避险需求支撑 金价高位盘整

全球经济成长不确定性增加及金融市场波动加剧，引发投资者避险需求，美联储年内加息预期减弱亦对金价有所提振。此外，突发性地缘政治冲突刺激避险买盘，但持续性较差。上周英国公投决定退出欧盟加剧全球市场不确定性，避险需求支撑金价。当前全球国债收益率低迷亦利好黄金。本周标普、惠誉下调英国评级和评级展望，继续关注各国央行应对此次黑天鹅事件的政策。黄金目前建议回调至1300美元/盎司附近做多。

美国方面。5月核心PCE同比增速维持高位，消费支出连续两个月上涨。今年以来，美联储高度关注的通胀指标连续五个月保持在较高水平。5月核心PCE物价指数同比上涨1.6%，达到预期。个人消费支出环比增幅上月创出近七年来新高后，本月回落至0.4%，符合预期。外媒称，消费连续两个月增长意味着美国经济第二季度的加速增长。

英国退欧影响。很明显英国退欧是最大的担忧，将有很长一段时间很多问题都将难以解决。英国退欧带来的经济成长下滑亦料令联储难以升息，这给金价带来更多支撑。利率上扬通常打压金价，因黄金是不计息资产，难以与其他计息资产竞争。英国退欧加上低利率，导致更多投资者买入黄金。尽管未来仍有很大的不确定性，但看来股市过去几天的表现，风险意愿明显回潮。中期来看，若美联储在未来几个月都不加息的话则黄金将受此提振继续上扬。

综合来看，本周市场消息面较为清淡，主要以消化上周英国脱欧所带来的巨大影响为主，国际金价维持高位盘整态势。未来市场关注的焦点将逐步转移回美国方面，下周市场重点关注美国6月非农就业数据，若该数据继续表现低迷则7月加息预期降低将继续对金价形成提振。技术方面，重点关注现货黄金1300美元/盎司附近支撑是否有效，若短期回调无法跌破该支撑位置则后市继续上扬概率将进一步提高。