一心堂半年收入突破60亿 新增门店535家

本文将从收入构成、成长能力、门店拓展等对一心堂2020半年报进行全面解构。

核心数据：

• 营业总收入60.29亿元，较上年同期提高19.15%；

• 净利润4.16亿元，较上年增长23.46%；

• 中西成药收入同比增长12.50%；

• 新增门店535家，关店30家。

收入构成

 

中西成药收入同比增长12.50%

 

一心堂主营业务为医药零售连锁和医药批发业务，其中医药零售连锁是公司的核心业务。公司主要经营范围包括中药、西药及医疗器械等产品的经营销售，主要收入来源为直营连锁门店医药销售收入。

上半年实现营业总收入60.29亿元，较上年同期提高19.15%；归属于母公司所有者的净利润4.16亿元，较上年增长23.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.00亿元，较上年增长19.43%。

▲一心堂分产品收入构成 制表：数说商业

分产品来看，中西成药为公司主要收入来源，上半年收入同比增长12.50%，收入占比则从上年同期的73.14%降低至69.06%。

医疗器械及计生、消毒用品实现大幅增长，上半年收入同比增长高达128.88%，收入占比从上年同期的6.87%提升至13.19%，成为公司第二大收入来源。

中药上半年收入同比增长31.10%，收入占比从上年同期的7.81%提升至8.59%。

▲一心堂分地区收入构成 制表：数说商业

分地区来看，西南地区为公司第一大市场，上半年收入同比增长19.69%，收入占比从上年同期的83.07%提升至83.45%。

华南地区上半年收入同比增长25.22%，收入占比从上年同期的9.75%提升至10.24%。华北地区、华东地区、华中地区以及海外地区收入占比均不足10%。

成长能力

营收连续五年两位数增长

企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

▲一心堂近五年营收 制表：数说商业

2015年营收为53.21亿元，2019年首次突破100亿元，年复合增长达到18.46%。最近五年营收均实现两位数增长，2017年的24.03%为近五年来最高营收增速。

▲一心堂近五年净利润 制表：数说商业

2015年净利润为3.46亿元，2019年达到6.04亿元，为近五年新高，年复合增长为14.95%。除去2016年，其余四年净利润均实现两位数增长，2018年的23.27%为近五年来最高净利润增速。

2015年扣非净利润为3.30亿元，2019年达到5.91亿元，为近五年新高，年复合增长为15.68%。除去2016年，其余四年扣非净利润均实现两位数增长，2018年的30.74%为近五年来最高扣非净利润增速。

门店拓展

新增门店535家，关店30家

 

一心堂业务以药品零售为主，通过建立医药零售终端网络，以门店为基础，通过广告、会员活动等促销方式，实现公司销售最大化。公司设立商品管理部和营运部负责定价、市场开发、市场营销等系列销售活动的进行。

截至2020年6月30日，鸿翔一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店6,683家，拥有医保刷卡资质的门店达到5,727家。

公司直营网络覆盖10个省份及直辖市，进驻280多个县级以上城市，云南省以外区域门店数量占比39.20%。

按物业权属来看，自有物业门店24家，总建筑面积为3710.30平方米；租赁物业门店6659家，总建筑面积为913,082.09平方米。

按地区分布来看，西南地区门店最多，其中云南4,063家、四川813家、重庆236家、贵州280家；华南地区门店879家，其中广西608家、海南271家；华北地区门店385家，其中山西376家、天津9家；华东地区和华中地区分别仅有10家和17家。

报告期内，新增门店535家，其中搬迁门店88家，关闭门店30家。

门店店效方面，1612家省会级门店日均平效最高，为50.16元/平方米，而租金效率最低，为13.06；2075家地市级门店日均平效为47.52元/平方米，而租金效率最低为17.70；1700家县市级门店日均平效为47.81元/平方米，而租金效率最低，为17.69；1296家乡镇级门店日均平效为48.08元/平方米，租金效率最高，达到29.33。

线上渠道方面，上半年公司互联网业务销售3,730.29万元。目前互联网业务主要以020业务为主，B2C业务为辅，上半年020业务占整个互联网业务的85.54%。其中O2O业务又分为第三方O2O业务和一心到家O2O业务。

公司与各大主流外卖平台均建立合作，其中在美团外卖、饿了么、京东到家均完成了O2O业务布局，在公司覆盖的十个省市均已上线销售。目前仍然以第三方O2O业务销售为主导，未来公司将重点发展自主搭建的一心到家O2O平台。

未来三年，川渝地区是公司第一重要拓展区域，广西、海南是第二拓展区域。在自开门店同时，将进一步参与行业资产整合，通过收购区域优质医药零售资产开拓市场、提高市场份额，加快四川区域的拓展，争取将川渝建成公司销售体量最大的区域。形成川渝、云贵、桂琼三足鼎立，与华北的晋、豫、津遥相呼应的布局。

此外，将积极搭建“互联网+”商业模式，完善各门店“互联网+”设备的升级改造，实现线上渠道和线下销售一体化。