金价蓄势待飞——2018财年美国联邦赤字增加到7990亿美元

　　美国主流媒体今天令人震惊地报道2018财年美国联邦赤字增加到7990亿美元。早些时候，美国管理与预算办公室（Office of Management and Budget）就首次提出，美国联邦赤字总额将在2018年攀升，然后在2020年开始超过1万亿美元。最近的报告显示，实际上明年的赤字就会超过1万亿美元！不管怎样，与其像今天其他媒体所做的那样，把注意力集中到公布的赤字数字上，不如让我们更深入地挖掘，以揭露美国政府所用会计的真实欺骗程度。

　　首先，2018财政年度美国债务总额增长超过1.2万亿美元，而不仅仅是7790亿美元。2017财政年度末，美国债务总额为202450亿美元。2018财年结束时，债务达到215160亿美元。差额是12710亿美元。请注意，这明显高于7790亿美元的预算赤字。这种对真实赤字的漏报主要是通过“突袭”社会保障税以及将这些资金用于一般目的来完成的。

　　接下来，考虑服务于现有债务和不断增长的债务的利息成本上升。2018财政年度，债务还本付息总额达到5230亿美元，创下新纪录。不断增长的公共债务还本付息成本正是我们为什么多年来一直保持利率而不能“正常化”的原因。为什么？做数学题。如果美国联邦债务还本付息总额已经达到每年5230亿美元，那么到2022年，债务总额超过25万亿美元，10年期利率为6%时，还本付息是多少？答案是什么？每年至少有1万亿美元！试想一下，每年赤字的组成部分会把总赤字的数量推到令人眩晕的高度。

债务利息支出

财政部发布的债务

　　最后，当OMB做出上述赤字和债务预测时，他们预测未来一年的经济增长率将高达4%。通过这样做，OMB可以将总税收收入计划增长。但没有一个头脑清醒的人会期望美国GDP每年增长4%，直到2028年！随着利率的上升和收益率曲线的平稳/反转，下一个美国经济衰退将很快在明年开始。当经济衰退时，当税收收入崩溃时，赤字和债务将如何爆炸？

　　这让我们回到了我们以前最喜欢的图表之一…

美国债务、债务限额和金价

　正如你可以清楚地看到的那样，直到2013年，COMEX黄金的价格一直与美国债务总额的增长水平保持一致。你甚至可以说，总债务水平（红线）是黄金的“平均”价值。因此，如果COMEX黄金的“平均”价格相对于2011年的债务水平被拉至一个上行极端，你也可以说它在2015年被拉至一个相当的下行极端。从那时起，它就开始恢复这种“平均”的过程。

　　这意味着什么？再次检查OMB对2028年以前债务和赤字水平的预期。至少在未来十年内，这一水平将达到近30万亿美元。仅凭这个基础，预计COMEX黄金价格在同一时期内保持在每盎司1200美元附近是否合乎逻辑？当然不是。

　　因此，任何接触美元的谨慎人士都会明智地继续囤积实物黄金。早在2018年，由于这些国家经历的货币贬值，以土耳其里拉和伊朗里亚尔等货币计价的黄金价格已经暴涨。美国大规模、持续的赤字和债务扩张保证其会有类似的命运。当这种情况最终发生时，预计美元的黄金价格也会暴涨。这只是时间问题。

（作者：克莱格·海姆克  翻译：覃维桓）