​通胀预期加深，或刺激黄金上涨

上周，现货黄金周线涨幅约0.61%，由开盘价1832美元/盎司附近涨至1843美元/盎司附近，最高触1845美元/盎司附近，录得创2月11日以来新高，最低至1808美元/盎司附近；现货白银周线收十字星微跌0.61 %，由开盘价27.5美元/盎司附近跌至27.4美元/盎司，最高触及27.8美元/盎司附近。

上周，美债收益率创近五周新高至1.703%，美元指数止跌企稳限制了金价升幅；美元指数终盘微幅收升0.07%至90.305，但盘中在刷新2月25日以来低位89.979后，又一度升至90.909。美联储多次强调将维持现行的宽松货币政策，预期通胀压力加剧，这可能是推动收益率和美元走高的原因之一。

本周周四凌晨，美联储FOMC将公布货币政策会议纪要，周五，欧洲央行行长拉加德发表讲话，同时世界经济论坛年会将在瑞士举行，届时投资者需密切关注。

通胀预期加深

美国4月消费者物价指数(CPI)录得近13年来最大升幅，录得4.2%，为2008年9月以来最高值，也远高于预期的3.6%。4月季调后CPI月率录得0.8%，高于前值的0.6%。数据公布之后，十年期美债收益率短线跳涨。因经济重启推动需求旺盛而供给受限，加剧金融市场对通胀将长期上升的担忧。

拜登的抗疫政策

美国总统拜登周一敦促美国企业帮助员工获得疫苗，并提高薪资。同时宣布向州和地方政府提供3500亿美元联邦救助资金，为了实现总统拜登的7月4日前解封目标，白宫周二宣布了一系列旨在提高美国新冠疫苗接种率的措施。由于美联储现在紧盯确保高就业率而不是通货膨胀，黄金可能会受益于持续宽松的货币政策。同时，拜登指示美国劳工部与各州合作，恢复领取失业补贴人员必须证明他们正在积极寻找工作。

经济学家普遍仍预计，随着疫苗的普遍接种，疫情得到有效遏制，人们正常生活逐渐恢复，未来几个月的就业增长将会强劲。美国卫生官员曾表示，接种了新冠疫苗的人在大多数情况下可以不再戴口罩，就业增长的前景得到了提振。

技术分析

截至5月18日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 持仓较上一交易日持仓无变化，当前持仓量为1051.78吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上一交易日80.85吨，当前持仓量为18221.86吨。

上周金价小幅振荡，周线以带下影线小阳线报收，本周金价上方关注1900美元/盎司附近压力，下方重点关注1800-1820美元/盎司附近支撑，本周重点美联储FOMC公布货币政策会议纪要，本周思路：逢低做多为主。 

上周白银维持振荡向上，最终以十字星线报收，下方重点关注26.5美元/盎司是否能有效突破，上方关注29美元/盎司压力，短期维持区间低多为主。投资者需控制好仓位，注意风险。

(北京黄金经济发展研究中心研究员   洪杰)

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）