2016年总结及2017年计划 今年的投资就以公开展示的“宁远300选10组合”来做总结。 “宁远3...

今年的投资就以公开展示的“宁远300选10组合”来做总结。

“宁远300选10组合”是一个纯股票的投资组合。这个组合在雪球网公开展示一年多几天，被雪球评为4.5星的投资组合，全年9.53%的总收益并不显眼（如果从2015年12月31日的3731点算起，今年收益为11.85%），却能超过83.87%的雪球组合，共有16755人的关注这个组合。

这个组合的股票选自沪深300指数成份股，但组合的业绩却比起沪深300指数有着明显而持续的优势（12个月累计超越指数23%）。在2016年的12个月份中，组合有9个月明显超越沪深300指数，2个月基本与指数持平，只有一个月弱于指数（见表），而且不管是在指数下跌阶段还是在指数上升阶段，组合都有明显的超越指数能力，10个股票的组合，却与300指数具有很好的相关性（见图）。

                         宁远300选10组合ZH772075 最近一年走势图

“宁远300选10组合”还是一个系统化的股票投资组合，如自编的指数一样。它主要表现在：

选股的系统化和操作的系统化，全部股票根据自创的选股系统选出，股票数量固定为10只，权重相等，不选时，所有时间满仓持股，一个月更换一次股票，换股数量按需要而换。不受市场多空波动的影响（人的情绪），体现出的投资能力和优势具有相当高的客观性和可持续性。

由于“宁远300选10组合”只是一个单向做多的股票组合，在股市的系统性风险面前，并不能有效在对抗组合净值的下跌。

2017年我要弥补单向投资的不足，并且将能力的展示升级，由模拟的股票组合投资升级为做对冲私募证券投资基金。

为什么要做对冲证券投资私募基金？

1、对冲投资是多年来我一直在探索和追求的理想投资方式。

对冲投资是在大幅波动的证券市场既要获利，又要防止股市系统性风险的最有效方法。

对冲投资就是在买入并持有股票投资组合的同时，又卖出相应的股票指数期货（或相类似的指数衍生产品）。通过上升的时候比指数多升，下跌的时候比指数少跌，从而获得可持续的收益。正因为对冲投资有沽空指数的保护，才能从结构上有效地防止股市的系统性风险。

2、对冲投资是投资本金安全的需要

全职投资阶段与业余投资阶段最大的不同，是对本金损失的容忍度差别很大。业余投资阶段，为了追求收益最大化，是可以接受较大的股市波动的，因为那时本金相对较小，有工资收入的支撑，即使本金大幅损失，也还可以工资积累的补充重新开始。全职投资阶段本金积累已经相对较大，一旦本金的大幅损失，需要经历一年或更长的时间投资积累才可恢复，这期间还伴随着很大的精神压力，等待期相当漫长，每个重大损失发生的时候，都不能确定今后一定能重新赚回来。所以全职投资的时间越长，对本金安全的要求越高越敏感。

像2016年，“宁远300选10组合”投资取得了9.53%的投资收益，优于同期沪深300指数23.29%，但是面对1月份股市的大幅度下跌，净值还是发生超过20%的大幅回徹。然而，如果这个股票组合加入等量的300指数对冲因素，回徹幅度就只有1.35%.

单向股票组合投资，风险会来自股市的系统性下跌，如果再叠加投资者的判断失误，损失会很严重。而对冲投资的风险来源于超越指数的能力的消失，再叠加对冲失衡，但由于结构上的中性，这种损失相比单向股票投资所造成的极端损失要小得多，对冲投资往往不太依赖投资者的主观判断来获利，因此也可避免判断失误所造成本金的重大损失。

3、发行私募产品，是个人投资向职业投资的升级

证券投资是我喜欢的职业，发私募产品可以使我由个人全职投资向职业投资升级，我也有信心将一个对冲基金做好。

$宁远300选10组合（ZH772075）$的展示接近结束，2017年1月不再调整股票。

2016年12月30日，