投资犹如春播、夏长、秋收、冬藏

股票投资规律如同春播、夏长、秋收、冬藏，四季的气温每天都会波动，短期看股市每天的波动是没有规律的，但是牛熊的演变和 转化就跟自然界季节的变换一样，不会因为几天的温度波动而改变季 节变换的大趋势。

牛市的形成机制分成三个阶段。

第一阶段，当估值足够便宜的时候，有长期资金的专业投资者入场买最优秀的公司，赚到最优秀成长股业绩增长与估值修复的钱，形成新一轮牛市第一波的赚钱效应。

第二阶段，当最优秀的公司启动赚钱效应之后，可能上涨30%～ 50%，赚钱效应会引发场外的资金入场推动股市进一步的上涨，多数公司的股价也会跟随上涨，并且形成轮动，不断填平估值洼地，进入了牛市的主升阶段。

第三阶段，赚钱效应形成正反馈持续强化，越来越多的资金入市就形成了股市高潮。最差的公司也跟着补涨。

熊市的形成机制与牛市是反向对称的。熊市开始时，市场估值处于高位，此时有瑕疵的公司领跌，然后出现了亏钱效应，需求的萎缩是倍增的，同时把股指拉下来，最后优秀的公司补跌。

那么遭遇调整时，怎么确定它是何种性质的波动？怎么来应对？上涨趋势中的波动分为三种：牛熊拐点、中级调整、小波动。不同波动有不同的应对策略。

牛熊拐点是指长期上涨之后，结束上涨，往下拐。中级调整下跌时间通常持续两周到三个月，跌幅为10%～20%。如果超过20%则一般不 是中级调整，就要比较小心了。小波动指的是下跌的时间不超过两周， 指数下跌的幅度为5%～10%。 如果定性是小波动，可以不做反应。如果定性为中级调整，则一定要适当降低仓位，比如原来牛市之中是满仓，就要把仓位降到七成左右，通常不会低于五成。而一旦判断是牛熊拐 点，任何情况下不等反弹先减少一半的仓位。 不论哪种波动，必须做出定性判断并采 取行动，然后对每一个判断都要抱着预判、跟踪的心态去做，在波动中不论加减仓，对了就坚持，错了就及时调整。