20倍收益的投资方法

我是一名从2007年进入证券市场的投资者，经过这些年的理论学习和实战检验，逐渐形成了一套成熟的复合投资体系。

十多年来我取得了盈利20余倍的成绩，在零八年大熊市亏损之后，保持了每一年都盈利的业绩。

这里和大家分享我的投资理念和方法。

投资是动词，“投”这个字很形象。比如，我们投出一个手榴弹，炸死一堆鱼，捞上来高高兴兴回家了。

在不少人眼中，一次投资就是干他娘一票。这样的心态让许多怀揣积累财富愿望、迈入投资大门的人，逐渐变成了急性子的红眼赌徒，甚至最终家破人亡。

与这种动态行为相比，我的理念是静态的：投资是一种财富配置方式。把自己的财富以各种资产形式合理保存，包括货币、证券、实物等。

如果认同资产配置的理念，那么我们要对资产的底层属性进行认知。

资产可以分为两类，与货币锁定的，与货币分离的。

1、锁定货币的资产包括：银行存款、债券、货币基金、分级A，也包括高风险的网贷，这也就是所谓的固定收益资产。

2、与货币分离的资产包括股票、股票型基金、黄金、数字币、住宅、车位、商办、REITs、各类大宗商品，也包括实物比如私家车、家电家具。

资产还可以分为三类：能带来现金流的、无现金流的、负现金流的。

1、能带来现金流的资产：运行良好的企业股权、房产、债券等。

2、无现金流的资产：黄金、数字币等。巴菲特说过他不喜欢黄金，因为不带来现金流。

3、负现金流的资产：各类大宗商品如原油、化工产品、黑色金属、农产品等都是负现金流的资产，因为他们有仓储成本、虫蚁损耗、氧化腐蚀损耗。

我的资产配置框架性原则：

1、合理分散，鸡蛋不要全装在一个篮子里，防范黑天鹅。

2、必须持有一定数量与货币分离的资产，防范恶性通胀。

3、优选能带来现金流的资产，让时间成为朋友。

4、如果不是高手，切忌融资上杠杆，必须掐灭赌性。

5，不要裸空，裸空是一种负投资，让自己站在了时间的对立面。

6，不要大仓位配置自己不懂的资产，同时多学习、提高认知能力。

下面介绍我的投资体系，这是一套低风险、高收益的复合投资体系，包括三个部分，我将其称为三军。

1、前军：套利交易

套利是进攻性强、盈利能力很高的交易方法。1999年的伯克希尔年会上，股东问巴神的第16个问题是：您能如何管理100万资金？

巴神回答：套利，可以取得年化50%的收益。

近两年中，我曾经公开实时记录的套利包括QDII基金30天盈利50%，套利特发转债20天盈利27%，套利紫金银行30天盈利14%，文科园林50天盈利20%……

有限额的小容量套利（薅羊毛）更多，套利分级基金一年20万元，套利华宝油气2个月7800元……

上面这些实战操作，我都在公众号或者论坛上提前写过，可以回溯证实。

套利交易攻击性强，但需要等待，时机一到，其势如火，是为前军。

2、中军：价值投资

既然小资金可以套利，那为什么还要价值投资？原因有三点：

1、在大A有打新股的丰厚福利，根据集思录数据，10万底仓打新期望收益每年高达2-3万元，30万底仓则是4-5万元。价值投资长线持股最适合作为底仓，而只买基金是无法打新的。

2、套利大都是短线策略，很多时候需要等待，期间的资金也需要考虑配置。

3、价值投资的最大优势是积跬步以至千里，过程不疲惫不操劳，不影响工作。

精选优秀上市公司，在时间抹平情绪带来的估值波动之后，不难达到年化20 %的内生增长收益。

如果进一步根据估值筛选行业和个股，并保持淡定心态，在熊市低估时逐步加仓，牛市泡沫时逐步卖出，以获得估值修复的超额收益，年化收益30 %其实也是可以期盼的。

攻守兼备，内生增长细水长流，是为中军。

3、后军：可转债和固收

可转债，是股票的一个影子品种，它下有保底，上不封顶。

当对应股票大涨时，它可以跟随上涨，有几倍甚至十倍的案例。

当对应股票腰斩甚至膝盖斩巨亏时，它又可以摇身一变成为债券，至少保证取回面值100元，还加送利息。

固收证券比可转债还要稳妥，可以作为熊市中的配置补充，是很好的现金替代品。如果结合利率周期、用好骑乘效应，还能获得超额收益。

可转债和固收证券有坚实底部，不动如山，是为后军。

……

岁月如梭，不知不觉我在投资之路上已经走过了十多年，很高兴在这里和大家分享交流，共同进步。