5000亿龙头暴涨！

两市早盘小幅下探，随后逐波走高。成交7917亿，较前一日有所放大。到收盘，沪指涨1.13%、报收3404点，深成指涨1.01%，创业板指涨0.90%。

北上资金，全天净流入81亿。个股涨多跌少，市场情绪有所回升。板块方面，医药、有色、券商领涨，军工、纺织服装、农业领跌。

医保谈判传来更多好消息，抗癌神药PD-1价格高于市场预期，A股、港股的医药板块大涨，其中创新药企表现最强。5000亿恒瑞医药盘中一度涨停、收盘股价更是创下历史新高。长春高新在减持落地后，股价今日暴涨8.7%。而我在小密圈中，也就给了这两支医药股。

在11月底市场对医药股最悲观的时候，恒瑞医药股价创出五个月新低，当时我在留言区给出了自己的看法：

背后的原因也不复杂，就是我前几天说的，从历史看，医保谈判是创新药放量的重要手段、对企业都是有利的，只是大家被前期的集采吓得失去了常识。回顾8月以来的医药板块，在各种利空冲击下单边下跌，板块人气消失无踪，甚至有医药策略会仅有寥寥几人参加的尴尬局面，等到最近板块开始回暖，很多人又开始问还可以买什么。回头想想，从交易的第二层思维出发，在没人关注之时，才最应该加大研究力度。

而在机构化时代，大家现阶段要看到机构的一大弱点：基民在业绩好时大幅申购、在业绩不好时大量赎回，从而加大了板块的波幅。以医药股为例，在7月医药股如日中天的时候，谁能想到板块随后能出现25%的跌幅。而如果不进行深度研究，投资者很可能被支架集采吓得跑路，而根本不知道这其实是罕见的机会。

股价是二阶导，反应的是市场预期，而不是基本面。对此，我两年前专门写过一篇文章——《基本面变好，股价为什么不涨？》。在投研圈层化越来越明显的今天，投资的专业门槛越来越重要。甚至在我看来，未来十年，大家要么自己变成机构、要么把钱交给机构。

比如在昨天，在媒体披露PD-1医保支付价格后，有多少投资者知道这是很大的利好。因为在你说出超预期，或者低于预期的时候，你是否真的知道市场的预期是多少？知道PD-1是3-4万嘛。再比如，前期我说光伏超预期时，大家知道市场对明年装机的预期是多少吗？而所谓的研究圈层化，这只是最普通的一例而已。

所以说，大家看到的很多是结果，而非逻辑。从中长期来看，创新药赛道全面行情的阶段已经过去。国内很多所谓“后起之秀”的小型生物制药公司靶点集中，多数以跟随创新的同类新药和同类更优药为主，未来竞争会非常激烈，根据目前的药品降价幅度，以后可能连研发费用都无法收回，逻辑已经被部分证伪。而股票市场的创新药投资，将完全变成高难度的高科技股投资。

医药仍然是最具潜力的行业之一，在机会收窄的背景下，市场会给研发能力、商业化能力、国际化能力兼有优势的大药企估值溢价，这是恒瑞医药再创新高的原因之一，对于新兴的生物制药企业来说，也必须是经历过商业化验证的公司，才更值得关注。对于政策免疫的生长激素、CXO、医疗服务和疫苗等，也是可以长期跟踪。

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1、近期酒企密集发布业绩及规划，白酒板块保持强势。三四线小酒企反复走强，更多还是因为高端和次高端酒企大涨后，把估值中枢提高后的补涨，短期受到游资炒作比较多，长期必然会回归理性。另外需要提醒的是，白酒企业的提价和大众品的提价逻辑并不相同，大部分白酒提价主要还是得益于高端酒价格坚挺，提价是市场策略，更多是为了提升渠道利润和信心，并不代表有成本压力或者是供不应求。酱油、乳制品、啤酒等大众品对成本更敏感，但提价是否成功还是要看竞争格局，不能线性外推所有食品饮料赛道都会受益于涨价。

2、近期市场频繁出现闪崩庄股，可能与严查两融和配资有关。市场走向成熟，以后不仅是垃圾股没有机会，很多逻辑偏弱的行业老三、老四都会面临被边缘化的局面，存量时代买真龙头，是唯一的选择。

就说这么多，没说到的，留言区间。看完文章的读者，记得再回来翻翻留言。

我是城哥，在这里，有故事有观点，有逻辑有深度。