取消“超前点播”后又传赴港二次上市 爱奇艺盈利魔咒何解？

继去年8月首次传闻赴港二次上市后，近日，爱奇艺再次传出消息。美国当地时间 10 月 6 日，据彭博社报道，爱奇艺拟筹资5亿美元，最快2021年年底在港交所上市，并考虑让高盛、美国银行和法国里昂证券担任上市承销商。对于这次传闻，爱奇艺向多家前去求证的媒体给出了“不予置评”的回应。

而在二次上市传闻前，10月4日，爱奇艺发布消息称，当日起正式取消剧集超前点播，同时取消会员可见的内容宣传贴片。随后，爱奇艺创始人、CEO龚宇在社交平台上表示，“不断提升会员消费体验和满意度是爱奇艺长期努力的目标，哪怕短期收益受损。”

据《艾问人物》（iask-media.com）对于赴港二次上市的消息了解，爱奇艺方面虽然“不予置评”，但在很多人看来，这样的略带些暧昧态度的回应很像是某种意义上的默认。作为一家有着11年亏损历史的公司，爱奇艺若计划赴港二次上市，难免让人感受到某种“自救”的意味在。

“优爱腾”终止“超前点播”时代

10月4日，“爱奇艺正式取消剧集超前点播”话题登上了热搜。在爱奇艺宣布取消剧集超前点播，同时取消会员可见的内容宣传贴片的公告下，一位网友在评论区喊话腾讯视频VIP“卷起来”，成为热评第一。

随后短短几个小时内，腾讯视频和优酷也通过官方微博发布声明称，即日起将取消剧集超前点播服务。至此，为期2年多的“超前点播”时代正式宣告结束。

“超前点播”由腾讯视频于2019年6月率先在其平台独播的网剧《陈情令》中向用户推出，用户可以以每集6元的价格提前解锁收看包含大结局在内的最后5集剧集内容。

随后爱奇艺也跟进，2019年12月，在与腾讯视频联合播出的网剧《庆余年》中，剧集未播出到一半，爱奇艺也推出了“超前点播”，VIP用户可以每集3元提前解锁新剧集，或一次性付费50元提前解锁6个剧集内容。

此后，“超前点播”就被应用到越来越多的剧集内容中。据上海国际电影电视节互联网影视峰会上发布的《中国视听新媒体发展报告（2021）》，截至2020年底，有30%的网播剧、59%的网络首播电视剧实现了超前点播。另据云合数据《2021H1连续剧市场网播表现及用户分析》报告，2021年上半年，共上线67部超前点播剧集，同比增加18部，占上新剧总体的33%。

众所周知，在长视频行业，营收=DAU（日活跃用户数）*付费转化率*ARPU值（每个用户的平均收入），而会员业务的营收=付费会员数*ARPU值。而“超前点播”则是视频平台增收的一种策略，龚宇就曾表示,超前点播未来会是提升平台ARPU值的一种重要方式。

那么，超前点播让视频平台赚了多少钱呢？据媒体报道,《陈情令》片方曾在庆功宴上透露,该剧付费点播人数达520万人次,超前点播总金额达1.56亿元。而作为“爱优腾”中唯一独立上市按期披露财报的公司，财报数据显示，在2019年推出超前点播后不到1年，爱奇艺就出现了净亏损增速同比下降，到2020年实现净亏损同比缩窄，从前一年的103亿元降至70亿元。据最新财报数据，2021年上半年，爱奇艺净亏损同比持续减少，较2020年上半年的-43亿元收窄38%至-27亿元。可见，超前点播从一定程度上也弥补了视频平台的亏损。

但作为一种带有“二次收费”性质的收费模式，“超前点播”自诞生以来一种都饱受争议，据报道，早在腾讯开通《陈情令》剧集“超前点播”时，就曾引发过大量用户的不满和投诉。后来二者直接在播出《庆余年》期间因“超前点播”模式被用户先后告上法庭；2020年6月，爱奇艺《庆余年》被判违约不违法模式并无不妥；2020年8月，腾讯视频《庆余年》超前点播案败诉；

广受用户争议之下，监管部门也几度发声。2021年8月，上海消保委发文表示，按顺序解锁观看涉嫌捆绑销售，漠视消费者选择权；2021年9月，中消协发文表示视频网站应少些套路、多点真诚；

直到2021年10月4日，爱奇艺、腾讯、优酷在同一天内先后宣布取消剧集超前点播。至此，这一充满了纷争的新创收模式终于画上了句号。

连亏11年，爱奇艺为何难盈利？

实际上，为了增收，视频网站的探索不止于“超前点播”，还有会员涨价。

去年11月，爱奇艺宣布对黄金VIP会员服务实行多端价格统一调整，这是其推出会员付费体制九年以来首次调价。最终，爱奇艺黄金会员连续包月费用从之前的19.8元/月涨到25元/月，连续包年从198元/月涨到248元/月，涨幅均超过25%。

腾讯则在去年第三季度业绩电话会上表示，目前腾讯视频20元/月的订阅价格偏低，未来将会调整。今年4月，腾讯视频宣布，预计于2021年4月10日零点起对腾讯视频VIP会员价格进行统一调整，但《艾问人物》（iask-media.com）发现，截至目前，其价格尚未发生调整。

而各视频平台一系列增收行为背后，是长视频行业近年来愈发困难的营收环境。

以爱奇艺为例，从营收层面看，从财务报告可知，其营收很大程度上依赖会员服务收入，从2020年财报数据看，会员服务收入占到其近300亿营收的55%。

而随着近年来互联网流量红利见顶，各视频平台的会员增速遭遇瓶颈。数据上，2019年爱奇艺和腾讯视频先后宣布会员过亿，如今两年过去，据各平台发布数据显示，2021年上半年，爱奇艺会员数量为1.062亿，腾讯视频为1.25亿，会员用户增速出现明显放缓。而优酷则未提及会员数量。从环比来看，爱奇艺、腾讯视频今年第二季度的会员数量几乎与第一季度持平。

这意味着，视频平台最大的一部分营收已经出现了疲软状态。

而从成本层面看，各视频平台的内容成本则一直以来居高不下，同样以爱奇艺为例，2018-2020年，爱奇艺每年在内容成本上投入均超过200亿元。最新财报则显示，2021年第二季度爱奇艺内容成本支出为51亿元，占到营收的67%。

高昂的内容成本中，最大的一部分来自外部版权采购，龚宇此前曾透露：“版权剧价格高昂，一集采购价格两百万元起，独播剧价格可能高达六百万元至八百万元一集”。而据了解，外部版权采购成本能占到内容成本的近七成。

一边是逐渐疲软的会员营收，另一边是高居不下的营收成本，各视频平台陷入了巨大的营收焦虑中。

在这样的背景下，爱奇艺或将赴港二次上市的消息传来。若计划上市，无论爱奇艺准备了怎样的故事，无疑都带着些“自救”的迫切心情。

除此之外，虽然爱奇艺与优酷和腾讯视频作为国内视频行业“三巨头”处在整个行业的金字塔尖上，但很多人不知道的是，长期以来，盈利一直都是视频行业的大难题，即使是“优爱腾”也还从来没有盈利过。

而作为“优爱腾”中唯一一家单独上市的公司，爱奇艺于2010年4月正式上线，2018年3月29日于美国纳斯达克敲钟上市。诞生至今11年，也亏损了11年。财务数据显示，2018年-2020年，爱奇艺净亏损分别为91亿元、93亿元、60亿元。2021年第二季度净亏损14亿元。

“优爱腾”的其他两家，据报道，腾讯视频在2019年全年营运亏损减少至30亿元。优酷被阿里巴巴收购后被并入了阿里大文娱板块，而阿里大文娱也是常年亏损，数据显示，2018年，阿里文娱板块亏损达214.亿元人民币，2019财年亏损157.96亿元，2020财年运营亏损为153.89亿。

亏损几乎成为了视频平台的一道紧箍咒。

视频平台的盈利题如何解？

没有人比平台自身的经营者更渴望实现盈利。而在这条路上，各个平台也纷纷探索，以求尽快实现盈利目标。

据路透社5月14日报道，龚宇在接受采访时表示，爱奇艺或将在五年内实现盈利。龚宇称，借助AI和5G技术，“智能生产”将涵盖爱奇艺的视频生产线，帮助共识实现削减部分成本并在未来实现盈利。

可以看到，爱奇艺扭亏的思路，在控制成本。而得益于爱奇艺近年来对成本结构上的优化，尽管其仍旧一直处于亏损状态，但亏损已经逐渐出现收窄。

视频来源：哔哩哔哩