动力煤价突破千元后大幅回调之思考

截至5月16日，本年度收益34.6%（不含打新）。

本周煤炭期货价格触及1000元大关后迅速回落。

2109为主力合约

虽说煤炭期货价格自5月13日开始连续3天大幅回落，但很合理（短期涨幅过大回调一下很正常）也在预料之中，上周的文章大宗商品迭创新高后的思考已经对此进行过警示。

目前，动力煤期货主力合约价格仍然保持在800元大关之上，这对于煤炭企业来说仍然处在高利润区间，煤炭景气度依然很好，产煤区依然是拉煤车队排成长龙，煤炭库存依然处在低位。煤炭供需格局依然偏紧，这些底层的逻辑并不会因为三两天的期货价格涨跌而发生根本性的扭转。

其实不论动力煤期货价格是1000还是800，对于煤炭企业来说影响并不大，因为决定煤企业绩的是坑口价以及长协比例。如果跟着期货价格波动来做股票交易那么亏钱是必然的。期货价格受短期因素（供需或政策等）影响较大，而股票的内在价值是由企业存续期内（长期）的自由现金流决定的。二者有着本质区别。

任何事物都有一个度，过低和过高都不好，经济也一样，经济不景气和过热都不好，煤价过低过高都不是好现象，想要长久持续稳定的盈利，还是需要保持一个合理的价格区间，大家好才是真的好，全产业链都有钱可赚生意才能够稳固持久。

大宗商品价格是否就此转折，周期品种行情是否就此结束？仅凭两三天的价格回落就做出判定太过武断，让子弹再飞一会，再观察一段时间看看又何妨，时间一定会给出答案的。想要钓大鱼就要耐得住性子。温馨提示：此文所思所想仅供本人投资记录复盘所用，不对他人构成任何投资建议。切记投资有风险，入市需谨慎！