不选被疯抢的国债，而选终身锁利的储蓄险，为什么？
T博士团队 | Phoebe
一年以前，如果有人说全球股市会在一周之内发生四次熔断，这个人一定会被大家当做异类。
一年以后，要是还有人不知道Ta已经第N次见证美股历史，这个人想必过得很幸福。
3月以来美股暴跌推倒了全球金融市场的多米诺骨牌，人们的恐慌情绪达到了前所未有的高潮。
国际货币基金组织23日跳出来打预防针：疫情对经济的影响可能会超过2008年金融危机。
当下，经济的不确定性大增，几乎全球都在疯抢国债。中国国债近来的表现，受市场情绪影响极大。
上图是最新的10年期国债的收益率，2.72%。
但是，无论是从收益率还是功能角度，对于个人而言，国债未必是最优选择，甚至是彻底被储蓄类保险（例如年金险、增额寿险）打趴了，我们用数据说话。
理由一：国债收益率低，短期内利率浮动大，保险相反
国债的收益取决于两部分：交易价格和息票率。
举个例子，一张票面价值为100元的国债，10年期，息票率3.13%。交易价格受供需关系影响，会浮动。
老王上个季度买的时候，可能以98元的价格买到的，到了下个季度，如果大家都想买入，交易价格就变成104元了。
所以，都是同一款票面价值100元的国债，不同时期买，会有价格差。
这里头就有套利空间。但是，普通人很难从炒短债中获取大额利益，一是资金量不大，二是这也太考验投资者的进场能力了。
看下这张图，大家都抢国债的时候，供不应求，100元面额的国债，老王以104.4元的价格买入，十年期，票面利率虽然有3.13%，但实际到期收益率只有2.637%。
所以用价差套利这一玩法，多是大型机构在玩。个人很少这样操作的，普通人买国债，看重稳健收益，主要看利率。而保险和国债相比，最大的优势在于收益更高。
这是目前不同年期的国债收益率图。
我们做个对比，同样100万，投入国债和储蓄类保险，会有什么不同效果。
理想情况下，10年期国债本息共计127万。
而投入储蓄险的100万，10年后可以取出约138万（合同保证）。
更重要的是，如果10年后不取出，这笔钱每年继续增值，收益率4.8%-29%（合同保证）。
储蓄类保险还可以分期付款，不必一下子占用现金流。
收益率上，保险毫无疑问胜利了。
与国债相比，保险产品的收益率，一旦投保后就是不变的（分红险除外）。
所以，买国债考验进场能力，投保险取决于你能不能抢到好产品。
理由二：国债锁住长期利率，保险锁住终身利率
买国债，不管是多少年期的，总会到期取出。
这时候钱拿到了，接下来无风险收益会有多少？
我们以银行存款利率为例，1996年到现在，大趋势是下行的，无风险收益产品的回报率也是如此。
1996年到2019年，还不到25年，存款利率已经从10.98%下滑至1.5%。
我小姨90年代时在银行存款利率10%左右的情况下，买了一份收益率为8.8%的储蓄险。20多年过去了，银行存款利率只剩下一点小指甲盖大小，她的8.8%还继续维持一辈子。
以史为鉴，也可以明得失了。
而终身型的储蓄险，可以锁定一辈子的收益。
以年金为例，假设吴先生今年30岁，每年投保10万，连投10年，30年后开始返钱，他能得到什么？
一、60岁开始每年领15万
二、活到老领到老，可以一直领到百年归天
三、假设吴先生在90岁身故，那他一共领到470万。此时的年复利是4.166%，折合成单利达到17.63%
同样是锁利，优势上来看，自然是短期<长期<终身，这一回合，储蓄险胜。
理由三：年金相比国债，还有其他功能
先给大家看一张图。
这是美国过去几十年来失业保险索赔数量的变化曲线，过去一个礼拜，索赔数量创下历史新高。
这是一个信号，是失业海啸涌来的前兆。
失业海啸会带来什么，可能是经济危机，可能是金融危机。不管哪一种，毋庸置疑，失业破产群体数量将暴增。
大多数的老板，在没有利润时会贱价变卖资产周转。一栋250万的房产，跳楼价200万，妥妥的捡漏机会啊。
但是上哪来的现金流？大多数中国家庭不会平白无故放这么多现金在银行卡里。
如果把钱放入保险，可以部分贷款，按照一定的贷款利率每半年或一年还一次贷，这样既留下闲钱增值的机会，也解决了短期抄底优质资产的资金问题。
如果不喜欢部分贷款，还可以通过部分退保领取的方式，退一部分钱来抄底，留一部分让这份保单继续发挥复利的作用，就当是个小金库，也不错。
退可守，进可攻。
年金险这么好，为什么大家好像更多听到国债。我们认为主要有这几个原因。
一是，国债群众基础好，大家普遍认为，这是用一个政权信用在背书，不会违约。
而对于年金险或增额寿险来说，目前知道的还较少。它属于人寿保险范畴，即使保险公司破产了，也会有银保监或者其他保险公司来承接保单，确定性和国债相差无几。
二是大家买国债求稳定，但多数人还想追求流动性，买5年期、10年期的国债。
这驱使我们在投资前得回到原点想一想：我是不是可以接受只锁定5年或10年的利率？或者我是不是可以确定5年或者10年后的投资环境比现在更加友好。
90年代到现在，我们经历过亚洲金融风暴、08年金融危机，但是90年的储蓄险老保单至今仍在兑付。
立足当下，疫情发生后有人马上用脚投票。
3月初，上海有人一次性投了502万年金险。
这笔钱投进去不是到约定领取时间才能拿。
前文说了，需要时可以通过保单贷款的形式贷出来周转、拿下优质资产，不需要的时候可以放在里头让你睡着时还为你挣钱。
给大家看一张台湾的广告。
想不到1.5%的收益率，已经是比银行存款更好的选择了。
全球经济下行，负利率成为长期趋势，投资风险激增，稳健性投资产品如何选择？
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T博士：中山大学博士，连续多年达成全球寿险行业顶尖荣誉MDRT、COT、TOT标准，专注于为新中产之家量身定制保障方案。团队秉持中立、客观、诚信，追求专业精进。我们不代表任何一家保险公司，我们只忠诚于客户利益和职业操守。
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