麝香价比黄金背后的原因？2020年中国麝香行业现状分析「图」

一、麝香产业链整体分析

麝香下游主要应用为片仔癀、牛黄丸和六神丸等，其中片仔癀应用占比最高。且因受国家严格管控，天然麝香供不应求。片仔癀原材料主要成份为天然麝香（含量3%）、天然牛黄（含量5%）、蛇胆（含量7%）、三七（含量85%），其中天然麝香原材料成本占比40%。由于天然麝香配额受国家严格管制、使用资格亦需获国家审批，因此在原材料中地位极其重要。目前获得天然麝香使用资格的企业共计13家（除此外使用麝香的企业均以人工麝香代替，并须在药物主要成分中标明“人工麝香”）。

注：内圈为含量占比，外圈为成本占比

资料来源：公开资料整理

资料来源：国家林业局，华经产业研究院整理

二、麝香市场背景

麝香是中药细料中不可或缺的品种，在我国已有2000多年应用历史。具有开窍醒神、活血通络、消肿止痛的功能，用于急救和治疗常见病、多发病及疑难杂症。麝香取于成年雄麝，又称麝獐、香 獐。我国有林麝、马麝、原麝等，栖居于海拔1000- 4000 m 的高寒山林，分布在东北、华北、西北、西南 10 多个省份。2003年，我国将麝列为一级保护动物，严禁猎杀，国家天然麝香严格控制。

资料来源：公开资料整理

原材料麝香来源受国家管控，产能存在受限可能。林麝是国家一级保护动物，是具有极高药用价值和重要生态、科研价值的物种。天然麝香为雄性林麝麝香腺的分泌物（一种外激素），平均每头成年雄性林麝年产香在10g左右。长期以来，麝香主要取自野生林麝，但由于麝香的经济价值高，滥捕林麝情况日趋严重，野生林麝的生存受到严重威胁。二十世纪五十年代以来，全国林麝数量从200万到300万头骤降至不到5万头。