光伏建筑一体化获超强扶持，需求暴增10倍，BIPV产业链深度解析（附股）
【风口系列】光伏建筑一体化获超强扶持，需求暴增10倍，BIPV产业链深度解析（附股）
本文首发于微信公众号：概念爱好者
前言：很明显，收到利好刺激的光伏建筑一体化是眼下的热门，所以有乡亲希望我能梳理下，安排！
外说一点，由于提需求的朋友比较多，我这边不可能把所有的需求都通过专栏来发布，尤其是很多朋友提出的问题，既敏感又涉及具体个股，更不方便在公众平台发布，所以更多的内容大家可以通过微信公众号（概念爱好者）的「内部报告」进行查看。
本篇目录
1.事件背景
2.建筑行业的「碳减排」
3.绿色建筑概述
4.光伏建筑概述
5.光伏建筑技术路线
6.BIPV市场前景
7.BIPV技术原理
8.BIPV产业链
9.BIPV相关个股
10.使用须知
PS：重点内容加粗显示，方便加快阅读。
一，事件背景
近日，国家能源局综合司正式下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，加快推进屋顶分布式光伏的试点工作。其中：1）党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%；2）学校、医院、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于40%；3）工商业厂房屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于30%；4）农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于20%。
从这条消息来看：
1.明确了光伏建筑一体化项目的施工主体，以前都是企业行为，现在通过政策指导，基本明确了未来哪些项目必然会有BIPV，简单说光伏装机量势必提升。
2.明确不同类型屋顶的光伏发电比例要求，对于投资方来说，市场规模基本就可以敲定了。根据长江证券的测算：
1）公共机构（包括党政机关、学校、医院、村委会等），根据国关局2020年全国公共机构约158.6万家，若按40%-50%的发电比例及分布式光伏单户上限100kW计算，158.6万家公共机构将带来约70-80GW的装机空间；
2）工商业厂房方面，工商业屋顶总面积约60亿平，按30%的发电比例及单平米200W估算，对应近350GW装机空间；
3）农村居民方面，以农村居民人均住房建面47平米左右，5亿农村人口计算，农村住房建面分别约240亿平，对应屋顶总面积约120亿平。按20%的发电比例及单平米200W估算，对应480GW左右装机空间。
总的来说，和原本国企15GW的装机量相比，是10倍以上的增幅，可以说是肉眼可见的增长。
那么为什么要通过行政手段来促进这个产业的发展，实际还得从建筑行业的「碳减排」来说起。
二，建筑行业的「碳减排」
按照2016年数据来看，建筑行业碳排放量占全国总排放的40%左右，显然建筑业碳排放比重较高，在减排计划中能够发挥重要作用。从年均碳排放的角度来看，60%-80%以上为建材生产阶段产生的碳排放。
所以，在建筑领域内实现碳排放的路径主要就是发展绿色建筑，而光伏建筑一体化（BIPV）可以说是绿色建筑的集大成者。
三，绿色建筑概述
实现绿色建筑的技术路径大致可以划分为生态规划、建筑能源、施工实施三类。
1）生态规划类：具体实施方向包括节地、节水、室外环境、室内环境质量等；
2）建筑能源类：具体实施方向包括可再生能源及节能技术应用；
3）施工实施类：具体实施方向包括材料资源利用、建筑结构体系、施工形式选择等，其中钢结构是最佳选择。
在众多实现绿色建筑的技术路径中，建筑能源技术可大幅降低建筑运行阶段能耗及碳排放。同时贯穿了建筑碳排放的全生命周期，应该是优先重点发展。
四，光伏建筑概述
光伏建筑属于建筑能源路线中的一种具体路径，是指为了减低建筑能耗，将太阳能发电系统与屋顶、天窗、幕墙等建筑融合为一体，在建筑结构外表面铺设光伏组件提供电力的绿色建筑，可应用于各类可承载光伏发电系统的民用、工业、公共建筑，是光伏产业的重要新兴领域。
光伏建筑和其他再生能源相比：
1）光伏能源的噪声和共振问题较小；
2）不受冬夏平衡和地域地质选择限制
3）在城市建筑同样可普遍应用
4）即发即用、随处可建，可适用于各种建筑结构体系。
5）伏建筑不占用土地，节省建筑材料。
同时，我国发展光伏初衷即为在建筑应用，以解决建筑节能问题及光伏出口受阻。随着发电成本降低，光伏接受度和渗透率持续提升。
所以可以说，光伏建筑是光伏发电产业的终极形态。
五，光伏建筑技术路线
按照光伏系统与建筑结合方式，光伏建筑的技术路线可分为 BIPV 和 BAPV 两种，BIPV（Building Integrated Photovoltaic），即光伏方阵与建筑集成。主要优势是一次性完成投资建设的模式、应用场景拓宽、占地空间及结合度显著优化、代替部分建材并降低系统成本。
BAPV（Building Attached Photovoltaic），即后置式的光伏方阵与建筑结合：采用特殊支架将光伏组件固定于现有建筑屋面或墙面结构，可以作为独立电源供电或者并网的方式供电，主要功能止步于发电，不具备建筑建材和建筑美观作用。
根据测算，相比之下，BIPV 较 BAPV 更具经济性， 可节约材料 164 元/平
根据测算，“十四五”期间新增可能达到30~50GW，对应市场规模在 1500~2500 亿元。测算 BIPV 存量市场潜力接近 10 万亿元，合理渗透率下年新增市场规模能超过 1000 亿规模，厂房、园区、农村等重要细分市场增量均十分可观。
六，BIPV市场前景
1.全球重视
BIPV 概念起源于 1960s，正式提出于 1991 年。BIPV 契合建筑近零能耗这一全球趋势，当前多个发达国家提出相关强制安装和补贴扶持政策。IEA-PVPS 预测目前欧洲 BI1PV 装机约为 200-300MW/年，估算全球 BIPV 装机超过 1GW/年。
国内方面，根据测算，“十四五”期间新增可能达到30~50GW，对应市场规模在 1500~2500 亿元。测算 BIPV 存量市场潜力接近 10 万亿元，合理渗透率下年新增市场规模能超过 1000 亿规模，厂房、园区、农村等重要细分市场增量均十分可观。
根据测算，厂房仓库存量市场潜力高达 7.5 万亿元，每年新增市场规模约为 545 亿元；国家级和省级开发园区存量市场潜力达到 1.08 万亿元规模；农村住宅每年新增市场潜力近千亿元规模。
2.成本约束消失
当前 BIPV 成本较高，尚未大规模应用。规模是影响光伏成本的核心因素。预计“十四五”BIPV 产业规模将大幅增长并带动成本显著降低。我国光伏产业规模壮大和平价上网降低造价，为大规模推广 BIPV 打下坚实基础。
3.产业协同
当前 BIPV 行业内光伏产业和建筑产业的协同有待完善。BIPV 主战场在建筑行业，而主力军为没有建筑资质的光伏企业，与建筑企业往往割裂。
隆基入股森特开创业内“光伏+建筑” 强强联合之先河，有望增强产业协同，改善商业模式，实现双方共赢，加速行业整合升级。在此引领下，预计未来产业间协同和整合将成大趋势，行业将趋于规范和成熟。
4.回报率可观
相关研究显示，光伏到 2025 年前将成为最经济新增发电技术之一，到 2050 年将成为最大电源。而各能源发电项目中，光伏发电项目收益率相对较高。光伏发电项目中，BIPV 收益率相对较高。未来随着政策扶持、规模扩大和成本降低，收益率将进一步提升。
5.BIPV带来商业模式的改变
在前期的文章中，我也说到过，分布式光伏发电有着诸多的问题，但是随着大规模的应用，成本下来，将是关键的突破点。
以 BIPV 为代表的分布式光伏将推动用能模式变革和电力市场商业模式创新，助力光伏到 2025 年前将成为最经济新增发电技术之一，到 2050 年将成为最大电源。
七，BIPV技术原理
BIPV 发电系统工作原理是利用某些半导体材料界面的光生伏特效应，将光能直接转变为电能。发电系统分为离网型、并网型两种。
按电池材料种类不同，可大致分为晶体硅电池和薄膜太阳电池。晶体硅电池优势包括光电转换效率高、安装尺寸小、密度和空间利用率高、生产材料和技术成熟，为市场主流技术路径。单晶硅电池转换效率较高，在晶体硅电池市场份额逐步提升至 90%。
薄膜电池整体技术而言略逊于晶体硅电池，2020年产量仅占光伏电池的 4.6%左右，但透光性较好，适应高温和弱光条件，与建筑立面更易融为一体而不影响外观效果，因此在光伏幕墙市场也得到了较多应用。
BIPV 按照实现方式不同，具体技术路线可分为光伏平屋顶、光伏斜屋顶、光伏遮阳板、光伏幕墙、光伏遮阳板等。
八， 产业链
BIPV 产业链包括：上游（光伏电池生产企业）、中游（BIPV 系统集成商）、下游（光伏投资商）：上游集聚了较多光伏领军企业，竞争激烈；中游包括部分光伏企业和建筑类企业；下游以工商业投资商为主。
一般而言，中游拥有营销渠道和集成服务能力，拥有一定议价能力，进入门槛和盈利能力相对较高；上游竞争激烈，少数龙头在硅片等供应链环节上由于市场份额较高，从而拥有一定定价权。
1.上游
BIPV 上游可细分为晶硅和薄膜两条技术路线，以及硅料、硅片、电池、组件等生产环节。整体而言，BIPV 电池组件技术相对成熟，上游竞争激烈，少数龙头在供应链环节上拥有较高市场份额和较强定价权，以隆基股份为代表。值得一提的是，特斯拉 Solar Roof 也于 2020 年进入中国市场。
从产品形式和市场定位来看，各家有所区别，隆基走光伏建材路线，中信博等则类似光伏支架。隆基主要针对面积较大工商业项目，定价相对较低，特斯拉则可针对家用用户，装机可能在10~20kW，定位和售价较高端。
2020H1 光伏产业链各环节集中度提升。隆基股份作为硅片和组件龙头，市场份额较高，未来有望继续引领行业发展方向。
2.中游
中游 BIPV 系统集成商：具有相对较高的技术壁垒、进入门槛和盈利水平，主要包括光伏企业和建筑企业，前者布局上游+中游，既可销售定制 BIPV 产品，也可以负责 BIPV 产品集成安装，后者为建筑围护、钢结构、幕墙等建筑细分领域龙头企业。
建筑企业：
屋顶
幕墙：
光伏企业：金刚玻璃、方大集团、江河集团、中航三鑫、南玻 A
建筑企业：江河集团、瑞和股份、嘉寓股份、方大集团、中航三鑫
3.下游
下游光伏投资商包括政府、居民、工商业用户等，投资动力主要来自绿色低碳需求。从用电价格角度来看，商业、工业、住宅的 BIPV 项目投资回收年限分别为 3.8 年、5.3 年、7.5 年，发电收入对应增加费用分别为 7.9 倍、5.8倍、4.4 倍，所以电价高的工商业用户更有动力投资建设 BIPV 项目。
九，相关个股名单
1.建筑类企业：
森特股份：建筑围护龙头，联合隆基加码分布式光伏布局
鸿路钢构、精工钢构、东南网架：钢结构龙头，钢结构龙头，钢结构为 BIPV 提供最佳应用场景
瑞和股份：装饰龙头布局“光伏+建筑” 已久
2.光伏类企业：
隆基股份、晶澳科技、天合光能：年内受硅料利润侵蚀明年利润弹性大的一体化龙头
阳光电源、锦浪科技、固德威：不受主产业链博弈影响且海外高增速的逆变器标的
福斯特、海优新材、福莱特：格局良好长期确定性强的胶膜及光伏玻璃龙头
通威股份：业绩确定性最强的硅料龙头