。
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与海康对标的大华股份估值偏低 ,其中一个原因就是它在安防数字化研发投入不够,市场还是比较有效的,但不排除它能修复一部分估值 ,如果长期持有 还是持有海康威视。
其他公司,周末再说吧。