2020年期货市场发展取得良好成绩，向资本市场递出“新名片”：截至2020年11月底，我国期货市场客户保证金存量突破8500亿元；品种增至90个；境外投资者参与度稳步提升；全行业总资产、净资产、客户权益5年间分别增长94.2%、62.4%、102.1%，达到9224.6亿元、1272.4亿元和7741.2亿元；期货法进入一读阶段，新设期货交易所工作进入尾声……在12月19日由中国期货业协会、深圳市期货业协会主办的第16届中国（深圳）国际期货大会上，中国证监会副主席方星海介绍了2020年中国期货市场在新冠肺炎疫情出现、全球金融市场动荡背景下，在服务中国实体经济发展中发挥的重要作用以及取得的发展，并透露了未来期货市场发展的几大重要方向。方星海表示，“2020年我国期货市场在许多方面的进展令人鼓舞。”一是期货市场客户保证金存量突破8500亿元，1-11月成交规模同比去年增长约半。方星海表示，疫情期间，企业避险需求上升，期货市场资金量和成交持仓量均创历史新高，期货市场风险管理作用进一步凸显。截至11月底，我国期货市场资金量突破8559.5亿元，同比增长55.2%；1-11月累计成交量、成交额分别达到53.8亿手和382.5万亿元，同比增长50.4%和45.5%。二是品种数量方面，截至11月底，我国期货和期权品种共有90个，国际化品种6个。方星海表示，今年以来，我们排除疫情带来的不利影响，加快新品种上市步伐，全年共上市12个新品种。截至11月底，我国期货和期权品种共有90个，其中国际化品种6个，下周棕榈油期货也要向境外投资者开放，对外开放期货品种将达到7个。“特别是今年液化石油气、低硫燃料油等品种上市后，以油、煤、气为代表的国内能源期货市场体系建设取得重大进展。我们持续优化交易制度，全面推广做市机制。全年新增32个期货期权做市品种，目前已实施做市制度的期货期权品种总数达到65个。”方星海表示，铁矿石期货已有21个国家和地区的约270家境外客户，包括英美资源集团、嘉能可、拓克等大型国际公司参与，已发展成为全球交易量最大、唯一采用单一实物交割的铁矿石衍生品。PTA作为我国期货市场首个引入境外交易者的化工品种，已经成为全球聚酯产业的价格风向标。天然橡胶和20号胶期货互为补充，已成为全球最主要的天然橡胶期货市场。上海原油期货2020年前10个月境外客户日均成交占比近18%，日均持仓占比近25%。四是截至2020年11月底，全行业总资产、净资产、客户权益5年间分别增长94.2%、62.4%、102.1%，达到9224.6亿元、1272.4亿元和7741.2亿元。方星海表示，“在以前瞻性为导向的审慎监管下，我国期货公司总体经营稳健，没有出现大的风险事件。期货行业坚持以服务实体经济为根本宗旨，一批期货公司以经纪业务为基础，以风险管理和资产管理业务为两翼，逐步从通道业务向综合服务转型。”“2020年疫情出现后，全球金融市场动荡加剧。在证监会党委领导下，我国各期货交易所积极应对，保证了正常开市和市场稳定运行。”方星海进一步表示，风险管理是衍生品市场的基本功能，外部环境越不确定，期货市场越能发挥“避风港”作用。疫情发生后，实体企业普遍面临库存高、销售难、产业链运转不畅、原材料和现金流紧张等问题。期货交易所和期货经营机构采取多种服务手段，帮助企业渡过难关，通过期货交割、期转现、仓单交易等多种期现“转换”途径，在期货市场帮助企业实现采购和销售。灵活利用仓单服务，帮助企业盘活库存、缓解现金流压力。期货风险管理子公司围绕疫情期间抗疫物资生产企业需求，积极创新业务模式，涌现出了“口罩期权”“手套期权”等一批助力企业“战疫复产”的典型案例。面对国际原油市场大幅波动，我国原油期货制度设计、风险管理和应急能力经受住了考验。在WTI原油期货出现“负油价”等极端行情下，上海原油期货展现出较强的韧性和自我修复能力，获得国内外各方的肯定。疫情期间，期货市场做市品种的流动性和活跃合约连续性显著提升。在此基础上，方星海表示，对CPI、PPI有重要影响的期货品种如玉米、铁矿石、铜等，期货定价质量和影响力不断增强，为国家宏观经济调控提供了重要价格参考。“期货价格+升贴水”定价模式日益普及，推动了贸易方式变革；保险公司已利用大豆、玉米等农产品期货价格作为农业保险定价依据。
与此同时，随着2020年期货市场境外投资者参与度稳步提升，我国重要大宗商品定价影响力得到提高。“2020年1-10月，原油期货累计完成交割7932万桶，同比增长4.15倍，在低油价时期，有效地扩大了我国原油商业储备，助力保障国家能源安全。上海原油期货复出口业务落地后，使用上海原油期货价格定价的原油转运出口至韩国、新加坡等地区，进一步彰显了上海原油期货价格在东北亚区域的价格影响力。”方星海称。
对于市场高度关注的期货法、新设交易所等问题，方星海介绍了最新进展，并指出下一步期货市场建设的方向和发展趋势。方星海表示，期货行业盼望已久的期货法，即将进入一读，要全力做好配合，争取早日出台。期货法是期货市场的基本大法，将从法律层面对我国期货市场的改革开放做好顶层设计，明确各参与主体的法律地位，明确期货市场基础法律关系、民事权利义务和法律责任；明确对场外市场的监管；对市场准入、投资者保护和对外开放等做出明确规定，为期货市场对外开放以及跨境监管提供法制保障。二是围绕价格发现这个期货市场的核心功能，进一步夯实期货市场的基础。包括两方面：一方面，加快推进新品种上市工作，加快商品指数和商品指数期货期权品种研发和上市，研究推出碳排放权期货，增加制度供给。方星海表示，“要继续推动期货新品种上市。生猪期货将于1月8日上市，这是我国农牧业和期货界的一件大事，必须确保平稳推出、平稳运行。加快推进天然气、成品油、花生、30年国债期货期权等品种上市工作，加快商品指数和商品指数期货期权品种研发和上市，支持相关机构开发更多商品指数基金、商品指数ETF等投资产品，研究推出碳排放权期货，助力2030年实现碳达峰和2060年实现碳中和。要增加交易制度供给。今年国债冲抵保证金、差异化保证金措施已经实施；做市商制度持续优化，合约连续性问题得到改善。我们将持续解决重点品种合约连续活跃问题，实现重点品种全覆盖。加快推出组合保证金，优化持仓信息披露机制，建立交易所间结算风险隔离机制，提高交易结算便利性，降低市场交易成本。”另一方面，新设期货交易所工作进入尾声，新类型的期货经营机构增多，积极推动长线资金入市。“今年期货市场主体供给取得突破，首家外资全资控股期货公司诞生，多年未有的新设期货公司已经获批，新设期货交易所工作进入尾声，商品指数公司即将开业，商业银行、保险机构已获准参与国债期货市场。”方星海提出，要继续扩大期货市场主体供给。下一步，证监会将继续推动相关工作，不断丰富市场主体。同时进一步破除国有企业、金融机构参与期货市场交易的体制机制障碍，推动更多国企、上市公司等实体企业，以及商业银行、保险机构、基本养老基金、企业年金等长期资金利用期货市场管理风险，优化期货市场投资者结构。三是在金融衍生品发展方面，适度加快发展节奏。方星海表示，“十四五”规划要求扩大直接融资比重，我国将形成一个巨大的直接融资市场。这个市场需要个股、股指、利率、汇率、信用类期货期权等场内外衍生工具进行风险对冲，完成风险管理。当前，我国金融期货期权市场还处在发展的初期，远远不能满足市场参与者日益增加的风险管理需求，也远远不能适应我国实体经济发展和金融改革创新的新形势和新要求，有必要适度加快发展我国金融衍生品市场。四是在期货经营机构发展方面，支持期货公司加快转型发展；丰富中介机构类型，培育专业交易商；加快培育我国商品场外衍生品的机构间市场；进一步提高期货投资咨询业务、资产管理业务的专业能力，培养高水平的商品交易顾问CTA、商品投资基金CPO。五是继续扩大期货市场高水平双向开放。方星海表示，“将继续扩大特定开放品种范围，拓宽市场开放模式；深入推进高水平制度型开放，更加注重制度规则与国际市场的深层次对接，以更高效、更符合国际惯例的方式，营造公平、透明、可预期的制度环境和规则体系，更多地引入境外成熟机构投资者和外资机构来华投资展业。通过双向开放，期货行业要为我国的粮食安全、能源安全和大宗原材料安全做出应有的贡献。”
来源:中国证券报
