牛年大礼（下）：“董得”视频合辑
牛年大礼（下）：“董得”视频合辑
牛年的春节到来了,牛年里牛股在哪里？在低估的蓝筹股中！在低估的金融股中！
牛年春节期间，凌通盛泰为各位理性投资者准备好了帮助大家找到牛年最牛板块，牛年最大投资机会的研究文集和视频集。他们分为上中下三部分，上部分是从2018年以来，董宝珍老师在全国各地进行演讲的视频集，中部分是凌通盛泰对银行研究的文献集 ，下部分是“董得”视频集。
以上三部分内容，将在春节期间陪伴大家过年，把12年才一个轮回的牛年最大的投资机会展现给大家。佛度有缘人，真心希望各位投资者能看懂资料中所包含的价值和机会！
董得第十二期：董宝珍三击模式（观看视频请点击下面蓝色网页链接）
精彩内容：
2020年底的银行是2016年初的茅台。
董宝珍的行为模式一直没变。
有长期战略前景的公司，遇到阶段性可克服困难，引发大众非理性恐慌卖出，导致的极限低估。
逆势而动集中重仓加杠杆。
等待市场从错误中清醒过来。
董宝珍三击收益来源：
第一击业绩从否到泰
第二击情绪从恐到贪
第三击安全杠杆助力
董宝珍三击的理论和哲学基础：
脱离估值水平单一的基本面不能导致机会也不能导致风险
凌通盛泰最重要观点：
投资人创造的价值远远大于基本面
凌通盛泰重要观点：
价值发现和风险规避的方法都是靠认知实现
只有专注集中才能提高认知能力，降低认知错误。能力圈的本质是通过专注增加认知优势
分散投资不仅不能控制风险，而且会放大未知边界，增加风险。
集中投资是风险控制的重要手段。
董宝珍三击模式：核心能力是自我人性控制
董得第十一期：从股市发展规律看低估崛起（观看视频请点击下面蓝色网页链接）
精彩内容：
杠杆牛实际上是中国的机构投资者利用资金优势，利用由资金优势所导致的定价权优势，对废纸进行恶性炒作。最后因为他们所炒作的是废纸，所以当泡沫破裂的时候，所有的人都身败名裂，因为你炒作的是毫无内在价值，完全是废纸。
50年前曾经出现在美国，美国漂亮50的出现，与中国赛道牛的出现，本质原因完完全全100%一样。
共同基金获得了定价权，成为市场的主导性力量，但是这些已经获得定价权，获得市场主导力量的机构，他在使用定价权上面并不成熟，并不理性，并没有真正的深刻的深入骨髓的理解价值投资，所以他们出现了一个对定价权的错误应用，这就是漂亮50泡沫产生的时代背景和深刻的原因。
最终中国资本市场取代赛道牛的一定是既看基本面优势又看估值，这是整个资本市场发展的必然的脉络。
董得第十期：当下的银行就是曾经的茅台（观看视频请点击下面网页链接）
精彩内容：
主持人：当年您在茅台标的上面大家可能都不看好的时候，您不单只是大声疾呼它非常有价值，您还加杠杆去买入了，对，同样的话我们是不是可以这样理解，您现在在看银行这一个板块的时候，也是同样的一种认知？
董宝珍：我认为是完全一样的，他现在银行是什么情况？
各种经营状态都是处于最差的转折点，什么意思？他现在的息差是最低的，是1.5万亿让利，息差是最低的，最低水平大概是过去30年最低的，中国银行业的息差长期没有低于2%，但是现在有很多银行公司的息差是低于2%的，所以息差很低，在逻辑上由于它已经很低了，所以它具有上升的可能性，尤其是今年是让利导致它又有一个更低，所以它有上升的可能性。
第二就是银行资产质量也是最困难的一个转折点，它也处理完了，所以它的所有的经营指标都处于最低区域，由于属于最低区域，从规律上它就是会向上升的水平，好的方向转折，这是确定的，它转折的诱发因素是什么？
是政策、是企业改革，这些都不好说，但是毕竟是要上升的。
董得第九期：万事俱备东风已到（上）（观看视频请点击下面网页链接）
精彩内容：
命运级财富大分配=极限低估+基本面反转+资金涌入+预期反转
万事具备只欠东风，东风就是资金，东风来了吗？
非比寻常必有妖，看四个怪现象。
V型反转的两种可能性，哪种可能性大？
董得第九期：万事俱备东风已到（下）（观看视频请点击下面网页链接）
精彩内容：
我们看内银股三季度暴跌，假如他是情绪恐慌，瞬间在资本市场上传出内银股有什么利空和危机的消息，引发了恐慌情绪的话，假设这是真的，导致了恐慌情绪，推动股价三个月之内跌百分之三四十。那么恐慌情绪消退的过程一定是长于恐慌情绪产生的过程，这是个规律，这种规律建立在人性特征的基础上。
越是跌的惨的，越跟什么有关系？跟基本面没关系，跟情绪没有关系，是跟他的日成交量有关系！
资金来是一定的，问题只是为什么现在才来？
资本市场上有这么几类人，一类是先知先觉者，什么是先知先觉者？真正的价值投资者，真正的理性价值投资者，他们这种人的行为不依赖于好的现象，好的经营数据，都不依赖，他只是讲道理，他基于逻辑，在没有好现象的时候，他通过逻辑进行合理的推测和分析，认为最终将来一定会变好，于是他在没有好现象的时候先知先觉先行买入。
股市没有新事物，只有重演。
董得第八期：蓝筹崛起正当时（上）（观看视频请点击下面蓝色网页链接）
精彩内容：
疫情影响是状态暂停，恐慌是错误的。
1.5万亿让利政策没有让银行大崩溃，恐慌是错误的。
银行基本面延续好转趋势，2020年好转态势加强。
银行计提额达到金融史上最高点。
董得第八期：蓝筹崛起正当时（下）（观看视频请点击下面蓝色网页链接）
精彩内容：
“预期硬着陆”的原因分析。
预期死灰复燃成为熊熊烈火之势。
资金围猎银行股。
财富之州等你来，现在船票还不贵。
董得第七期：破产价制造最大机会(上）（观看视频请点击下面蓝色网页链接）
精彩内容：
在本期节目中，提到了一个带有一定理论性，同时更有实践性的问题，那就是以破产价买入一个公司的股票最终会有什么结果，目前中国银行股估值已经大面积按破产价来估，于是在投资理论和实践层面，给我们提出了一个课题，面对大量破产价估值的银行应该思考，以破产价买入银行最终会有什么结果，假设那些认为银行就是要出这出那事的情况发生了，破产价买入的人会有什么结果呢？这就是本期节目的一个重点内容。
董得第七期：破产价制造最大机会（下）（观看视频请点击下面网页链接）
精彩内容：
在本期节目中，提到了一个带有一定理论性，同时更有实践性的问题，那就是以破产价买入一个公司的股票最终会有什么结果，目前中国银行股估值已经大面积按破产价来估，于是在投资理论和实践层面，给我们提出了一个课题，面对大量破产价估值的银行应该思考，以破产价买入银行最终会有什么结果，假设那些认为银行就是要出这出那事的情况发生了，破产价买入的人会有什么结果呢？这就是本期节目的一个重点内容。
董得第六期：倒下还是崛起？（上）（观看视频请点击下面网页链接）
精彩内容：
过去一段时间资本市场高估的泡沫股还在高估，而低估的蓝筹股依旧低估，于是出现了极其非理性的一幕，很多人卖出低估，追买高估。其最终结果必将两头挨打，为什么有这么多的人会卖出最有价值的股票，而买入已经危如累卵的泡沫？正确的做法又是什么呢？本期董得将做出详尽的分析，并给出解决方案。
董得第六期：崛起还是倒下（下）（观看视频请点击下面网页链接）
精彩内容：
过去一段时间资本市场高估的泡沫股还在高估，而低估的蓝筹股依旧低估，于是出现了极其非理性的一幕，很多人卖出低估，追买高估。其最终结果必将两头挨打，为什么有这么多的人会卖出最有价值的股票，而买入已经危如累卵的泡沫？
正确的做法又是什么呢？
本期董得将做出详尽的分析，并给出解决方案。
董得第五期：罕见低估的历史成因（观看视频请点击下面网页链接）
精彩内容：
已发布中报银行看不出资产质量受疫情强烈冲击的迹象。
中国银行业资产质量主要源于产业升级和经济模式变革，市场对此完全忽视，过度关注作为次要矛盾的眼前疫情。
监管层要求加快计提，是资产质量处理进入末端的典型标志。
市场错误认知与基本面复苏的偏差己到极限
董得第四期：三重周期共振，共赢蓝筹牛（观看视频请点击下面蓝色网页链接）
精彩内容：
热门板块上涨是由争排名导致的资金推动
高估股加速上涨的原因是吸引增量资金
始于18年旧的争排名体系已经穷途末路
新的体制即将出现！
董得第三期：再论本轮牛市一定是蓝筹牛（上）（观看视频请点击下面网页链接）
精彩内容：
医药、消费等高估值市盈率创历史新高
红利指数和一个月前没什么变化
各版块估值差距越拉越大大
估值差拉大与基本面无关
板块的涨跌与估值和基本面都没有关系
估值越高越上涨，估值越低越下跌
挣有道理的钱是股市长期生存之道
市场不改变风格到国庆节将崩溃
董得第三期：再论本轮牛市一定是蓝筹牛（下）（观看视频请点击下面网页链接）
精彩内容：
目前走势既不符合价值规律，也不符合社会利益
疯牛破灭，排队清盘，家破人亡，生灵涂炭
低估牛顺天道利国利民
无形和有形的手会联手扭转乱象
天道损有余而补不足
合理的事情会现实化，不合理的现实会消失
增量资金快速涌入，加速极限时刻到来
热门板块进入买单时刻，大金融进入发财时刻
凌通盛泰核心观点：本轮牛市只能是低估牛
转折正在发生。
董得第二期：遥看万点蓝筹牛（一）（观看视频请点击下面网页链接）
精彩内容：
中国资本市场发生了7.6事变。
蓝筹巨幅低估一旦修复就是万点。
只要价值规律没有失效，将要发生的是价值股的估值修复。
大盘蓝筹估值修复，指数将发生罕见变化。
股市走牛的内在因素是极度低估。
内有极限低估，外有现实挑战。
中国需要健康牛。
董得第二期：遥看万点蓝筹牛（二）（观看视频请点击下面网页链接）
精彩内容：
问答1：董老师您讲到大蓝筹是牛市的主角
为什么不是市场上流行的其他板块？
问答2：有一种观点认为等经济好了再买银行，这种是对的吗？
问答3：您在银行上几年坚守不变，为什么会如此坚持?我们在这个过程中还是很难受的。
问题4：我求索价值投资十几年，研究国内所有高举价值投资的人物，发现知行合一太稀缺了，发现您既不是格雷厄姆的模式也不是巴菲特模式，到底是什么投资模式呢？
董得第一期：成长过牛，价值当立（上）（观看视频请点击下面网页链接）
精彩内容：
1.让中国人懂得真正的价值投资
2.弘扬正知正见推广理性投资
3.价值投资有两大模式，成长模式和低估模式
4.成长股的获利本质是业绩持续增长
5.最近两年的医药和消费的上涨主要是由估值驱动的
6.医药板块当前是53倍，历史上最高是62倍，过去十年医药指数只有一个月的时间超过53倍
7.食品饮料现在不是业绩驱动，是泡沫驱动
董得第一期：成长过牛，价值当立（中）（观看视频请点击下面网页链接）
精彩内容：
为什么这些价值股没有给大家带来财富呢？
到今天上证50市盈率处于历史最低水平附近。
2009年红利指数的市盈率是50倍
在过去十年传统的价值没有带来回报的根本原因就是这些价值股似乎丧失了波动能力。
假如价值规律没有失效，我就可以保证：这些长达十年持续下跌后市盈率水平已经陷入几十年最低
的蓝筹红利价值股们将必然进入战略大转折。
价值股十年没有上涨只是累计了上涨资源没有表现而已。
到底是买入成长股有投资能力还是赔钱的有投资能力？
彼得林奇有句话：如果我买的股票又下跌了50%，那么未来赚得更多。
对国学价值投资领悟：避免股市风险主要是知止和正心诚意！
董得第一期：成长过牛，价值当立（下）（观看视频请点击下面蓝色网页链接）
精彩内容：
成长股在价值规律层面已经没有价值（炒作除外），价值股在价值规律层面如喷薄欲出的红日。
如果你识别出了一个泡沫，最好的建议是离他远一点。
那些为了追求增长率舍得付出任何价格的人最终将会被市场狠狠地惩罚。
西格尔研究得出：50年历史回报数据证明价值股，成长股回报趋同。
统计发现，IBM的成长性比新泽西标准石油的成长性更好。
1950--2003期间，价值股'新泽西标准石油”比成长股“IBM'收益更高。
IBM的估值比新泽西标准石油高一倍，但是高估值并没有转化为高回报。
成长和价值的跷跷板效应，古今中外，历来如此。
这个社会喜欢成长投资的人越多，价值投资的回报越高
价值股不可能永远停滞，他和成长股相比，完全不逊色。
我不特别接受流行的观点，我是中国价值投资的揣摩派。
相信书本和别人的一句话，不经过思考太可怕了，一定要经过自己揣摩。
不要轻信别人，一定要自己求证，包括我的观点
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