投资学习干货：易方达张坤最完整的投资思路（一）

在之前介绍基金投资的文章当中，我反复的推荐过两只基金：易方达中小盘混合和易方达蓝筹精选混合。

其中，易方达中小盘混合这只基金可以说是冠绝整个基金市场。无论从它的收益还是稳定性以及大跌之后的反弹，都是佼佼者。

而我个人也在这两只基金当中有很不错的收益。这两只基金有一个相同点，他们的基金经理都是张坤。

如果评选目前基金当中最优秀的基金经理，在我心目中张坤是绝对的第一，从各个阶段的买入和持有来看，我甚至愿意把他称为我心目中的神。而且我相信，假以时日他绝对是中国的巴菲特。

截至2020年，易方达中小盘的年化收益率达到了惊人的21.71%，这是一个非常了不起的成就。要知道，这只基金成立于2008年，连续十几年保持这样的收益率，这就是中国的巴菲特。

而且我认为，在A股这样的市场环境下，这个成绩取得的难度要远远的大于美股。所以说，张坤是非常值得敬佩的一位基金经理。

下面，我对张坤经理的一次深入的访谈记录进行了提炼，把里面他对投资的理解摘录了出来，并分几篇文章写出来。希望能对各位投资者有所启发。

在我看来，很多人之所以投资亏损，大概率是他一意孤行不知道潜心的进行学习。投资本身是一个需要不断学习的事情，而我们深入的学习强者的思想才能进步。

1、我愿意跟生意模式很好、竞争力很强的企业非常长期地一起走下去。

从张经理的持股当中我们可以清晰的发现，他是一个绝对的价值投资者。他往往持有一只股票非常久的时间。这也从侧面证明了，在A股市场，专注于价值投资才是投资者的王道。

什么是生意模式很好的企业？现金流非常的优秀，而且毛利率很高，在行业当中有强大的护城河。这就是生意模式很好。典型的例子就是茅台。而茅台也是张坤的重仓股，他从2013年就开始持有，如今已经一飞冲天了。

2、如果没有重仓，没有长期持有，说明对这个事物的理解程度还没有到那个份上。

这句话其实也是我们一直在强调的：不懂不做。我们不能盲目的投资甚至重仓自己不懂和不了解的任何一个投资品种。这其中包括股票、基金、债券、房地产等等投资品种。在持有重仓之前，你应该反复的问自己，我是否真的懂了这笔投资。

3、不顺应市场，主动投资人就是要战胜市场，至少应该在你的从业历史上，有过两三次敢于对抗市场。

市场先生是非常狂躁不安的，很多时候市场是不能准确的反应出一个投资标的的真实投资价值。所以，这才给了我们投资者机会，我们应该能判断哪些是市场高估的，哪些是市场低估的。

只有买入市场所低估的，才能赚取高估时的收益。

由于访谈字数非常的多，我们将分几篇文章进行分析和提炼。