12月4日第225次GDT招标结果：奶粉乳脂齐反弹

在12月4日GDT第225次拍卖盘前分析中，我们发出了关于全脂奶粉和黄油的走势预测的投票，共有112人参与投票。投票结果显示，全脂奶粉：38%的投票预计上涨，36%的投票预计下跌，23%的投票预计平稳；黄油：46%预计下跌，27%预计平稳，20%预计上涨。

12月4日第225次GDT招标结果

2019年1月-2019年6月发货，投放环比减少，同比大增，市场奶粉仍然旺销而黄油奶酪低迷。

由于上次拍卖的急跌，导致本次有了反弹动力。 本次拍卖总体小涨2.2%，均价2918美元，成交36450吨，拍卖户数178户，人气回升，但成交大降15%。

主要品种除切达奶酪，全部上涨，导致整体价格上行；尤其是之前一直作为奶粉替代品的酪乳粉暴涨16.9%，价格已经远超全脂粉价格，蔚为奇观。

分品种涨跌幅

12月4日招标结果：2019年1月到2019年6月发货

盘后点评

1.  无水奶油：本次的上涨，从拍卖价上来看还是急跌之后的抄底买家导致的反弹，而五六月份的远期相比上次继续出现了下跌，进场可以等待更好时机。

2.  黄油：   由于上次的年度暴跌，导致了有试探性买盘进场，毕竟价格远低于国际市场平均水平以及现货水平，部分生产性用户已经可以进场。

3.  切达奶酪：唯一下跌的品种，本年度中国再制奶酪产品整体销售一般是主要原因，但价格较合理，可逐步买入。

4.  阿拉乳糖：贸易战的缓和，恐怕对乳糖不会是个好消息，谨慎防止近期的波动。

5.  酪蛋白：  虽有小涨，鉴于蛋白类产品在现货情况，仍可买入。

6.  脱脂粉：  欧洲库存大量消化，新西兰整体投放稳中有降，可择机进场。

7.  全脂粉：  鉴于国内的市场价格在12月头上大量到货的冲击下，仍然没有出现较大波动，显示市场承接力较强，值得买入。

综述

欧美黄油产品仍然表现不佳，反弹仍需待时日。

大洋洲方面期货市场趋稳，全脂和乳脂产品均属于超跌，近乎跌无可跌。

国内生奶生产方面，进入奶产量旺季，产量有所上升，但现货市场仍紧缺。现货成交方面，国内由于大量现货冲击，全脂粉价格基本下浮1000元/吨到28300元/吨左右；脱脂粉降幅较大，目前价位为19000元/吨左右；黄油继续下跌，奶酪仍然库存过剩，尤其是马苏里拉和奶油芝士2个品种，大洋洲的产品库存过剩制约了整个行情。

由于国内的鲜奶仍然缺货，生产厂家和贸易商都普遍看好来年的奶粉需求，而乳脂和奶酪成为今年贸易商们的隐痛，但归根结底供求关系决定了产品的最终走向。

-全文完-

感谢你的阅读