后3600点时代如何投医药？找到1只超能打的医药指数

新年伊始，股市便走出牛气姿势，上证指数突破3600点大关，创下近5年来的新高。其中，休整了大半年的医药生物板块开始走强。1月22日，医药生物板块大涨3.69%，高居申万28个一级行业板块首位。

而在1月25日大盘新高之后，市场迎来持续调整，医药板块涨幅也基本抹平。截至1月29日，医药生物板块年内涨幅缩窄至0.54%。

后3600点时代，板块轮动加速，板块内个股分化加剧，我们该如何应对？医药板块再次走强，哪些细分赛道的投资机会值得把握？今天老司基就来聊聊这个话题。

分化加剧，医药如何投？

最近医药板块走强，和国内疫情反复有一定关系。而刚过去2020年，整个医药板块估值不断提升，各个细分赛道分化加剧。

2020年，申万医药生物指数涨了51%，是同期沪深300指数涨幅的两倍，在申万28个一级行业板块排在第5位。如果我们再去细看整个去年一年医药板块的走势会发现，医药板块的主要超额收益都来自于上半年，上半年板块涨幅高达40%，位居28个申万一级行业首位。从下半年开始，医药板块进入了持续的调整，调整的主要原因来自于第三批的带量采购、高耗集采、医保谈判等利空影响。

从各个子行业来看，去年超越整个申万医药生物板块涨幅的有3个细分领域：医疗服务、医疗器械和生物制品，这些都属于创新药主题范畴。医疗服务里主要是CXO板块在涨，包括医药外包研发、医药外包生产等；还有眼科、口腔、医疗检测等细分领域，去年涨幅也比较好。

银河证券最新研报指出，我国人口老龄化加速，存在大量未满足的医疗健康需求；药审改革力度空前，科技创新迎来新时代；带量集采趋于常态，科技创新转型为关键出路。科技与创新是医药板块长期高成长的主要驱动力，医药板块是兼具科技与创新属性的优质赛道。

老司基觉着，创新药作为高科技、高技术领域，已经出现在人们的日常生活的方方面面。但创新药产业因为其投入大、时间长、资金耗费大，具有高度不确定性，选择个股投资难度太大了。对于普通投资者而言，未来医药板块关注核心赛道创新药就可以了，该赛道更适合指数投资。

这个指数超级能打！

提到创新药投资，这个指数不能不提——中证创新药产业指数。

中证创新药产业指数（简称：CS创新药，代码：931152），是以中证全指成分股中，近1年日均成交额排名前80%、主营业务涉及创新药研发的上市公司作为待选样本，选择过去1年日均总市值排名前50（不足50只时全部纳入）的股票，以自由流通市值加权编制而成，旨在反映创新药产业上市公司的整体表现。该指数每年6月和12月进行成分股的定期调整。

同花顺数据显示，目前CS创新药指数成分股共计45只，合计总市值为2.88万亿元，流通市值2.27万亿元。指数基日为2014年12月31日，指数发布日期为2019年4月22日。

我们发现，CS创新药指数权重股汇聚医药细分板块龙头，成分股集中度较高。前十大权重包括：药明康德、恒瑞医药、长春高新、智飞生物等医药明星股。药明康德、泰格医药、凯莱英是CRO、CDMO领域的龙头企业，恒瑞医药是创新药龙头，智飞生物、沃森生物和康泰生物则是疫苗板块代表性企业。中证指数公司数据显示，截至2021年1月29日，CS创新药指数前十大个股合计占比达到66.42%。

中证创新药产业指数前十大权重股

（数据来源：中证指数公司）

老司基发现，汇聚各大细分龙头的CS创新药指数长跑能力惊人。从基日以来的近6年时间，不仅大幅跑赢各大宽基指数，还把其他医药主题指数远远甩在身后，是最近6年最能打的医药指数。

Wind数据显示，截至2020年12月31日，CS创新药指数自2014年12月31日基日以来，累计涨幅达225.14%，大幅领先主流宽基指数同期整体表现。是同期上证指数涨幅的23倍，是沪深300涨幅的4倍。

和其他医药主题指数相比，CS创新药指数也丝毫不逊色。Wind数据显示，最近6年，CS创新药指数涨幅为225.14%，把同期医药指数、医药红利等指数大幅甩在身后，后两者同期涨幅不到100%。

老司基拉了一个数据，把CS创新药指数最近6年涨幅和同期的医药主题基金相比，看看跑赢了多少医药基金。

同花顺ifinD数据显示，成立于2014年12月31日之前的医药主题基金(包括被动指数型和主动偏股型，有A/C份额只取A份额）共有23只，收益率超过CS创新药指数涨幅的仅有7只，占比为30%。换句话说，CS创新药指数跑赢了同期70%的医药主题基金，跑赢了所有的被动指数型医药基金，涨幅在所有指数基金中高居第一！

23只医药主题老基金近6年涨幅统计

如何上车？

老司基注意到，工银创新药产业ETF（认购代码516063，交易代码516060）正在火热发售中，网上现金认购时间所剩不到两天，今日起至2月2日，投资者可以通过所有具有基金销售业务资格的上海证券交易所会员单位的券商，网上现金进行一键认购。该基金以中证创新药产业指数为标的指数，采取ETF模式运作，方便投资者以较低成本参与二级市场，为投资者锚定创新药赛道，分享产业成长红利。基金管理费为0.45%/年，托管费为0.07%/年。

老司基认为，对于缺乏个股选择能力的小伙伴来说，ETF是一个高效的指数投资工具。具体来说，有这么几大优势：

一是，指数投资产品工具属性较强。创新药产业ETF（516060）采用完全复制法跟踪中证创新药产业指数，相比主动管理型主题基金不存在行业漂移风险，产品的工具属性更强。

二是，ETF实物申赎高度透明，有利于减小跟踪误差。创新药产业ETF（516060）产品采用ETF形式，基金公司和交易所在每个交易日开市前均会公布ETF的申赎清单，整个投资过程高度透明，指数涨就赚钱。

三是，上市后玩法多样。创新药产业ETF（516060）成立后将在上交所上市交易，在上市后投资者可以进行一二级市场之间的T+0，可以实现日内折溢价套利交易。后续纳入融资融券标的后，还能进行两融操作，增强波段操作收益。

近年来，在带量采购等医药政策的推动下，行业格局不断生变，一批药企被淘汰，一批药企不断升级转型。从长远来看，创新将是贯穿于医药研发产业进步的核心，药企只有从以量求生存逐渐向以质求发展转变，加强创新布局，才能站稳脚跟，并与跨国药企展开竞争。而对于普通投资者来说，通过布局涵盖优质创新药公司的指数基金参与投资，就能轻松分享市场发展的红利。

震荡分化加剧如何投医药？我们的答案是，找到1只超能打的创新药产业ETF就行了。