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大家好，我是老朱。昨天下午看了一下午的财报和研报，新看了几个公司，把联泓新科和华荣股份放到了自选股里，先跟踪一段时间再说。昨天文章里提到要买入东方财富，有小伙伴就和我聊，说我为什么此时才想起买入，是不是高了点。东方财富当前的估值与去年此时相当，单论估值也算不上高，不过市值上看起来有些吓人。从成长性上来说，公司的财富管理和国际业务刚起步，长期来看股票市场还是会越来越发展，业务增长还是比较持续的，公司在牛市时间的业绩增长比较有保障。同比相似的嘉信理财，公司的空间其实还比较可观。估值上45倍严格来说并不低，当前环境下基本找不到低估值的好公司，所以也很愁人。其机遇在于：牛市环境下公司业绩会比预期增长的更快，进而带来超额收益低机会。其风险在于，万一哪一天市场环境突转急下，杀到腰斩也不在话下。权衡风险和收益，我还是决定买入一定仓位的东方财富，周一因为有降准利好以及中报预告的利好刺激，股价可能会冲高。我选择在周二之后分几次买入，价格不超过34。如果短期股价超过34则放弃。我翻看了一下明星基金上半年的回报，发现普遍很惨淡，比如张坤的易方达蓝筹精选混合，今年收益是负的，排名基本垫底。谢治宇的合润混合，今年只微涨了4%，排名后40%。
这里不是否定明星基金经理的实力，而是想说两个问题，一是当前核心资产已经被挖掘的很充分了，找到一个低估的个股很难，后续的增长主要还是通过业绩增长来推动。二是短期投资收益具备一定的波动性，有些人踏对了节拍，收益节节攀升，而有些人运气背一点，暂时也可能落后大盘。像谢治宇这样的基金经理，也并不是因为哪一年业绩排到第一，而是长期来看收益终究排名前列。因此我想说的是：当前投资的难题是选股很难，需要放低收益预期。二是要有耐心，投资是一场耐力赛，不能争一时短长。
去年我在分析汇川技术时曾经提到一个找到十倍股的捷径，即从大国崛起的角度出发，寻找那些必然崛起的行业，从中寻找最为确定的龙头股。
举例来说，工业自动化属于工业4.0的核心领域之一，这个行业空间巨大而外资占据绝大多数份额，未来几年加速国产化是必然的趋势。这个行业中汇川技术已经成为无可争议的第一，汇川技术是最有可能充分享受行业增长和国产化份额提升的行业龙头。在锁定个股之后，再去分析其基本面，看其是否足够优秀，管理层是否靠谱，最后还要考虑其估值是否可接受。
我的意思是，从大国崛起的角度来筛选行业和个股，是一个捷径，可以快速锁定成长空间巨大的行业和个股，但不能替代个股基本面的研究，而仅仅是缩小了范围，减少了难度。
对于医药行业这种规模如此庞大的行业来说，没有哪个大国会将如此重要的行业拱手让给外国公司，其主流市场份额肯定是要留给国内公司的。站在这个角度来理解当前的集采和创新药政策，就会知道政策的方向一定是鼓励国内创新药企业的发展而不是扼杀。了解了这点就不应该为创新药龙头的未来感到太过悲观。恒瑞医药在最近半年由于市场的悲观而连续杀估值，公司股价已经从97杀到60附近，跌了40%，机构对公司2021年的盈利预期已经从1.4元附近下调到1.2元附近。在悲观的预期下，各种负面解读也出来了，我看到有分析说恒瑞医药的多个创新药都会面临重新临床试验，看起来恒瑞医药要完了。从我们上面的分析我们来想一想，政策是要把国内最大的创新药企业搞死？你信吗？我觉得杀跌到今天这个底部，该是差不多了。未来几周我会选择逐步建仓，钱来自卖出基金的钱。当前恒瑞医药在总持仓中的权重是1%，目标是提升到3%到4%左右。
全球碳减排已经成为不可逆转的趋势，实现碳减排不仅是大国责任的问题，而且未来你减排不达标还会面临其他国家的碳关税，进而影响到国家的竞争力。也因此中国在碳减排领域的发展不遗余力。看看下面的全球碳排放量就知道中国的压力了，欧洲早在30多年前就实现了碳达峰，当前的碳排放相比高峰已经下降了40%，而美国也于20年前碳达峰，如今碳排放也在下降。中国的碳排放仍在增长，要在2030年实现达峰，2060年实现碳中和，30年的时间是非常紧迫的，相比之下，欧洲是70年，美国是50年。
宁德时代为什么会如此之火？看看下面碳排放的比重，交通占了接近四分之一，而其中的大头就是汽车。宁德时代发展的大背景，就是交通领域的碳减排。而隆基股份发展的大背景，则是电力领域的碳减排。
也因此把握好碳减排这条主线来选股，在过去有非常丰厚的回报，未来也是如此。这个赛道未来也会产生很多的十倍股。我来总结一下上面的观点，即我们在选择投资行业和投资股票时，一定要与国家的发展方向相结合，在其中选择那些有助于解决大国痛点的核心企业。然后集中精力研究个股，从中筛选出伟大的公司。从我个人的选股来说，三聚环保、隆基股份、中国中免、汇川技术、科大讯飞、恒瑞医药、迈瑞医疗都是基于这个思路筛选出来的。恒瑞医药和迈瑞医疗最近刚开始写，而其他个股则已经说了很久。补充说一下这次降准的影响。昨天其实已经说了，今天再展开一下。这次降准虽然释放了1万亿的资金，看似很多，不过7月是企业的缴税高峰，并且7月15日当天就有4000亿的MLF到期。MLF之前被叫做麻辣粉，学名叫中期借贷便利，具体意思大家也不需要知道，总之就是央行向市场撒钱。7月15号，放出去的4000亿到期该收回去了，此时降准再释放出一些钱，两下就抵消了。我们站在国家的高度想想国家接下来要干什么。当前经济处于转型期，而大量的资金一个劲冲向房地产，就是不向实体走。所以当前的牛市一定是科技牛，科技股牛长期走牛，由此带动新兴行业的投融资发展，进而带动产业升级。这是最近几年的主线。最近又有新冠毒株变异了，疫情控制真的是一波三折。我本也不怎么关注疫情了，奈何手上有中国中免和上海机场，所以看到这个变异，心里就是一沉。这里给大家一个建议，对于尚未出现实质性好转的股票来说，可以适度轻仓参与，但保持持续跟踪，待出现趋势性好转之后再逐步加仓进入。这样压力会小很多。大家一定会奇怪我对三聚环保的持仓似乎也没保持这个原则，这就是说和做的区别，如果我真的做到了这一点，那么收益率肯定不是当前了。因为重仓股没涨，每天都会有人在各种场合讽刺谩骂，之前不习惯，现在也习惯了。骂就骂吧，至少我们态度很鲜明让他们记住了。好在公司的业务进展还算顺利，按进度下周该要出油了，这次出油之后到满产速度会比较快，大概7到10天就可以满产。满产后稳定运行1个月，我觉得基本可以宣告大功告成了。当然更严谨的时间是满三个月。从时间窗口来说，7月底前实现海右满产，在9月底前完成龙油开车满产，在明年一季度启动广西北海和海右二期，大概是可以期待的。三聚环保的股价表现应该会分为两个阶段，海右开车满产后基本面反转，公司的估值从垃圾股到核心资产股，这是一个阶段。龙油悬浮床开车到北海和海右二期开工，核心资产开始批量复制，这是公司进入可持续增长的阶段，这又是一个阶段。前面已经被套了几年的，现在看到曙光更应该淡定一些，不要轻易下车，与公司共成长。这样一个解决国家痛点，改变行业发展的伟大技术，不应该被当做骗子公司垃圾股来对待。核心资产组合当前净值1.031，沪深300同期涨幅-1.5%。
