美国年内倒数第二批天然气库存数据今日(12月27日)来袭，预计将补充多头弹药，库存降幅料超出前一周逾一半，是一年前的两倍。
目前，尚不确定天然气价格能否在新年年初突破3美元关口，且在整个冬季保持在这一水平上方。
2012年的冬天是10年来最温暖的冬天，当年1月，天然气价格达到了2.97美元/百万英热单位的高点，天然气库存达到了3.471万亿立方英尺，相比2011年12月底增加了3470亿立方英尺。2020年第一季度，天然气价格在立春前累计下跌了30%。
之后，又有三个冬季，天然气价格走弱：2016年，下跌13%；2018年，下跌7%；今年，第一季度下跌近10%。在这三个年份，天然气价格仅在一月份测试了3美元。
当前库存相比一年前高出23%
今年，截至12月13日止，美国能源信息署(EIA)数据显示，美国天然气库存为3.411万亿立方英尺，相比一年前高出6380亿立方英尺或23%，仅比5年平均水平低90亿立方英尺。
美国天然气期货周线图，来源：英为财情Investing.com
理论上，这样水平的库存会导致天然气价格在这个冬季再度下跌，不过这不是一条铁律。理由？首先，在第一季度结束前，谁也不能保证这个冬天会出现什么极端天气。即使到第一季度末，严寒也可能冷透骨髓，不到5月末，等不到春天的暖风。例如，2014年的极地气旋，那年3月末，天然气库存相比2013年第一季度大幅减少了52%，只剩下8240亿立方英尺，是这十年来最低水平。今年，创纪录的产量推动天然库存大增，直接的天然气开采活动，水力压裂法开采石油附带得到的天然气，都在推动天然气产量增长。根据美国能源信息署的数据，天然气日产量已经超过960亿立方英尺。
只有真正的寒潮才能拯救这个冬天的气价
高库存，高产量，这种情况下，唯一能拯救天然气价格的就只有寒冷的天气。上周库存可能就会出现这种情况。分析人士预计，圣诞节前持续的寒流，可能导致截至12月20日一周的库存减少1480到1600亿立方英尺，降幅相比此前一周的1070亿立方英尺增加了50%，相比一年前的610亿立方英尺增加了逾一倍。因此，纽约商品交易所天然气期货价格周四收于近2.29美元，本周早些时候一度触及2.20美元下方的四个月低点。休斯顿天然气风险咨询公司Gelber & Associates的分析师丹·迈尔斯(Dan Myers)表示，未来几周可能会持续大幅降温，继而支撑气价。
“持续的寒冷天气预示冬季将在下半场卷土重来，为气价注入动力，尤其是非天气类的基本面因素也出现收紧的情况。”
但他还表示，如果需求走弱，库存没怎么下降，气价将再次崩盘。
严寒会贯穿第一季度吗？
本周一和周二(12月23日至24日)，天然气价格连续下跌，累计跌幅达7%，不过在空头平仓和逢低买入的推动下，在周四即圣诞节翌日收复了部分失地。
丹·迈尔斯说，“如果平安夜那天，你的目光离开了市场，那么你可能错过8月以来，交割月(Prompt Month)合约的最低收盘价2.17美元。”他解释道，这是市场“自身的疲弱”，毕竟当时预期天气将会变冷。Mobius Risk Group认为，由于预计美国中西部和东海岸将变冷，周四(12月26日)“空头冬眠去了”。但天气服务公司Bespoke Weather Services表示，天然气的涨势可能被这些“常见的噪音”夸大了，因为周四，遭到严重做空的1月天然气合约到期。Bespoke首席气象学家Brian Lovern表示，“另一个原因是现金价格非常疲软，(周四)尾盘价格跌破了2美元。”“虽然有很多节假日的因素也产生了影响，但无论如何，市场仍然相当疲弱。“该公司不相信近期的天气会变得足够冷，“太平洋和大西洋的天气形态更偏向于变暖，而非变冷。“Bespoke Weather Services说道：
“基于这些理由，我们认为一旦1月合约到期的影响消散，天然气价格就会回落。”
