周三企业说 | 阳光城：一年一个样，三年大变样

阳光城5年复合增长率高达84%，应该也算是复合增长率最快的房企之一。

2016年，阳光城交出了一份靓丽的“成绩单”，据CRIC《2016年1-12月中国房地产企业销售TOP100》排行榜统计，其2016年全年实现合约销售金额487.2亿元，位列第26名，和2014年230.7亿元相比，又上了一个全新的台阶；5年复合增长率高达84%，应该也算是复合增长率最快的房企之一。

具体来看，能达到如此快速的规模扩张，主要有以下几方面有利条件：

一是优秀的职业经理人团队是保证阳光城快速发展的最大动力。先是在陈凯的带领下进入快速扩张期，创造了从2011年23亿元到2014年230.7亿元的销售奇迹，接着2015年张海民等新的管理团队上位之后，继续保持了这样一种发展态势，2016年基本已逼近500亿元，除了团队稳定交接之外，这其中也离不开老板林腾蛟的授权和支持。

二是土地市场的投资布局也基本契合了阳光城各区域的销售贡献度。据CRIC统计，阳光城2016年在土地市场上可谓“高歌猛进”，招拍挂获得地块达12幅，总价为161.17亿元，总建筑面积为141.60万方；并购方面则以223.89亿元（权益价格）新增了1000多万方的土地储备，其中仅长沙中泛置业、广东逸涛万国两笔并购便为阳光城带来了42宗地块。无论是招拍挂还是并购，除了原有的华东之外，华南区域也成为阳光城新的主攻方向，特别是广州、福州、佛山；这点也不难理解，毕竟2016年长三角和珠三角也是其销售的热点区域，加紧补充货源也能促使其后期实现业绩大爆发。

三是像旭辉一样，阳光城也是一家具备开放合作精神的典型福建房企，自中民投45亿元购买阳光城18.27%股份成为最大单一股东之后，二者的合作明显增进，这与中民投的股东架构密切相关，其实际是由59家民营企业共同构成，很多名营企业也有退出房地产领域的想法，和阳光城合作做“小股东”，直接分享利润，可能是更多非主流房企更好的选择吧。

此外，就阳光城的财务指标而言， 2016年中期毛利率、净利率分别达到了25.67%和8.49%，较2015年中期分别上升了2.98和0.81个百分点；而净负债率则高达202.34%，继续维持在高位；总体而言，其在50强房企中只能算是中流水平。当然，这也是处于快速发展期房企的共同特征，进入到稳定增长期后，相关指标也会逐步好转。

由此我们不难预见，2017年阳光城并不一定能够达到千亿目标，那么即使如此， 2018年也一定能实现千亿夙愿。