这个方向准备加仓。

微博/雪球:小鱼量化

这个方向就是医疗。下面说说我的想法。

 1 
投资逻辑

医药行业子行业众多,投资专业性极强,虽然我已深入涉及价值投资,但医药行业一直是我的短板。

由于专业性太强,对于医药个股方面的投资我几乎没有涉猎过,对一些医药类的公司简单估算过价值,但这个行业常年大几十倍甚至两三百倍的市盈率,我是真的下不去手。

认知不够、估值来凑,所以我在估值的时候留出了较大的安全边际来对冲认知的盲区。这个方法比较笨,几乎很少有医药类的公司股价落在我的估值范围内。这个方法虽然稳妥,除非股价很便宜,不然容易错失很多机会。

就算股价到了我的估值区间,也不敢买很多,顶多就是个观察仓,这样的投资显然很被动,那么如何化被动为主动呢?

我就想到了第二个方法,找专业的基金或者专业的人分散投资。

 2 
中证医疗估值
1、中证医疗指数简介
中证医疗指数从沪深市场中选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的 医药卫生行业上市公司证券作为指数样本,以反映医疗主题上市公司证券的整体表现。
前十大持仓股都是那些耳熟能详的优质公司,前十大持仓股的仓位之和为61%,集中度还是挺高的,这样比分散持有效果要好,毕竟竞争力最强的还是头部企业。
2、估值
目前有5年多的估值数据,能够覆盖一轮牛熊。2015年5月-6月正是上一轮牛市的顶点。2018年10月-2019年初,正是本轮熊市的最低点,经历了一轮牛熊周期,估值数据参考意义就比较强。
PE估值:目前估值分为点24%,PE=53倍,PE中位数=60倍;
PB估值:目前估值分为点81%,PB=9.6倍,PB中位数=6.3倍;
两个估值都考虑的话,目前处于中位数偏下一点。
 3 
标的选择
本次的标的我打算选择非指数基金,很早以前的文章中就谈到过,未来如果到了可以投资的区间,医药类、科技类、消费类我会选择优质的主动基金进行尝试。标准是以下两点:
1、选择经得起考验的基金经理和他的基金,中欧医疗;
2、这只基金的持仓股也要和中证医疗成分股相一致,这样才能确保买到的价值是中位数偏低一点的。以下基金投资范围也显示了,主要投资与医疗健康相关行业股票。
以下是四季度的持仓,前十大持仓股占比64%,除了恒瑞医药和长春高新,其余持仓股都和中证医疗指数类似。是一个比较理想的标的。
且这一轮高估值股票的大幅下跌,以下成分股都没有幸免,跌幅30%~40%都有出现。所以这也大幅释放了风险。
我在且慢的组合,择机发车。
本文完
文章只是传达理念和调仓逻辑,如果文章内容涉及到个股,不构成任何投资建议。
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